> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铅市场总结（2026-09-03） ## 核心内容 2026年9月3日，铅市场整体呈现震荡走势，受原生铅冶炼检修及需求偏弱的影响，铅价维持区间波动。现货价格稳中有升，期货市场则出现小幅下跌，整体市场交投清淡。 ## 现货价格与升贴水情况 - **LME铅现货升水**：-38.43美元/吨 - **SMM1#铅锭现货价**：16025元/吨，较前一交易日持平 - **SMM上海铅现货升贴水**：50.00元/吨，较前一交易日持平 - **SMM广东铅现货价**：16125元/吨，较前一交易日持平 - **SMM河南铅现货价**：16025元/吨，较前一交易日下降25元/吨 - **SMM天津铅现货升贴水**：16050元/吨，较前一交易日持平 - **铅精废价差**：-50元/吨，较前一交易日持平 - **废电动车电池价**：9425元/吨，较前一交易日持平 - **废白壳价**：9650元/吨，较前一交易日持平 - **废黑壳价**：9800元/吨，较前一交易日持平 ## 期货市场表现 - **沪铅主力合约**： - 开盘：16100元/吨 - 收盘：16120元/吨 - 成交量：39694手，较前一交易日减少12224手 - 持仓量：65047手，较前一交易日增加369手 - 日内价格震荡，最高点16160元/吨，最低点16075元/吨 - **夜盘表现**：沪铅主力合约开于16135元/吨，收于16095元/吨，较昨日午后收盘下降0.12% ## 市场动态 - **供应端**：原生铅冶炼集中检修导致供应收缩，支撑铅价震荡走强；再生铅受废电瓶原料限制，开工提升有限；进口粗铅流入对国内货源形成补充。 - **需求端**：下游蓄电池开工边际回升，传统旺季预期显现，但高铅价抑制了主动补库行为，企业多维持刚需采购。 - **区域表现**：南方地区成交有所好转，而北方地区交投仍显清淡。 ## 库存数据 - **SMM铅锭库存**：7.1万吨，较上周同期变化0.02万吨 - **LME铅库存**：396825吨，较上一交易日减少2775吨 ## 操作建议 - **交易策略**：铅价维持偏强震荡，操作上不盲目追高，关注非农等宏观数据扰动 - **产业企业**：按需采购，利用衍生品对冲成本风险，警惕进口增量兑现后铅价冲高回落的风险 - **价格波动区间**：预计在15860元/吨至16580元/吨之间 ## 关键图表与数据 - 图1：SHFE铅升贴水（元/吨） - 图2：LME铅升贴水（美元/吨） - 图3：上海铅锭现货升贴水（元/吨） - 图4：LME升贴水季节性图（美元/吨） - 图5：国产&进口矿TC（元/金属吨、美元/干吨） - 图6：再生铅综合成本（元/吨） - 图7：原生铅冶炼开工率（%） - 图8：再生铅冶炼开工率（%） - 图9：国内库存与沪铅主力（万吨、元/吨） - 图10：LME铅季节性库存（吨） - 图11：上期所铅库存（吨） - 图12：铅锭社会库存（万吨） - 图13：铅精废价差（元/吨） - 图14：废电池价格（元/吨） - 图15：铅蓄电池开工率（%） - 图16：铅进口盈亏（元/吨） ## 风险提示 - **海外流动性收紧**：可能对铅价造成下行压力 ## 报告发布信息 **本期分析研究员**： - 封帆（从业资格号：F03139777，投资咨询号：Z0021579） - 陈思捷（从业资格号：F3080232，投资咨询号：Z0016047） - 师橙（从业资格号：F3046665，投资咨询号：Z0014806） **联系人**：蔺一杭（从业资格号：F03149704） **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。报告观点仅反映发布当日判断，不同时期可能变化。投资者应独立判断，不承担依据本报告进行投资所产生的后果。报告版权归属华泰期货有限公司，未经许可不得擅自使用或传播。 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000 - **联系电话**：400-6280-888 - **公司网址**：www.htfc.com