20250614-广发期货-铁合金期货周报_成本难言企稳_需求边际转弱风险加剧_46页_4mb

### 硅铁分析总结
- 当前价格： 主力合约+0.93%，报收5192元/吨。主产区价格普遍下行100-250元/吨。
- 供应端： 本周开工率31.35%，产量下滑305吨，厂家亏损加剧，宁夏等地复产导致库存回升。
- 需求端： 铁水小幅下滑，成材需求淡季风险增加，金属镁需求偏弱。
- 成本端： 兰炭价格弱势运行，宁夏电价下调预期下成本仍有下滑空间。
- 后市观点： 短期底部震荡，建议逢高试空，关注煤炭价格变动。

### 硅锰分析总结
- 当前价格： 主力合约-1.33%，报收5476元/吨。主产区价格个别小幅走弱。
- 供应端： 开工率3.33%，产量环比增加88%，云南复产支撑供应，广西、贵州利润不佳。
- 需求端： 铁水产量小降，钢厂盈利率走弱，炼钢需求仍显不足。
- 成本端： 宁夏电力市场化结算价格下降，焦炭暂未企稳，成本支撑较弱。
- 后市观点： 短期底部震荡，建议反弹试空，关注焦炭价格。

### 关键关注点

• 硅铁：煤炭与兰炭价格、宁夏电价变动、出口利润空间。
• 硅锰：焦炭价格、锰矿发运量及库存变动、复产地区产能释放。