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锌市场基本面分析（2024）

当前价格及变化

• 沪锌主力：收盘价25770元/吨，涨幅-0.31%
• 伦锌3M电子盘：收盘价30895美元/吨，涨幅0.29%
• 锌价表现：国内锌价相对疲软，与伦敦市场同步性减弱

市场成交与持仓

• 成交量：沪锌主力成交量148420手，环比有所萎缩；伦锌成交量下降明显。
• 持仓量：沪锌持仓量120728手，伦锌持仓量小幅减少。总持仓下降反映短期多空博弈趋缓

升贴水与进出口

• 国内升贴水：上海0#锌升3750元/吨，静息贴水扩大，反映进口窗口优势。
• 进口盈亏：锌锭进口盈亏为-4214元/吨，套利空间收窄，抑制进口流入。
• 溢价数据：进口提单溢价扩大至1200美元/吨，进口成本增加

库存动态

• 期货库存：锌期货库存29117吨，小幅增加52吨，显示市场供应偏紧缓解。
• LME注销仓单：注销库存9482吨，升50吨，可能暗示交割活跃

宏观面影响

• 美国经济：PMI超预期扩张，但制造业仍疲软，PPI创两年新高暗示需求恢复呈结构性改善。
• 欧区形势：PMI持续收缩，通胀加速引发政策担忧，法国制造业低迷，英国就业形势下滑。

趋势评估

• 短期趋势：沪深锌价趋势强度指数为0，中性偏弱，短期震荡可能性大。

风险提示

• 供需过剩压力仍存，价格波动与宏观政策联动需密切关注。
• 关注库存变化、进口盈亏、进出口政策等影响因素。

数据来源：国泰君安期货研究