> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锡周报总结 ## 核心内容 2026年4月11日发布的锡周报指出，当前锡市场处于**地缘扰动暂缓、锡价偏强震荡**的阶段。整体来看，锡市场在短期内面临供需双弱的局面，但成本端支撑和地缘风险缓和为锡价提供了震荡上行的动力。 --- ## 主要观点 ### 1. 成本端分析 - **进口量**：2026年2月国内锡矿进口总量约为1.71万吨（折合约5034金属吨），环比下降3.69%，但同比大幅增长96.04%。 - **供应恢复**：缅甸锡矿供应恢复是主要增量来源，2025年因政策扰动导致供应收缩，2026年初复产后进口量显著回升。 - **加工费**：云南地区锡矿加工费由10000元/吨上涨至12000元/吨，反映锡矿紧缺边际缓解。 ### 2. 供给端分析 - **精炼锡产量**：2026年3月国内精炼锡产量为13745吨，同比下降6%。 - **再生锡产量**：3月再生锡产量为2950吨，同比下降25%。 - **地区开工率**：云南地区节后复产较快，开工率维持高位，但因部分企业检修，本周降至79.2%；江西地区因废锡回收体系恢复较慢，开工率仅恢复至中性水平。 - **进出口情况**：2026年2月国内精炼锡出口量为1672吨，环比减少35%，同比减少21.8%；进口量为2591吨，环比增加39%，同比增加0.7%；净进口量为918吨。 ### 3. 需求端分析 - **传统消费疲软**：马口铁在饮料包装领域的市场份额被铝制罐取代，导致锡消费减少。 - **消费电子需求**：2026年1-2月PC整机产量同比减少7.9%，智能手机产量同比减少13.7%。 - **光伏需求**：光伏电池产量略有回暖，但实际消费增量不显著，对整体需求提振有限。 - **家电需求**：3月家电排产有所增加，显示需求边际修复，但恢复速度偏缓。 - **焊料需求**：下游焊料企业开工率保持稳定。 ### 4. 库存与供需平衡 - **社会库存**：截至2026年4月10日，全国主要市场锡锭社会库存为9936吨，较上周五增加571吨。 - **LME库存**：LME锡库存维持在较高水平，但未出现明显变化。 - **供需总结**：锡供应端短期增量有限，预计产量维持当前水平；需求端整体表现平淡，补库需求减弱，库存小幅回升。 --- ## 关键信息 - **价格区间**：国内主力合约参考运行区间为30-43万元/吨，海外伦锡参考区间为40000-50000美元/吨。 - **风险因素**：地缘扰动暂缓，风险资产普遍反弹，为锡价提供支撑。 - **库存变化**：锡锭社会库存小幅上升，显示需求尚未完全恢复。 - **成本支撑**：锡矿加工费上涨，反映供应紧张有所缓解，成本端对价格形成支撑。 --- ## 交易策略建议 - **短期策略**：锡价预计维持高位宽幅震荡，可关注30-43万元/吨区间内的交易机会。 - **中长期关注点**：需关注下游消费修复情况，尤其是光伏和家电领域的需求变化。 - **风险提示**：地缘政治因素仍可能对锡市场产生影响，需保持警惕。 --- ## 报告来源与免责声明 - **报告来源**：五矿期货有限公司 - **免责声明**： - 本报告基于可靠资料，力求提供精确数据和客观分析，但不承担因使用本报告而产生的任何损失。 - 本报告不提供量身定制的交易建议，建议交易者独立评估自身情况。 - 所有观点仅供参考，不构成买卖建议。 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得复制、传播或存储。 --- ## 联系方式 - **联系人**：刘显杰 - **电话**：0755-23375125 - **邮箱**：liuxianjie@wkqh.cn - **从业资格号**：F03130746 - **研究团队**：吴坤金（有色金属组），从业资格号：F3036210，交易咨询号：Z0015924 --- ## 公司信息 - **网址**：www.wkqh.cn - **客服热线**：400-888-5398 - **总部地址**：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层