深度报告-20260302-开源证券-传媒行业深度报告_AI赋能_内容出海乘势而上_27页_3mb

传媒行业出海与AI赋能分析总结

核心内容

2026年3月，传媒行业投资评级为“看好”，报告指出AI技术与政策支持正推动内容出海步伐加快，尤其在游戏、短剧、社交三大领域表现突出。随着AI技术的快速发展，内容制作和分发效率显著提升，为出海提供新的增长机遇。

主要观点

• 内容出海趋势：内容精品化发展，分发逐步由委外代理转为自主控制，国内企业不断提升产业链价值占比。
• AI赋能：AI技术显著提升内容制作效率和成本效益，如AI视频生成、AI配音等技术，使短剧、游戏等内容实现低成本本地化。
• 政策支持：中央及地方政府出台多项政策，支持内容出海，包括资金支持、平台搭建、文化输出等，助力行业国际化发展。
• 市场增长：游戏、短剧、社交等出海赛道表现强劲，预计未来市场将持续扩大，AI将成为核心驱动力。

关键信息

1. 游戏：传统强势品类优势稳固，创新推动出海能力圈拓展

• 全球游戏市场2025年规模达1967亿美元，移动游戏占比55%。
• 国内自研游戏2025年海外收入达204.55亿美元，同比增长10.23%。
• 策略类（SLG）、RPG、休闲类为主要出海品类，其中“SLG+X”模式（如《无尽冬日》）显著提升策略类游戏的市场表现。
• AI技术在游戏研发与运营环节应用广泛，如三七互娱AI工具提升内容生产效率，游族网络AI翻译平台降低本地化成本。

2. 短剧：海外市场增势迅猛，AI重塑出海路径

• 2025年海外短剧收入同比+263%，下载量同比+135%，中国平台占据主要市场份额。
• AI技术大幅提升短剧产能，如AI视频生成技术降低制作成本，AI配音实现面部表情与口型同步。
• 东南亚成为短剧增长核心地区，预计2025年双端下载量达3.72亿次，月度复合增长率5.97%。
• 优质内容与AI技术结合，推动短剧分发平台及AIGC工具厂商受益。

3. 社交：AI开启社媒新范式，国内厂商积极拥抱

• 全球社交媒体市场规模超3000亿美元，非洲等地渗透率仍有提升空间。
• AI技术降低内容创作门槛，提升用户体验，如Talkie和Linky等AI社交应用。
• 国内企业如MiniMax、昆仑万维、盛天网络积极探索AI社交应用，实现用户增长与收入提升。

推荐及受益标的

游戏赛道

• 推荐：完美世界、心动公司、恺英网络、神州泰岳、吉比特、腾讯控股、网易-S
• 受益：世纪华通、三七互娱

短剧赛道

• 推荐：快手-W、阅文集团
• 受益：中文在线、昆仑万维

社交赛道

• 受益：MiniMax-WP、昆仑万维、盛天网络

风险提示

• 贸易政策变化：海外监管及贸易政策变化可能影响出海企业业绩。
• 汇率波动：人民币汇率波动对出海企业业绩产生不确定性。
• AI大模型迭代速度：AI技术发展速度不及预期可能影响商业化进程。
• AI应用落地：AI在游戏、短剧、社交等领域的商业化进展存在不确定性。

结构总结

• 政策与AI：双轮驱动内容出海增长，提升内容质量与分发效率。
• 游戏：传统品类优势稳固，创新玩法推动出海收入增长。
• 短剧：海外市场增长迅速，AI技术助力低成本本地化。
• 社交：AI技术重塑社交体验，国内厂商积极拓展海外市场。

以上内容综合反映了传媒行业在内容出海与AI赋能方面的现状与未来趋势，为投资者提供了明确的方向与参考。