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固定收益组信用债涨跌分析总结（3/9-3/13）

核心内容

本报告分析了3月9日至3月13日期间信用债的市场表现，涵盖折价幅度靠前的AA城投债、净价跌幅靠前的个券、净价上涨幅度靠前的个券以及净价上涨幅度靠前的二永债（二级资本债和永续债）的估值情况，旨在帮助投资者了解市场动态和个券表现。

主要观点

1. 折价幅度靠前AA城投债

• 21攀国投折价幅度最大，估值价格偏离为-0.28%，剩余期限为1.91年，隐含评级为AA(2)，主体评级为AA。
• 其他折价幅度较大的债券包括：26郑路02、21常鼎01、24郑路03、21开达01等。

2. 净价跌幅靠前的50只个券

• 24产融06净价跌幅最大，估值价格偏离为-1.31%，剩余期限为3.00年，隐含评级为A，主体评级为AA+。
• 其他跌幅较大的债券包括：24产融04、24产融02、23中航产融MTN001(科创票据)、24产融08等。
• 这些债券中，多数为AA+主体评级，隐含评级为A，表明存在一定的信用风险。

3. 净价上涨幅度靠前的50只个券

• 21万科02净价上涨幅度最大，估值价格偏离为6.56%，剩余期限为1.87年，隐含评级为CC，主体评级为AAA。
• 其他涨幅较大的债券包括：22万科06、22万科04、21万科04、H3万科01等。
• 这些债券中，主体评级为AAA，隐含评级为CC，说明其估值偏离较大，可能存在高估值风险。

4. 净价上涨幅度靠前的二永债

• 25秦农农商银行二级资本债01净价上涨幅度最大，估值价格偏离为0.18%，剩余期限为4.78年，隐含评级为AA-，主体评级为AA+。
• 其他涨幅较大的二永债包括：25渤海银行永续债01、25重庆三峡银行永续债01、25泸州银行永续债等。
• 这些债券中，主体评级为AAA，隐含评级为AA-或AA，显示其信用风险较低，但估值偏离程度较高。

关键信息

风险提示

1. 数据偏差或遗漏：报告基于Wind和国金证券研究所的成交数据，可能存在统计偏差或遗漏。
2. 信用风险：估值价格偏离较大的个券需关注其主体资质变化，可能存在信用风险。
3. 高估值风险：部分债券估值偏离较大，需谨慎评估其实际价值。

特别声明

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