> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 医药行业周报总结 ## 核心内容概述 本周医药行业整体呈现分化趋势，创新药板块表现活跃，部分头部企业中报临近，业绩表现亮眼，成为市场关注焦点。同时，CXO及制药上游供应链融资保持高位，生物制品、医疗器械及消费医疗板块亦有显著进展，中药板块因流感高发受到关注。 --- ## 主要观点 ### 创新药板块 - 多家头部创新药企业（如康龙化成、昭衍新药）已发布2026H1业绩预告，整体表现超预期。 - 百济神州、信达生物、药明康德等公司中报即将披露，有望带动板块业绩修复。 - 国内22家代表性Biotech企业2019-2025年累计营收CAGR超50%，2025年总收入达943亿元，产品累计营收约813亿元，同比增长34%。 - 产品出海、疗效优势、医保倾斜及独家适应症是推动创新药收入增长的关键因素。 - 预计2026H1板块业绩将继续加速增长。 ### 海外药品市场 - 艾伯维Skyrizi上半年销售额达99.88亿美元，同比增长27.3%。 - 赛诺菲Dupixent销售额达108.83亿美元，同比增长34.4%。 - 阿斯利康肿瘤业务收入同比增长15%，Enhertu销售额达29.61亿美元。 ### CXO及制药上游供应链 - 2026年7月海外融资金额341亿美元，同比增长102%，环比下降38%。 - 国内融资金额12亿美元，同比下降69%，环比增长9%。 ### 生物制品 - 诺和诺德启动Zenagamtide口服片剂的III期临床试验，1b/2a期临床数据显示36周体重减轻最高达24.3%。 - 靶向GLP-1和胰淀素受体是当前减重/T2DM药物研发的重要方向。 ### 医疗器械 - 澳华内镜推出UGT-UC Series超声内镜系统，具备高画质图像同步输出、180°超大扫描范围及全模态超声成像功能。 - 产品可兼容多种诊疗器械，提升基层医疗操作效率与安全性。 ### 医疗服务及消费医疗 - 《2026基层用药可及性调研报告》显示基层医疗承担全国52%以上诊疗需求，但存在药品品类不足、配送效率低及药学服务能力弱等问题。 - 京东健康等医药电商平台通过全品类供应链、高效履约网络及数字化服务，逐步成为基层用药保障体系的重要组成部分。 ### 中药板块 - 2026年第30周南方省份ILI%达6.1%，高于历史同期水平。 - 流感病毒对神经氨酸酶抑制剂和聚合酶抑制剂仍保持敏感性。 - 流感高发可能带动相关中药企业业绩修复。 --- ## 关键信息 ### 投资建议 - **布局业绩财报窗口期**：关注业绩超预期的创新药企业。 - **把握临床数据发布窗口**：学会大会等事件可能带来投资机会。 - **聚焦核心赛道**：小核酸、双抗、ADC等技术方向值得关注。 ### 重点标的 - 恒瑞医药、百济神州、翰森制药、信达生物、康方生物、中国生物制药、石药集团、科伦博泰生物-B、三生制药、映恩生物、康诺亚、甘李药业、华东医药、南微医学、先健科技、鱼跃医疗、时代天使、爱尔眼科、固生堂、益丰药房、大参林、华润三九、羚锐制药、济川药业、东阿阿胶、药明合联等。 ### 风险提示 - **汇兑风险**：人民币汇率波动可能影响海外业务利润。 - **政策风险**：国内外政策变化可能影响产品出口及原料采购。 - **投融资波动风险**：医药行业投融资活跃度变化可能影响企业表现。 - **并购整合风险**：并购项目若无法顺利整合，可能影响业绩。 --- ## 图表目录摘要 - **图表1**：年初至今各申万一级行业表现 - **图表2**：7月27日-7月31日各申万一级行业表现 - **图表3**：7月27日-7月31日医药生物申万三级细分涨跌幅 - **图表4**：本周医药生物涨跌幅前十 - **图表5**：本周医药板块景气度 - **图表6**：本周A股创新药整体股价走势 - **图表7**：本周A股部分个股股价走势 - **图表8**：本周H股创新药整体股价走势 - **图表9**：本周H股部分个股股价走势 - **图表10**：本周美股创新药整体股价走势 - **图表11**：2026年7月-8月国内创新药获批上市情况 - **图表12**：2026年7月-8月国内创新药申报上市情况 - **图表13**：2026年7月-8月创新药跨国交易情况 - **图表14**：海外投融资数据情况 - **图表15**：国内投融资数据情况 - **图表16**：Zenagamtide多个期临床已于2026年陆续启动 - **图表17**：Zenagamtide 1b/2a期临床36周体重减轻数据 - **图表18**：澳华内镜超声内镜系统UGT-UC Series - **图表19**：南方省份哨点医院报告的流感样病例% - **图表20**：北方省份哨点医院报告的流感样病例% --- ## 行业投资评级说明 - **买入**：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上； - **增持**：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度在5%-15%； - **中性**：预期未来3-6个月内该行业变动幅度在-5%-5%； - **减持**：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。