20260224-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2026年第5期_国常会研究促进有效投资措施_浙江鼓励常态化发行交通基础设施REITs_19页_881kb

报告摘要

地方政府债与城投行业监测周报总结（2026年第5期）

核心内容

本期报告主要围绕地方政府债与城投债的发行、交易及政策动态，从资金保障、项目布局、实施主体、地方债发行、城投债发行、交易情况及城投企业公告等方面进行分析。

主要观点

一、国常会研究促进有效投资措施

资金保障：
- 创新完善政策措施，优化债券工具，强化总量保障、优化项目投向、加强风险管理、注重提速增效。
- 各类财政性资金统筹加力，精准发力，提升质效，对“两重”“两新”领域的投资拉动作用凸显。
- 2025年财政投资力度加大，中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券规模均实现增长。
项目布局：
- 聚焦基础设施、民生服务、新质生产力等重点领域，推动重大项目实施。
- 2026年提前批“两重”建设项目清单与中央预算内投资计划已全部下达，支持多个领域项目。
实施主体：
- 强调支持民间投资发展，形成国央企与民企促投资合力。
- 鼓励创新合作方式，如合资、参股、并购等，拓展产业投资基金，发行REITs等融资工具。

二、浙江鼓励交通基础设施领域多元化融资

政策支持：
- 浙江省发布政策文件，鼓励交通基础设施领域常态化发行REITs。
- 推动资产证券化，拓宽市场化融资渠道，实现存量盘活与增量投入的良性循环。
- 强化间接融资，利用国家开发银行等金融机构支持中短期存量债务融资再安排。

三、城投企业“退平台”动态跟踪

退平台企业数量：
- 本周有15家城投企业声明成为市场化经营主体或退出融资平台名单。
- 主体评级以AA+和AA为主，行政层级以区县级和地市级为主。
累计退平台企业：
- 自2023年10月以来，全国累计有1034家企业声明为市场化经营主体，其中浙江、江苏、山东等东部省份数量较多。

四、城投债提前兑付与取消发行情况

提前兑付：
- 本周有17家城投企业提前兑付债券本息，规模合计41.65亿元。
- 提前兑付企业主体评级以AA级为主，占比84.66%。
取消发行：
- 本周有1只城投债取消发行，即“26陕西交通MTN001”。

五、地方政府债与城投债发行情况

地方政府债：
- 本周发行规模上升31.96%，净融资额上升86.38%。
- 发行期限以10年期为主，加权平均发行期限为16.12年。
- 西藏发行利率和利差最高，分别为2.51%和23.90BP。
城投债：
- 本周发行规模上升26.76%，净融资额上升378.57亿元。
- 发行利率下行1.53BP至2.15%，发行利差收窄1.27BP至66.26BP。
- 发行券种以私募债为主，占比41.44%。
- 发行期限以5年期为主，占比46.96%。
- 发行人主体级别以AA+为主，占比37.08%。

六、城投债交易情况

交易规模：
- 城投债交易规模为2733.32亿元，较前值下降7.29%。
- 信用利差方面，3年期、5年期AA+城投债利差分别走阔1.46BP、2.20BP，1年期AA+城投债利差收窄1.84BP。
异常交易：
- 本周共有9家城投主体的10只债券发生11次异常交易。
- 异常交易次数最多的区域为贵州、陕西、河南，其中陕西、河南均涉及区县级主体。
- 潍坊渤海水产综合开发有限公司的“20渤水01”偏离度最高，达到2.62%。

七、城投企业重要公告

高管及法人变更：
- 本周有48家城投企业发布高管、法人、董事、监事等变更公告。
股权/资产划转：
- 多家城投企业发布股权/资产划转公告，如新疆博尔塔拉蒙古自治州国有资产投资经营有限责任公司、福建省南平市高速公路有限责任公司等。
募集资金用途变更：
- 湖南城际铁路有限公司变更募集资金用途。

关键信息

资金保障：中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金持续发力，推动重点领域投资增长。
项目布局：基础设施、民生服务、新质生产力是主要支持领域，政策导向为靠前发力。
实施主体：鼓励央国企与民企合作，形成投资合力，拓展融资工具如REITs。
浙江政策：推进交通基础设施领域资产证券化，鼓励常态化发行REITs。
退平台动态：全国累计退平台企业1034家，以AA+评级为主。
城投债发行：发行规模和净融资额均上升，发行利率下行，利差收窄。
交易情况：城投债交易规模下降，信用利差有所变化，异常交易次数上升。
公告情况：涉及高管变更、股权划转、募集资金用途变更等，反映城投企业治理动态。

数据亮点

地方债发行：江西发行规模最大，达851.42亿元。
城投债发行：江苏发行数量最多，达52只，规模占比23.94%。
境外债发行：本周共发行2只城投境外债，规模合计10.30亿元，均为美元债券。

总结

本期报告全面分析了2026年2月地方政府债与城投债的发行、交易及政策动态，显示资金保障、项目布局和实施主体的协同发力，推动有效投资提质增效。同时，浙江在交通基础设施领域推进多元化融资，城投企业“退平台”动态持续，城投债发行规模和净融资额上升，交易情况有所波动，异常交易次数增加。整体来看，政策支持与市场机制共同作用，为地方政府债与城投行业提供了新的发展机遇。

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