20230817-安信证券-百联股份-600827.SH-拟收购百联时尚81_股权_有望整合资源_赋能主业_5页_794kb

报告摘要：百联股份收购百联时尚股权与战略发展分析

主要内容概括

本报告聚焦于百联股份（600827SH）的近期发展与投资价值评估。报告指出公司计划出资7.116亿元收购控股子公司持有的百联时尚81%股权，此举旨在整合资源、赋能主业，并充分利用旗下优质资产如上海又一城购物中心申报公募REITs项目。报告认为公司业绩在2023年上半年已扭亏为盈，主要得益于零售消费复苏及奥莱业态的良好表现。报告还预测公司未来几年业绩将持续高速增长，并给出“买入-A”评级及1539元的6个月目标价。

核心信息摘录

• 股权收购计划：收购百联时尚81%股权，整合百联时尚旗下三家门店优质资产，加速向一二线城市拓展。
• 业绩扭亏为盈：2023年上半年实现归母净利润30-36亿元，扣非归母净利润25-30亿元，单Q2已恢复至稳定盈利。
• REITs申报推进：响应上海“REITs20条”，拟以上海又一城购物中心为底层资产申报公募REITs，加速轻重资产分离。
• 投资评级：买入-A评级，对应2023年38倍PE，6个月目标价1539元。
• 未来战略：重点发展精品奥莱，布局差异化百货业态，完善激励机制，聚焦提质增效。

关键亮点与风险提示

• 亮点：

  • 资源整合与商业模式优化带动业绩弹性。
  • 轻资产运营（REITs）与资产证券化提升估值潜力。
  • 奥莱业态表现强劲，消费复苏中业绩超预期。

• 风险提示：

  • 宏观经济波动风险、行业竞争加剧、新业态落地不及预期、管理挑战等。

本摘要由大模型生成，仅作参考，投资者请结合原始报告独立判断。