证券行业银行板块2025_1Q26业绩综述_息差企稳驱动营收表现亮眼_板块配置价值持续_31页_1mb

银行板块2025&1Q26业绩综述总结

核心内容

业绩表现

2025年及2026年第一季度，上市银行营业收入分别同比增长1.4%和7.6%，归母净利润分别同比增长1.4%和3.0%。净利息收入在2025年与1Q26分别同比增长0%和7.2%，净手续费及佣金收入分别同比增长6.1%和5.8%，净其他非息收入分别同比增长4.4%和11.8%。整体来看，银行业绩呈现改善趋势，主要得益于息差降幅收窄和规模扩张。

业绩驱动因素

1. 量：生息资产规模增长贡献业绩8.7pct和9.4pct，规模扩张平稳，是支撑业绩增长的主要因素。
2. 价：净息差收窄拖累业绩8.7pct和2.2pct，息差降幅改善，对业绩的拖累大幅减弱，是驱动营收改善的核心因素。
3. 拨备计提：拨备计提分别拖累业绩0.2pct和6.5pct，收入端表现改善促使银行多提拨备以夯实资产质量，导致利润增速改善小于营收增速。

主要观点

贷款增长

• 上市银行2025年及1Q26贷款增速分别为7.3%和7.0%。
• 对公端：2025年净增对公贷款10.5万亿元，同比多增1.4万亿元。重点区域银行如江苏、浙江、川渝、山东等表现突出。
• 零售端：2025年净增零售贷款6395亿元，同比少增1.7万亿元。整体零售贷款需求偏弱，国有行表现相对较好。
• 票据融资：2025年净增票据融资1.5万亿元，同比多增1688亿元。股份行压降票据融资明显，而城商行和农商行增长显著。

净息差表现

• 1Q26上市银行单季净息差为1.34%，同比-3bp，环比+2bp。
• 净息差表现改善，主要受益于资产端收益率下降趋缓和负债端成本率优化。
• 预计年内银行息差将保持平稳趋势或小幅回升，继续支撑营收和业绩表现。

非息收入

• 净手续费及佣金收入同比增长6.1%和5.8%。居民财富管理需求提升，推动中收增长。
• 净其他非息收入同比增长4.4%和11.8%，但子版块表现分化。国有行和城商行增长显著，而部分农商行则有所下降。

关键信息

个股表现

• 1Q26归母净利润双位数增长的银行：青岛银行（+21.2%）、齐鲁银行（+14.0%）、常熟银行（+11.1%）、重庆银行（+10.4%）、宁波银行（+10.3%）、杭州银行（+10.1%）。
• 重点区域银行：深耕重点区域的城商行和农商行在贷款增长和业绩表现上较为突出，如宁波银行、江苏银行、青岛银行、杭州银行等。

分板块表现

• 国有行：2025年营收同比+2.3%，1Q26同比+9.0%。
• 股份行：2025年营收同比-1.7%，1Q26同比+3.7%。
• 城商行：2025年营收同比+4.2%，1Q26同比+9.7%。
• 农商行：2025年营收同比-0.6%，1Q26同比+2.6%。

资产质量

• 资产质量稳健，拨备计提力度增强，有助于提升银行的盈利能力和抗风险能力。

投资建议

主要投资主线

1. 稳健高股息：经营稳健的国有行及部分股份行具备中长期配置价值，如工商银行、建设银行、中信银行等。
2. 基本面增长：部分银行因区域经济建设或转型成效显现，业绩增速有望领先同业，如平安银行、江苏银行、成都银行等。

风险提示

• 政策效果不及预期
• 息差收窄超预期
• 资产质量波动

关联关系披露

• 方正证券于2022年12月21日获准变更主要股东及实际控制人为中国平安。
• 根据相关规定，平安银行是方正证券的关联方。

附录数据

贷款余额同比增速

• 1Q26末贷款余额同比增速在15%以上的银行有：厦门银行（+23.0%）、江苏银行（+18.9%）、重庆银行（+18.4%）、青岛银行（+16.8%）、杭州银行（+15.9%）、齐鲁银行（+15.9%）、宁波银行（+15.7%）。

净息差趋势

• 1Q26净息差环比上升2bp，预计年内将保持平稳或小幅回升。

资产端收益率

• 1Q26上市银行生息资产收益率为2.62%，环比下降6bp，降幅较1Q25明显收窄。

负债端成本率

• 1Q26上市银行计息负债成本率为1.39%，环比下降8bp，优于资产端收益率下降幅度。

非息收入趋势

• 净其他非息收入在1Q26同比增长11.8%，但各子版块表现分化，国有行增长显著，而部分农商行有所下降。