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国贸商品指数ITFCI日报总结（2026年1月26日）

核心内容概览

2026年1月26日，国内商品期市整体呈现上涨趋势，主要受避险情绪升温、地缘政治不确定性以及部分商品基本面改善等因素影响。各指数类别表现不一，其中贵金属、能源品、油脂油料等板块涨幅显著，而黑色系商品则因基本面边际走弱出现下跌。

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主要观点

1. 商品指数整体表现

• 国贸商品综合指数上涨1.47%，至2529.80。
• 国贸工业品指数微涨0.31%，至1694.42。
• 国贸农产品指数上涨0.86%，至1368.56。
• 国贸黑色商品指数小幅下跌0.37%，至1716.67。
• 国贸有色金属指数微涨0.15%，至2230.13。
• 国贸能源化工指数上涨0.97%，至606.89。
• 国贸油脂油粕类指数上涨1.48%，至2121.41。

2. 商品市场细分表现

贵金属

• 沪银涨幅居前，上涨12.78%。
• 沪金、沪银周一继续大涨，创上市新高。
• 原因：全球地缘局势动荡，避险情绪升温，贵金属热度持续。

能源品

• 所有能源品上涨，燃油上涨6.81%。
• SC原油、低硫燃料油主力合约涨幅超2%。
• 驱动因素：外盘情绪带动，寒潮天气对取暖油价格形成支撑；中东局势持续紧张，地缘风险溢价较高。

航运期货

• 集运指数（欧线）上涨5.46%。
• 市场情绪受全球供应链紧张及运输需求回升带动。

油脂油料

• 菜油上涨4.08%，领涨油脂板块。
• 受到美豆出口销售数据强劲及国际油价回升影响。
• 菜油现货需求旺盛，进口成本走高，支撑价格。

化工品

• 丁二烯橡胶上涨3.59%，显示化工品市场整体偏强。
• 但部分品种受需求疲软影响，涨幅有限。

非金属建材

• 玻璃上涨2.45%，受市场情绪及需求支撑。

基本金属

• 沪铜小幅上涨，但涨幅受限。
• 全球铜库存增加，高价抑制需求，限制涨势。
• 沪锡上涨1.37%，表现相对较强。

黑色系

• 铁矿石主力合约小幅收跌，受钢厂检修及库存高企压制。
• 钢材基本面健康，钢厂利润高，补库需求强，预计铁矿石价格下跌空间有限。

农副产品

• 生猪下跌0.99%，成为当日跌幅较大的品种。
• 农产品整体涨跌互现，市场情绪分化。

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关键信息

• 市场情绪：整体偏乐观，贵金属和能源品表现强势。
• 地缘政治：中东局势紧张，全球不确定性加剧，推动避险资产价格上涨。
• 供需变化：部分商品如铁矿石、铜面临供需边际变化，但整体钢材和基本金属需求支撑较强。
• 政策影响：美国生物燃料掺混政策、加拿大与美国经贸关系、OPEC+增产政策等均对市场产生影响。
• 季节性因素：春节临近，农产品市场情绪有所波动，部分商品如豆粕出现止跌回升。

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数据来源与免责声明

• 数据来源：国贸商品指数由国贸期货自主编制，基础数据来自期货交易所和Wind资讯。
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