> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 信捷电气2026年二季度业绩点评总结 ## 核心内容 信捷电气（股票代码：603416）在2026年第二季度实现了显著的业绩增长，具体如下： - **营收**：26Q2实现营收6.4亿元，同比增长30.4%，环比增长37.3%。 - **归母净利润**：26Q2归母净利润为1.0亿元，同比增长24%，环比增长85%。 - **扣非归母净利润**：26Q2扣非归母净利润为0.9亿元，同比增长14%，环比增长96%。 - **毛利率**：26Q2毛利率为35%，同比下降3.2个百分点，环比下降2.6个百分点。 - **归母净利率**：26Q2归母净利率为15.8%，同比下降0.8个百分点，环比上升4.1个百分点。 - **EPS**：26Q2每股收益为0.99元，同比增长13.79%。 - **经营性现金流**：26H1经营性现金流净额由负转正，为0.49亿元。 ## 主要观点 ### 业务增长情况 - **伺服与智能装置业务增长亮眼**：25H1伺服、智能装置等业务分别实现收入5.6亿元和0.6亿元，同比增长30%和115%。 - **具身智能业务翻倍增长**：公司正在加速布局具身智能领域，伺服系统已全面覆盖下游行业需求，同时启动机器人智能驱控系统生产项目建设，未来增长潜力较大。 - **核心技术积累**：公司已掌握空心杯电机、无框力矩电机及高性能编码器等核心技术，进一步巩固行业龙头地位。 ### 盈利能力提升 - **费用控制有效**：26Q2费用率环比下降6.48个百分点，其中销售费用率和研发费用率分别下降3.9和2.1个百分点。 - **盈利结构优化**：尽管毛利率略有下降，但公司通过有效控制费用，提升了净利率和盈利能力。 - **现金流改善**：26H1经营性现金流净额由负转正，表明公司运营效率和财务健康度有所提升。 ## 关键信息 ### 财务预测 | 年度 | 营收（亿元） | 净利润（亿元） | EPS（元） | PE倍数 | |------|--------------|----------------|----------|--------| | 2026E | 25.5 | 3.2 | 2.01 | 22.54 | | 2027E | 31.9 | 3.6 | 2.32 | 19.58 | | 2028E | 38.4 | 4.2 | 2.65 | 17.15 | ### 财务指标趋势 - **毛利率**：持续下降，从2025年的37.49%降至2026年的36.23%，预计2028年将降至35.0%。 - **净利率**：从2025年的12.6%降至2026年的12.4%，预计2028年将降至10.8%。 - **ROE**：从2025年的9.4%提升至2028年的12.8%，显示公司盈利能力增强。 - **资产负债率**：从2025年的27.2%上升至2028年的38.7%，表明公司资本结构有所调整。 - **流动比率与速动比率**：持续下降，显示公司短期偿债能力有所减弱，但整体仍保持稳健。 ### 股票表现 - **A股收盘价**：2026年8月26日为45.40元。 - **流通A股市值**：约63亿元。 - **总股本**：15,698万股，实际流通A股为13,955万股。 ## 风险提示 - **行业需求不及预期**：若下游行业需求疲软，可能影响公司业务增长。 - **全球贸易政策恶化**：国际贸易环境变化可能对公司的出口业务造成不利影响。 ## 投资建议 - **评级**：维持“推荐”评级。 - **理由**：公司业务增长强劲，尤其是伺服和智能装置业务，具身智能布局加速，费用控制有效，盈利能力和现金流显著改善，未来增长潜力大。 ## 分析师信息 - **曾韬**：中国银河证券研究院分析师，曾任职于中金公司，2025年3月加入银河证券。 - **鲁佩**：机械首席分析师，伦敦政治经济学院经济学硕士，证券从业10年。 - **段尚昌**：北京大学本硕，2022年8月加入银河证券，曾任职于网易有道、字节跳动。 ## 免责声明 本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应自主决策并自行承担风险。银河证券不对因使用本报告而造成的损失负责。报告内容可能包含外部链接，银河证券对其内容不承担责任。