> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石期货日报总结 ## 核心内容 铁矿石期货市场在2026年5月19日整体表现疲弱，主力合约 I2609 收盘价为798.5元/吨，较前一日下跌0.87%。市场情绪受到供需格局宽松和终端地产需求疲软的双重压制，价格承压回落。 ## 主要观点 ### 行情分析 - **主力合约表现**：I2609 当日弱势震荡下行，收盘价 798.5 元/吨，成交量 23.44 万手，持仓量 65.94 万手，较前日减仓近 3 万手。 - **现货市场**：中国铁矿指数为 980 点，普氏 62% 指数为 108.45 美元/吨，58% 指数为 95 美元/吨，整体同步走弱。 - **合约表现**：各合约表现分化，I2605 因临近交割，持仓量减至 0；I2609 为市场交易重心，持仓量较高，但整体呈现近强远弱格局。 ### 次日展望 - 预计5月20日铁矿石期货将延续弱势震荡。 - **基本面**：港口库存持续高位，去库速度放缓；全球铁矿石发运量环比增加346万吨，供应端压力增大。 - **需求端**：钢厂利润虽有修复，但采购意愿谨慎；铁水产量维持在239万吨附近，进一步增长空间有限。 - **技术面**：价格跌破关键支撑位800元/吨，短期或测试790-795元/吨区间，关注支撑力度。 ### 宏观预期 - **利空因素**：1-4月房地产开发投资同比下降13.7%，房屋新开工面积下降22.0%，终端需求疲软对黑色系形成压制。 - **利多因素**：国家统计局称宏观政策调节空间充足，稳增长预期增强；工信部钢铁产业调整政策可能影响供给端。 - **国际局势**：特朗普推迟对伊军事打击计划缓解地缘政治风险，但海运费持续攀升对成本形成支撑。 - **整体判断**：宏观环境对铁矿石价格支撑有限，市场更关注产业基本面变化。 ## 关键信息 ### 风险关注 1. 港口库存去化速度进一步放缓甚至转为累库。 2. 钢厂利润收缩导致铁水产量见顶回落。 3. 海外矿山发运量超预期增加。 4. 地产政策效果不及预期，终端需求持续恶化。 5. 海运费波动对成本支撑的持续性。 ### 当日逻辑 - **核心逻辑**：弱现实进一步压制市场情绪，尽管铁水产量维持高位，但现货市场成交显著萎缩，港口现货成交54.5万吨，环比下降26%。 - **供应逻辑**：全球铁矿石发运量环比激增346万吨，澳洲与巴西发运全面回升，且受飓风影响的发运量将在5月下旬集中到港，库存去化压力陡增。 - **需求逻辑**：地产需求疲软传导至钢厂，导致钢厂对高价矿接受度低；现货基差虽维持升水，但升水幅度快速收窄，贸易商降价出货意愿增强。 - **技术逻辑**：价格跌破800元/吨关键支撑位，MACD指标死叉向下发散，KDJ指标进入超卖区但未见底背离，短期仍有下探动能。 ### 宏观逻辑 - **周度数据**：钢材表观消费量微增，但同比仍处低位；钢厂盈利率偏低，利润修复缓慢限制原料补库空间。 - **月度数据**：4月宏观数据确认经济复苏动能减弱，房地产投资与新开工双降，基建托底力度不足；美联储降息预期推迟，美元指数走强压制大宗商品估值。 - **宏观判断**：政策预期落空与现实数据疲软形成负反馈，地产链持续低迷成为压制黑色系的核心矛盾，短期宏观面缺乏利好驱动，对铁矿石价格构成中性偏空压制。 ## 今日重要事件解读 - **澳大利亚 Yilgarn Iron 公司与泰斯集团达成协议**，推进西澳 Yilgarn Hub 铁矿项目复产，规划年出口能力超过400万吨，进一步强化供应增长预期。 ## 风险揭示及免责声明 - 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格，本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布。 - 部分数据、图片来源于网络搜索，版权归原作者所有，如有侵权请联系我们。 - 本报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，信息真实性、完整性及准确性无法绝对保证。 - 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 - 期市有风险，入市需谨慎。