> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 北京房地产新政影响及横向比较总结 ## 核心内容 2026年8月7日，北京市住建委、规划和自然资源委、住房公积金管理中心联合发布《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》，包含3个方面7项措施，自8月8日起施行。该政策是响应7月30日中共中央政治局会议提出的“稳定房地产市场”精神，也是北京自2025年以来持续优化房地产政策的延续。 ## 主要观点 - **政策方向**：本轮政策聚焦于需求端的优化，延续了核心城市渐进式放松的趋势。 - **非京籍购房门槛降低**：五环内非京籍家庭购房所需社保或个税年限由2年降至1年，有助于吸引非本地购房者。 - **公积金贷款额度提升**：夫妻双方均缴存公积金的家庭，首套、二套贷款最高额度分别提高至240万元和200万元，多项政策可叠加使用，进一步支持改善型购房需求。 - **政策力度有限**：与上海、深圳相比，北京未调整五环内购房套数限制，也未涉及商业贷款首付比例、利率及交易税费的调整，整体政策较为审慎。 - **对市场影响**：政策可能短期内改善五环内二手住房及改善型需求的成交条件，但对价格趋势影响有限，一线城市房价企稳仍需等待至2027年下半年。 - **对债市影响较小**：北京政策调整对全国房地产市场和债市基本面影响有限，仅可能带来短期情绪扰动。 ## 关键信息 ### 政策亮点 - **五环内非京籍购房资格放宽**：社保或个税年限由2年降至1年。 - **公积金贷款额度提升**： - 首套最高贷款额度：240万元 - 二套最高贷款额度：200万元 - **优化多项公积金使用政策**： - 赠与、再次贷款、带押过户、装修提取等政策更加便利。 ### 横向比较 - **上海**：进一步降低非沪籍核心区域购房门槛，政策力度较强。 - **深圳**：扩大核心区域增购资格，并设置居住证购房通道，政策更为宽松。 - **北京**：保留五环内购房套数限制，未涉及商业贷款及税费调整，政策相对保守。 ### 市场预期 - **短期影响**：改善型需求及部分城六区外新房可能受益。 - **中长期影响**：政策难以扭转住房供求和价格预期，楼市全面回暖仍需时间。 - **房价走势**：预计一线城市房价持续性企稳需等到2027年下半年。 ### 债市影响 - **宏观层面**：北京政策对全国房地产销售、投资及居民信用扩张的直接拉动有限。 - **债市层面**：政策不足以改变宏观增长预期和债市基本面定价逻辑，实际影响较小。 ## 风险因素 - 中央及地方稳地产政策力度不及预期 - 居民购房预期修复慢于预期 - 二手房挂牌压力大，价格继续调整 - 房地产投资及房企信用修复不及预期 - 一线及高能级城市后续政策跟进不及预期 - 政策刺激后局部市场过热风险 ## 作者信息 - **明明**：中信证券首席经济学家，S1010517100001 - **杨宏宇**：中信证券固定收益分析师，S1010524040001 - **孙毓铭**：中信证券固定收益分析师，S1010525070001 ## 免责声明 本文节选自中信证券研究部2026年8月10日发布的《债市启明系列20260810—北京房地产新政落地后影响及横向比较》报告，具体分析内容请详见完整报告。若因摘编产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 > 本资料仅面向中信证券客户中的金融机构专业投资者，通过微信形式制作，不构成对非专业投资者的推荐或建议。请勿对本资料进行任何形式的转发行为。如需获取更多信息或服务，请联系您的对口客户经理。