> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货早报总结（2026-08-26） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年8月26日生猪期货市场的短期走势及基本面情况，重点关注生猪供应、需求、价格走势、期货持仓、基差与价差、存栏与出栏数据、饲料成本、利润预期及政策动向等多方面因素。整体判断为中性偏空，预计本周生猪价格将震荡回落，维持低位震荡格局。 --- ## 主要观点与策略 ### 1. 基本面分析 - **供应端**：国内生猪养殖持续亏损，存栏小幅下降，短期出栏减少，预计供应和需求均有所减少。 - **需求端**：暑期猪肉消费维持低位，但随着开学临近，消费预期有所改善。 - **综合判断**：预计本周猪价震荡回落，未来需关注月底集团场出栏节奏变化及现货价格反弹情况。 - **价格区间**：生猪LH2611预计在11600至12000元/吨附近震荡。 ### 2. 基差与价差走势 - **基差**：现货全国均价10970元/吨，2611合约基差-865元/吨，现货贴水期货。 - **价差**：1-3、1-5、1-9合约价差走势显示市场对远月合约的预期偏弱。 ### 3. 存栏与出栏数据 - **生猪存栏**：截至6月30日，生猪存栏量为42491万头，季度环比增加0.3%，同比增加0.1%。 - **能繁母猪存栏**：截至6月末，能繁母猪存栏为3780万头，季度环比减少3.18%，同比减少6.5%。 - **出栏量**：月度生猪出栏量持续下降，反映养殖户出栏积极性减弱。 ### 4. 期货持仓与市场情绪 - **主力持仓**：主力净空，空头增加，显示市场情绪偏空。 ### 5. 风险提示 - **下行风险**：生猪存栏维持高位，出栏增多可能对价格形成压力；猪肉消费信心不足，需求不旺。 - **上行风险**：暑期后供应减少，可能支撑价格反弹。 --- ## 近期要闻摘要 1. 生猪消费进入淡季，但中秋国庆前二次育肥启动，短期出栏减少，支撑期现货价格。 2. 暑期需求下滑，现货价格短期冲高回落，期货市场预期11月价格反弹。 3. 养殖利润亏损有所改善，但整体仍偏悲观。 4. 猪粮比回落至历史低位，对生猪价格形成支撑。 --- ## 利多与利空因素 ### 利多 - 生猪供应处于暑假后淡季，短期供给偏紧。 - 猪粮比回落至历史低位，支撑价格。 ### 利空 - 国内生猪需求整体偏淡，消费疲软。 - 生猪存栏同比减少低于预期，市场预期不足。 --- ## 关键数据汇总 | 日期 | 生猪期货主力2611（元/吨） | 生猪期货仓单（万头） | 外三元生猪现货价格（元/公斤） | 全国均价 | 山东均价 | 江苏均价 | 湖南均价 | 广东均价 | |------------|--------------------------|---------------------|-------------------------------|----------|----------|----------|----------|----------| | 8月18日 | 12505 | 453(+23) | 11.17 | 11.44 | 11.51 | 11.04 | 11.96 | | 8月19日 | 12315 | 453(0) | 11.23 | 11.48 | 11.59 | 11.15 | 12.07 | | 8月20日 | 12315 | 453(0) | 11.15 | 11.38 | 11.5 | 11.04 | 12.07 | | 8月21日 | 12250 | 453(0) | 11.06 | 11.28 | 11.32 | 10.99 | 11.97 | | 8月24日 | 12030 | 453(0) | 11.05 | 11.2 | 11.33 | 10.95 | 11.97 | | 8月25日 | 11835 | 430(-23) | 10.97 | 11.18 | 11.25 | 10.85 | 11.98 | --- ## 图表信息概览 - **图1**：基差走势显示现货贴水期货，偏空。 - **图2**：1-3、1-5、1-9合约价差走势显示市场对远月合约预期偏弱。 - **图3-29**：各规格猪价、屠宰价格、鲜销率、冻品库存率、消费走势等数据均显示需求疲软，供给偏紧。 - **图31**：年度猪肉消费总量环比上涨，反映价格优势带动消费偏好回升。 - **图33-35**：历史收放储走势显示政策对价格波动有明显影响，需关注未来收放储动态。 --- ## 总结 本周生猪市场供需双减，短期价格或进入震荡格局。虽然猪粮比回落至历史低位，但消费疲软及存栏维持高位抑制价格上行空间。期货市场整体偏空，需关注集团场出栏节奏及现货价格反弹情况。未来9月后供需预期回升，价格或维持低位震荡，建议投资者谨慎操作，关注政策动向及市场变化。