20260429-兴业期货-_期指日报_股指期货基差_价差数据快报-20260429_3页_1014kb
报告摘要
股指期货基差、价差数据快报 - 20260429 总结
核心内容概述
本报告总结了2026年4月28日沪深300、上证50、中证500及中证1000股指期货的基差和价差数据，分析了市场走势及套保策略的潜在收益与成本。
基差情况分析
沪深300指数（IF）
- IF2605：期货价格为4,742.8，基差为-15.4，基差（分红调整）为-12.6，年化基差率为-5.6%，基差分位数为9.9%。
- IF2606：期货价格为4,702.4，基差为-55.8，基差（分红调整）为-31.6，年化基差率为-4.4%，基差分位数为4.1%。
- IF2609：期货价格为4,625.4，基差为-132.8，基差（分红调整）为-65.2，年化基差率为-3.5%，基差分位数为1.0%。
- IF2612：期货价格为4,575.0，基差为-183.2，基差（分红调整）为-115.6，年化基差率为-3.7%，基差分位数为0.2%。
上证50指数（IH）
- IH2605：期货价格为2,945.0，基差为-5.4，基差（分红调整）为-4.8，年化基差率为-3.5%，基差分位数为7.9%。
- IH2606：期货价格为2,930.2，基差为-20.2，基差（分红调整）为-1.3，年化基差率为-0.3%，基差分位数为18.9%。
- IH2609：期货价格为2,890.0，基差为-60.4，基差（分红调整）为-6.5，年化基差率为-0.6%，基差分位数为3.2%。
- IH2612：期货价格为2,877.0，基差为-73.4，基差（分红调整）为-19.5，年化基差率为-1.0%，基差分位数为0.2%。
中证500指数（IC）
- IC2605：期货价格为8,177.6，基差为-26.4，基差（分红调整）为-22.9，年化基差率为-5.9%，基差分位数为25.9%。
- IC2606：期货价格为8,094.6，基差为-109.4，基差（分红调整）为-61.6，年化基差率为-4.9%，基差分位数为22.9%。
- IC2609：期货价格为7,954.0，基差为-250.0，基差（分红调整）为-174.0，年化基差率为-5.3%，基差分位数为10.1%。
- IC2612：期货价格为7,813.2，基差为-390.8，基差（分红调整）为-314.8，年化基差率为-5.9%，基差分位数为8.7%。
中证1000指数（IM）
- IM2605：期货价格为8,203.0，基差为-23.7，基差（分红调整）为-19.2，年化基差率为-4.9%，基差分位数为43.9%。
- IM2606：期货价格为8,103.6，基差为-123.1，基差（分红调整）为-88.3，年化基差率为-7.0%，基差分位数为28.3%。
- IM2609：期货价格为7,902.6，基差为-324.1，基差（分红调整）为-268.4，年化基差率为-8.2%，基差分位数为8.8%。
- IM2612：期货价格为7,714.6，基差为-512.1，基差（分红调整）为-456.4，年化基差率为-8.5%，基差分位数为7.2%。
主要观点：
- 沪深300、上证50、中证500及中证1000指数的基差均呈现负值，表明期货价格低于现货价格。
- 基差（分红调整）值进一步缩小，显示市场对分红因素的反应减弱。
- 年化基差率均小于0，意味着空头套保存在基差成本，多头套保则可能有基差收益。
- 基差分位数较低，表明当前基差处于历史低位，市场整体贴水修复。
价差情况分析
沪深300指数（IF）
- 当月-下月：价差为40.4，价差（分红调整）为19.0，年化价差率为8.5%，价差分位数为87.9%。
- 下月-季月：价差为77.0，价差（分红调整）为33.6，年化价差率为4.6%，价差分位数为95.2%。
- 季月-次季月：价差为50.4，价差（分红调整）为50.4，年化价差率为2.7%，价差分位数为94.2%。
上证50指数（IH）
- 当月-下月：价差为14.8，价差（分红调整）为-3.6，年化价差率为-2.6%，价差分位数为53.4%。
- 下月-季月：价差为40.2，价差（分红调整）为5.2，年化价差率为1.2%，价差分位数为99.7%。
- 季月-次季月：价差为13.0，价差（分红调整）为13.0，年化价差率为1.1%，价差分位数为99.2%。
中证500指数（IC）
- 当月-下月：价差为83.0，价差（分红调整）为38.6，年化价差率为10.0%，价差分位数为59.8%。
- 下月-季月：价差为140.6，价差（分红调整）为112.4，年化价差率为9.0%，价差分位数为77.2%。
- 季月-次季月：价差为140.8，价差（分红调整）为140.8，年化价差率为4.3%，价差分位数为64.6%。
中证1000指数（IM）
- 当月-下月：价差为99.4，价差（分红调整）为69.1，年化价差率为17.8%，价差分位数为59.1%。
- 下月-季月：价差为201.0，价差（分红调整）为180.1，年化价差率为14.3%，价差分位数为76.0%。
- 季月-次季月：价差为188.0，价差（分红调整）为188.0，年化价差率为5.8%，价差分位数为55.4%。
主要观点：
- 价差（分红调整）整体为正值，表明近月合约价格高于远月合约，存在正向价差。
- 年化价差率多数为正值，说明空头套保存在移仓成本，多头套保可能有移仓收益。
- 价差分位数较高，表明当前价差处于历史较高水平，可能预示市场对远月合约的预期偏高。
基差期限结构变化
- 沪深300期指：0个月前基差为-20，去年同期为-60。
- 上证50期指：0个月前基差为-250，去年同期为-50。
- 中证500期指：0个月前基差为-150，去年同期为-250。
- 中证1000期指：0个月前基差为-150，去年同期为-250。
主要观点：
- 基差期限结构整体呈现修复趋势，近期基差较去年同期有所改善。
- 0个月前基差与去年同期相比，沪深300、中证500和中证1000均有所回升，而上证50则显著改善。
套保策略参考
- 空头套保：若年化基差率小于0，存在基差成本；若年化价差率大于0，存在移仓成本。
- 多头套保：若年化基差率大于0，存在基差收益；若年化价差率小于0，存在移仓收益。
投研团队介绍
- 魏莹：投资咨询部总经理助理，覆盖大类资产、黑色金属、建材。
- 杨帆：资深研究员，覆盖能源化工、期权。
- 张舒绮：资深研究员，覆盖金融衍生品、有色金属。
- 刘启跃：资深研究员，覆盖锂电产业链、有色金属。
- 葛子远：资深研究员，覆盖服纺产业链、光伏产业链。
- 房紫薇：研究员，覆盖金融衍生品、有色金属。
联系方式
- 房紫薇：投资咨询从业编号 Z0023012
- 微信号：cif_xyqh
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