> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 杰瑞股份（002353.SZ）2025年报及2026年一季报总结 ## 核心内容概述 杰瑞股份在2025年及2026年第一季度展现出强劲的业绩增长态势，尤其在剔除汇兑损益和非经营性损益后，归母净利润实现显著提升。公司同时在数据中心发电业务领域取得突破，成为其新的增长点。 ## 财务表现 ### 2025年全年财务数据 - **营业收入**：162.2亿元，同比增长21.5% - **归母净利润**：26.8亿元，同比增长2.0% - **汇兑损益**：2025年汇兑损失1.4亿元（上年同期汇兑收益0.3亿元） - **剔除汇兑及非经营性损益后的归母净利润**：同比增长超18% - **毛利率**：31.7%，同比下降2.0个百分点 - **净利率**：17.0%，同比下降3.1个百分点 ### 2026年第一季度财务数据 - **营业收入**：32.9亿元，同比增长22.5% - **归母净利润**：5.9亿元，同比增长26.3% - **汇兑损益**：2026Q1汇兑损失1.6亿元（上年同期汇兑收益0.6亿元） - **剔除汇兑及非经营性损益后的归母净利润**：同比增长超80% - **毛利率**：33.6%，同比上升2.2个百分点 - **净利率**：17.9%，同比提升0.1个百分点 ## 主要观点 ### 发电业务成为新增长极 - 2025年，公司燃气轮机发电机组成功突破北美数据中心客户，与美国五个不同客户签署六份销售合同，累计合同金额超11亿美元。 - 公司计划围绕发电业务拓展小型模块化反应堆（SMR）、数据中心供配电与热管理等多维度业务，未来在数据中心领域成长空间广阔。 - 发电业务有望成为继钻完井、天然气业务之后的第三增长曲线。 ### 传统业务稳健增长 - 2025年，天然气设备及工程服务收入达40.3亿元，同比增长49.0%，市场份额稳步提升。 - 公司全年新签订单201.0亿元，同比增长10.2%，在手订单123.3亿元，同比增长21.4%，订单饱满且交付稳定，为未来业绩增长奠定基础。 ## 关键信息 - **财务增长**：尽管2025年面临汇兑损失，但剔除影响后的净利润仍实现超18%的同比增长，2026Q1进一步提升至超80%。 - **毛利率提升**：2026Q1毛利率同比上升2.2个百分点，显示公司成本控制能力增强。 - **市场拓展**：在北美数据中心市场的成功突破，标志着公司向高端能源服务领域迈进。 - **业务多元化**：公司正积极布局数据中心供配电与热管理、SMR等发电相关业务，推动业务结构优化。 - **订单保障**：在手订单增长显著，为未来业绩增长提供有力支撑。 ## 结论 杰瑞股份在2025年实现了营业收入的稳步增长，尽管受到汇兑损益影响，但剔除影响后的净利润表现突出。2026Q1业绩进一步加速增长，毛利率和净利率均有提升。公司通过燃气轮机发电机组产品突破北美数据中心市场，成功打造发电业务作为新的增长极，同时传统天然气业务持续稳健增长，订单充足，为公司长期发展提供坚实基础。 ```