> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # Hermes：OpenClaw 的迭代版本总结 ## 核心内容概述 Hermes 是由美国 AI 研究机构 Nous Research 发布的开源 Agent，自 2026 年 4 月 7 日发布以来，其热度迅速上升。截至 4 月 15 日，Hermes 在 OpenRouter 平台的 Token 单日使用量已超过 OpenClaw 的一半，成为仅次于 OpenClaw 的热门 Agent。Hermes 的核心竞争力在于其具备自我进化能力，主要通过三项机制实现：Skill 生成、用户偏好注入与历史会话检索。 ## 主要观点 ### 1. 热度表现 - Hermes 自发布以来热度飙升，单日 Token 使用量超越 OpenClaw 半数，排名第二。 - 表明其在市场中具有较强的吸引力和应用潜力。 ### 2. 核心机制 #### (1) Skill 生成机制 - Hermes 在完成复杂任务后会自动生成并更新 Skill，实现经验沉淀。 - 这是其区别于 OpenClaw 的最大优势，有助于提升任务执行效率和智能化水平。 #### (2) 用户偏好注入 - 新会话开始时，Hermes 会自动将用户信息注入上下文，实现对用户长期偏好和环境信息的理解。 - 通过 `MEMORY.md` 和 `USER.md` 两个本地文件存储用户数据，采用 frozen snapshot 策略，确保当前会话的 prompt 设置不随记忆更新而变化，从而降低运行成本。 #### (3) 历史会话检索 - Hermes 自动记录并存储每轮对话的完整消息，通过 SQLite 数据库和 FTS5 工具建立全文索引。 - 支持按需查询历史会话内容，适用于跨会话信息检索，提升上下文连贯性和任务连续性。 ### 3. 机制影响 - **提升 Token 效率**：通过 Skill 和历史会话的复用，减少重复任务的 Token 消耗。 - **压缩维护成本**：长期记忆存储减少了重复出错的概率，Skill 自动更新降低了用户维护负担。 ## 投资建议 - 建议关注 OpenClaw 的迭代速度及其在国内的 Agent 入口价值。 - 腾讯、阿里和字节等大厂在 Agent 领域的布局值得关注。 ## 风险提示 - AI 模型竞争激烈，技术迭代速度快，可能导致市场格局快速变化。 - AI 应用竞争激烈，需关注行业发展趋势和商业化落地能力。 ## 投资评级 - **行业评级**：强于大市（维持评级） - 表示未来 6 个月内，行业整体回报将高于市场基准指数 5% 以上。 ## 团队成员 - **分析师**：杨晓峰 (S0210524020001) - 邮箱：yxf30436@hfzq.com.cn - **研究助理**：于怡然 (S0210124060064) - 邮箱：yyr30611@hfzq.com.cn ## 相关报告 1. 国产 Agent 和国产算力 —— 2026.04.15 2. Claude Code 源代码：闭源 Agent 平权 —— 2026.04.06 3. 腾讯“龙虾化”战略：All in Agent 时代 —— 2026.03.30 ## 联系方式 - **华福证券研究所**：上海 - **公司地址**：上海市浦东新区浦明路 1436 号陆家嘴滨江中心 MT 座 20 层 - **邮编**：200120 - **邮箱**：hfyjs@hfzq.com.cn ```