> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通研报--PP日报：高开后震荡上行总结 ## 核心内容概览 本报告为冠通期货发布的PP（聚丙烯）市场分析日报，发布日期为2026年9月2日。报告从**行情分析**、**期现行情**、**基本面跟踪**三个维度对PP市场进行了详细解读，重点分析了近期市场走势、供需变化、成本端影响以及政策因素对价格的潜在作用。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场走势 - **期货走势**：PP2701合约在本周呈现减仓震荡运行态势，价格区间为8320-8436元/吨，最终收盘于8360元/吨，涨幅1.83%。 - **现货价格**：PP各地区现货价格多数上涨，拉丝产品报价在9020-9540元/吨之间。 ### 2. 供需情况 - **供应端**：9月2日，东莞巨正源二期二线等停车装置重启，PP企业开工率上升至77.5%，但仍处于偏低水平。标品拉丝生产比例维持在25%左右。 - **需求端**： - 截至8月28日当周，PP下游整体开工率环比上升0.3个百分点至45%。 - 拉丝主力下游塑编开工率回升0.14个百分点至40.36%。 - BOPP订单略有回落，但塑编订单有所回升。 - 下游采购意愿仍不高，未出现集中补库现象。 ### 3. 库存与成本 - **石化库存**：月底停销结算结束，周三石化库存环比下降3万吨至68万吨，较去年同期低2万吨，处于近年同期中性偏低水平。 - **成本端**：美伊军事冲突升级，推动原油价格上涨，布伦特原油11合约涨至95美元/桶。中国CFR丙烯价格环比上涨30美元/吨至1130美元/吨。 ### 4. 政策与外部因素 - **反倾销政策**：巴基斯坦维持对华双向拉伸聚丙烯（BOPP）自粘胶带卷的反倾销终裁结果，对涉案产品征收26.76%的反倾销税，对PP出口造成一定压力。 - **地缘政治**：美伊局势再度升温，霍尔木兹海峡仍关闭，对原油市场形成支撑，间接影响PP成本端。 - **新增产能**：中石油塔里木石化45万吨/年PP装置已于7月投产，中煤榆林二期45万吨/年装置预计10月投产，对远月价格形成压制预期。 ### 5. 市场展望 - **短期走势**：PP价格高开后震荡上行，基差仍处高位，近月价格有望回归，但需关注霍尔木兹海峡通航进展。 - **中长期趋势**：由于新增产能预期，远月PP价格可能偏弱，整体走势呈现“近强远弱”格局。 - **风险提示**：需注意地缘政治风险、新增产能释放节奏以及下游需求变化对市场的影响。 --- ## 关键信息汇总 | 类别 | 关键信息 | |------------|--------------------------------------------------------------------------| | 供应端 | 9月2日PP企业开工率回升至77.5%，但整体仍偏低；新增产能逐步释放。 | | 需求端 | 下游开工率小幅回升，但同比偏低；BOPP订单略有回落，塑编订单有所回升。 | | 库存情况 | 石化库存降至68万吨，同比低2万吨，处于近年同期中性偏低水平。 | | 成本端 | 布伦特原油上涨至95美元/桶，丙烯价格环比上涨30美元/吨至1130美元/吨。 | | 政策因素 | 巴基斯坦维持对华BOPP自粘胶带卷26.76%的反倾销税，影响出口需求。 | | 市场预期 | 近月PP价格有望回归，远月受新增产能影响偏弱，整体呈现震荡偏强走势。 | --- ## 结论与建议 - 当前PP市场呈现震荡上行趋势，短期价格受成本端支撑，但需求端支撑有限。 - 近月价格可能因基差回归而有所波动，远月则需警惕新增产能带来的压力。 - 投资者应关注霍尔木兹海峡通航情况、下游订单变化及政策动向，注意控制风险。 ```