20240106-东证期货-外汇期货热点报告_美国12月非农超预期_降息预期有所修正_9页_982kb

美国12月非农就业数据超预期，降息预期修正

事件核心： 美国12月非农就业人口增长216万，远超预期，数据引发市场对劳动力市场韧性及未来降息路径修正的讨论。

一、 数据要点

• 新增就业： 12月非农就业新增216万（预期17万），月均新增225万，趋势未改。
• 失业率与劳动力参与： 失业率3.7%（前值3.7%，预期3.8%），失业人数630万；劳动参与率降至62.5%。
• 薪资增速： 时薪同比41%、环比0.4%，维持年内高位，薪资增长支撑核心通胀。

二、 市场反应

• 美元指数： 数据公布后短线上冲至103后回落。
• 利率与债券： 10年期美债收益率上升10个基点至4.1%后回落。
• 大宗商品与市场情绪： 黄金与美股期货先跌后涨，前期因降息预期涨幅收窄；降息交易概率预期降温。

三、 短期行情

• 美元： 震荡交易。
• 风险资产： 估值回调风险。

四、 中长期判断

• 当前数据印证劳动力市场韧性，供需缺口收窄，薪资增长承压但仍高于预期。
• 短期降息预期受修正，但周期下行趋势未改，中长期降息交易仍会重演。

五、 分析师观点

徐颖 (FRM)：首席宏观策略分析师
周佳慧 (F03117519)：宏观助理分析师

• 联系方式：电话8621-63325888-1610、邮箱联系人详情备注。

六、 风险提示

• 通胀持续高企、地缘风险、美联储货币政策超预期持续。

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