20210603-东证期货-综合晨报_美联储将逐步退出企业信贷便利工具_广深整治小贷资金流向楼市_14页_1mb
报告摘要
文档内容总结
核心内容概述
本报告汇总了2021年6月3日当天及近期金融市场和商品市场的关键动态，涵盖金融与商品两大板块，分析了政策调整、市场情绪、供需变化等因素对各类资产价格的影响，并提供了相应的投资建议。
一、金融要闻及点评
1.1 股指期货
- 富时中国A50指数调整：新增金龙鱼、智飞生物，剔除恒力石化、中公教育。
- 北向资金净卖出：净卖出20.14亿元，其中深股通净卖出31.78亿元，恒瑞医药、歌尔股份等个股遭大幅减持。
- 政策导向：国务院提出深化“放管服”改革，释放支持市场发展的信号。
点评：市场情绪因监管干预和外资配置变化而有所回落，短期可能呈现震荡格局。
投资建议：顺势而为，但需警惕后期震荡。
1.2 国债期货
- 央行操作：开展100亿元7天期逆回购，中标利率2.20%，资金面整体转松。
- 地方政策：广深两地整治小贷资金流向楼市，释放紧信用信号。
- 美联储政策：逐步退出疫情期间的企业信贷便利工具，表明政策支持趋于减弱，但美元仍看跌。
点评：紧信用政策与通胀见顶预期构成期债利多，预计期债震荡上行。
投资建议：多单可继续持有。
1.3 外汇期货（美元指数）
- 美联储退出政策：逐步出售ETF和企业债，以降低市场波动。
- 费城联储行长表态：建议讨论缩减购债时间表。
- 抵押贷款数据：申请数量连续两周下降，显示购房需求疲软。
点评：美元短期看跌，但需警惕宏观利多发酵带来的波动。
投资建议：美元看跌，关注美联储政策动向。
二、商品要闻及点评
2.1 贵金属（黄金）
- 美联储减码预期：引发市场对通胀和政策变化的担忧。
- 黄金ETF持仓：SPDRGoldTrust持仓减少，显示市场情绪偏弱。
点评：短期金价震荡，需等待就业和利率会议结果。
投资建议：黄金短期震荡，观望为主。
2.2 黑色金属（铁矿石）
- 山东能源规划：提出煤炭消费比重下降至60%以内，非化石能源提高至13%。
- 环保政策加强：高耗能、高排放项目将被严格管控。
- 库存去化：找钢网五大品种库存减少，热卷产量下降。
点评：黑色金属整体宽幅震荡，原料端支撑较强。
投资建议：逢高空盘面利润。
2.3 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）
- 库存下降：社会库存减少，产量下降，显示需求回暖。
- 青山项目启动：津巴布韦普碳钢项目即将启动，预计2023年投产。
- 重卡销量下滑：5月销量同比减少12%，显示终端需求疲软。
点评：下游补库带动钢价反弹，但实际需求边际转弱。
投资建议：建议逢低试多，关注政策变化。
2.4 有色金属（铜）
- 海外铜矿扰动：Bingham Canyon铜矿发生山体滑坡，影响生产。
- 卡莫阿铜业合作：与卢阿拉巴铜冶炼厂签订十年代加工合同。
- 俄罗斯储备采购：初步讨论购买金属用于国家储备。
点评：供给扰动支撑铜价，但宏观利多发酵预期差和国内基本面担忧导致高位震荡。
投资建议：短期观望，关注供需变化。
2.5 有色金属（锌）
- 新疆紫金项目达产：10万吨锌冶炼项目顺利投产，实现盈亏平衡。
- 库存变化：上海保税区库存增加，市场成交清淡。
- 限电限产影响：云南降雨不足，导致供应紧张，升水支撑价格。
点评：限电限产对供应端扰动大于需求端，短期锌价偏强。
投资建议：逢低试多，关注限电影响。
2.6 能源化工（原油期货）
- OPEC增产：5月产量环比上升32万桶/天，主要来自沙特。
- 伊朗炼油厂火灾：影响供应，短期支撑油价。
- API库存下降：原油库存下降，但汽油和馏分油库存上升。
点评：需求复苏支撑油价，但供需结构复杂，预计震荡上行。
投资建议：油价维持震荡上行趋势。
2.7 能源化工（甲醇）
- 港口库存去化：幅度收窄，局部累库。
- 内地库存累积：部分企业降价去库，出货压力加大。
点评：供需双弱，甲醇期价承压。
投资建议：短期空配，关注供需变化。
2.8 能源化工（液化石油气）
- 华南市场回稳：进口成本支撑，下游采购增加。
- 华东价格持稳：工业气小幅上涨，民用气表现坚挺。
- 美国库存下降：丙烷/丙烯库存减少，显示需求回升。
点评：短期市场横盘整理，价格受库存支撑。
投资建议：短期震荡偏强，关注6月中旬数据。
2.9 能源化工（天然橡胶）
- 马来西亚补贴启动：对小农户提供生产津贴。
- 欧盟调查小组成立：审查棕榈油基生物燃料禁令。
- 国内销售数据：云南、广东销糖量增加，但销糖率仍偏低。
点评：短期价格受库存支撑，但基本面缺乏明显上行动力。
投资建议：短期震荡，操作上建议回调逢低做多。
2.10 油料油脂（棕榈油）
- 印尼产量稳定：维持4680万吨预估。
- 巴西干旱持续：可能影响玉米产量，间接影响大豆市场。
- 美豆播种完成84%：好于预期，但未来天气不确定。
点评：棕榈油短期震荡偏强，但6月中下旬可能走弱。
投资建议：短期震荡偏强，关注6月中旬数据。
2.11 油料油脂（豆粕期货）
- 巴西大豆出口量上升：5月累计出口1640.34万吨，同比增加。
- 美豆播种进度：截至5月30日完成84%，好于同期均值。
- 天气影响：巴西干旱可能持续，影响产量。
点评：美豆处于天气市，需密切关注天气变化。
投资建议：观望或逢低试多。
2.12 软商品（糖）
- 印度产糖增加：20/21榨季累计产糖3056.8万吨，出口合同签订580万吨。
- 云南、广东销糖量增加：云南5月销糖24.67万吨，广东4.6万吨。
- 市场进入旺季：夏季冷饮和中秋国庆双节旺季临近，关注销售情况。
点评：国内糖市震荡，销售情况是关键。
投资建议：郑糖震荡为主，操作上回调逢低做多。
三、公司信息
- 上海东证期货有限公司：成立于2008年，注册资本23亿元，员工近600人，拥有多个交易所会员资格，是东证衍生品研究院的运营主体。
- 分支机构：在全国多个城市设有33家营业部，134个证券IB网点，业务涵盖商品期货经纪、金融期货经纪、投资咨询等。
四、分析师承诺与免责声明
- 分析师承诺：徐颖为期货执业分析师，报告内容独立、客观，不涉及任何报酬。
- 免责声明：报告仅供客户参考，不构成投资建议，公司不承担因使用报告导致的损失责任。
五、期货走势评级体系
| 走势评级 | 短期（1-3个月） | 中期（3-6个月） | 长期（6-12个月） |
|---|---|---|---|
| 强烈看涨 | 上涨15%以上 | 上涨15%以上 | 上涨15%以上 |
| 看涨 | 上涨5-15% | 上涨5-15% | 上涨5-15% |
| 震荡 | 振幅-5%至+5% | 振幅-5%至+5% | 振幅-5%至+5% |
| 看跌 | 下跌5-15% | 下跌5-15% | 下跌5-15% |
| 强烈看跌 | 下跌15%以上 | 下跌15%以上 | 下跌15%以上 |
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