> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与行业分析总结 ## 一、核心内容概览 本总结基于近期期货市场及行业数据，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、下游情况及行业消息等多个维度，旨在为投资者提供市场动态和趋势分析。 --- ## 二、期货市场分析 ### 1. 沪镍期货 - **期货主力合约收盘价**：最新为129190元/吨，环比上涨1340元/吨。 - **09-10月合约价差**：最新为-270元/吨，环比下降40元/吨。 - **主力合约持仓量**：最新为100021手，环比减少18703手。 - **期货前20名持仓:净买单量**：最新为-30107手，环比增加4365手。 - **仓单数量**：最新为102197吨，环比增加199吨。 ### 2. LME镍 - **LME3个月镍价格**：最新为17130美元/吨，环比上涨340美元/吨。 - **LME镍库存**：最新为268194吨，环比增加2946吨。 - **LME镍注销仓单**：最新为9042吨，环比持平。 ### 3. 其他指标 - **NI主力合约基差**：最新为1060元/吨，环比增加710元/吨。 - **LME镍升贴水**：最新为-178.65美元/吨，环比上涨18.26美元/吨。 --- ## 三、现货市场分析 ### 1. 镍现货价格 - **SMM1#镍现货价**：最新为130250元/吨，环比上涨2050元/吨。 - **长江有色现货均价**：最新为130250元/吨，环比上涨1950元/吨。 - **上海电解镍:CIF价格**：最新为210美元/吨，环比持平。 - **上海电解镍:保税库价格**：最新为210美元/吨，环比持平。 - **电池级硫酸镍平均价**：最新为30945元/吨，环比下降50元/吨。 --- ## 四、上游情况分析 ### 1. 镍矿 - **进口数量**：最新为586.1万吨，环比下降9.76万吨。 - **港口库存**：最新为1148.1万吨，环比下降27.55万吨。 - **进口平均单价**：最新为77.4美元/吨，环比上涨1.14美元/吨。 --- ## 五、下游情况分析 ### 1. 不锈钢 - **300系产量**：最新为197.62万吨，环比下降8.14万吨。 - **300系库存**：最新为57.52万吨，环比下降4.09万吨。 --- ## 六、行业消息 1. **地缘政治**：特朗普改口称“也许‘某个时候’恢复与伊朗谈判”，若美国升级战事，伊朗考虑打击美驻欧洲军事目标。 2. **宏观政策**：美财政部将长债回购上限提高至少一倍至单次操作40亿美元，长期美债收益率应声跳水。 3. **美联储动向**：会议纪要偏鹰，部分成员认为若通胀不降需采取行动，且对AI可能推升通胀表示担忧，工作人员通胀预期有偏上行风险，沃什提议减少FOMC会议至一年六次。 --- ## 七、观点总结 ### 1. 宏观面 - 美财政部提高长债回购上限，推动长期美债收益率下降，对市场情绪有所提振。 - 地缘政治局势变化可能对镍市场产生一定影响，需关注后续进展。 ### 2. 基本面 - 菲律宾雨季结束，镍矿供应逐步恢复，国内港口库存回升。 - 印尼APNI建议增加镍矿缓冲额度，或将缓解原料紧张局面。 - 印尼RKAB修订审批结果值得关注。 - 冶炼端因矿端成本高企及硫酸供应紧张，利润仍处于亏损状态。 - 需求端方面，钢厂利润空间存在，排产预计增加；但新能源三元产量增速放缓，磷酸铁锂份额挤压效应持续。 ### 3. 技术面 - 期货持仓减量，价格调整，多空交投谨慎。 - 预计短线沪镍将企稳调整，关注12.7位置支撑，上方M60阻力。 --- ## 八、重点关注 - **今日消息**：暂无重要消息发布。 --- ## 九、免责声明 本报告中的信息来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为瑞达期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 --- ## 十、研究员信息 **研究员：王福辉** **期货从业资格号：F03123381** **期货投资咨询从业证书号：Z0019878**