> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 制造业与非制造业行业分析总结（2026年7月） ## 核心内容概述 2026年7月，制造业与非制造业行业景气度呈现分化格局。制造业需求整体走弱，结构分化加剧，供给端部分行业表现强劲，尤其是汽车行业。利润端则继续向资源类行业集中。非制造业方面，建筑、环境等基建相关服务有所回暖，但航空运输、信息技术等行业发展相对偏弱。 ## 主要观点 - **制造业**：行业景气分化明显，需求端部分行业小幅上升，如医药和纺织服装；但电子、有色金属、专用设备等行业需求回落。供给端汽车、医药、黑色金属等行业小幅上升，而电子信息、有色金属、金属制品等行业供给回落。 - **非制造业**：部分服务业如建筑、环境和建安装饰需求小幅回暖，但航空运输、土木工程、信息技术等行业供给回落，库存出现堆积。 - **价格与成本**：有色金属、电子信息等行业原材料价格上涨，石油价格受国际油价下行和新能源替代影响回落。 - **库存变化**：制造业中，有色金属、非金属制品、化工、金属制品和通用设备库存小幅堆积；汽车、纺织服装库存去化。非制造业中，航空、邮政、建安装饰库存去化，而土木工程和信息技术库存堆积。 ## 关键信息 ### 一、制造业细分行业分析 #### 1. 原材料价格 - 上升较多：有色金属、电机、纺织服装、电子信息 - 下跌：通用设备、石油 #### 2. 需求变化 - 小幅上升：医药、纺织服装 - 小幅回落：电子、有色金属、专用设备 - 大幅回落：石油 #### 3. 供给变化 - 小幅上升：汽车、医药、黑色金属 - 回落：电子信息、农副产品、有色金属、金属制品 #### 4. 产成品库存 - 小幅堆积：有色金属、非金属制品、化工、金属制品、通用设备 - 去库：汽车、纺织服装 #### 5. 出口情况 - 持续回升：有色金属冶炼和加工业、汽车制造业、金属制品制造业、纺织服装服饰业 - 持续回落：非金属矿采选业、印刷和记录媒介复制业 #### 6. 成本变化 - 持续回落：酒、饮料和精制茶制造业、非金属矿采选业 - 持续回升：烟草制品业 #### 7. 收入变化 - 上升：有色金属矿采选业、烟草制品业 - 下跌：酒、饮料和精制茶制造业、文教工美用品制造业 #### 8. 利润变化 - 上升：有色金属矿采选业 - 下跌：纺织服装服饰业、酒、饮料和精制茶制造业 ### 二、非制造业细分行业分析 #### 1. 批发价格 - 上升：航空 - 下跌：邮政、建安装饰 #### 2. 需求变化 - 小幅上升：建筑、环境、建安装饰 - 小幅回落：航空、邮政 #### 3. 供给变化 - 小幅上升：水上运输、环境、餐饮、建安装饰 - 回落：土木工程、信息技术 #### 4. 产成品库存 - 去库：航空、邮政、建安装饰 - 堆积：土木工程、信息技术 ## 策略建议 ### 向上重点关注行业 - 汽车制造业：供给上升、库存去化、出口回升 - 医药制造业：需求、供给双升 - 有色金属矿采选业：收入、利润双升 - 有色金属冶炼和加工业：出口回升、原材料价格坚挺 - 黑色金属：供给上升 - 航空运输业：价格上涨、库存去化 - 建筑、环境服务业：需求、供给边际改善 ### 向下重点关注行业 - 石油行业：需求大幅回落、原材料价格回落 - 酒、饮料和精制茶制造业：成本、收入、利润全线下滑 - 电子信息制造业：需求、供给双回落，成本抬升 - 专用设备制造业：需求回落 - 通用设备：价格回落、库存堆积 - 纺织服装服饰业：利润回落 - 土木工程与信息技术服务业：供给回落、库存堆积 - 邮政业：价格、需求双弱 ## 风险提示 - **上游价格快速上涨风险**：部分原材料价格上行压力较大 - **地缘政治风险**：全球供应链扰动可能对行业造成影响 ## 图表说明 - 图1至图8：制造业原材料价格、需求、供给、库存及出口、成本、收入、利润等细分数据 - 图9至图12：非制造业批发价格、供给、需求、库存等数据 ## 分析人员 - **研究员**：徐闻宇 - **从业资格号**：F0299877 - **投资咨询号**：Z0011454 ## 联系方式 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com ## 免责声明 本报告基于可靠、已公开的信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行独立判断，本报告不承担因此产生的任何法律责任。 ```