> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚酯链周报总结（2026年9月4日） ## 核心内容概述 本周聚酯产业链整体表现疲软，**需求偏弱**成为主要制约因素，**地缘溢价传导受阻**。各环节利润和开工情况均出现波动，部分产品库存有所调整，市场情绪整体偏谨慎。 --- ## 主要观点 - **PX-PTA-MEG-PF-PR利润整体上升，但聚酯端利润下降** - **需求疲软**导致聚酯负荷降至74.9%，为绝对低位 - **地缘溢价难以传导至下游**，市场对原油价格及地缘变化高度敏感 - **乙二醇库存下降**，但整体开工仍处于低位 - **终端纺织开机率局部调整**，市场氛围清淡，对后续需求持观望态度 - **原油价格持续上涨**，但市场仍关注地缘因素和宏观政策变化 --- ## 产业链利润分析 | 产品 | 周度利润（元/吨） | 周环比变化 | 主要驱动因素 | |------|------------------|------------|--------------| | PXN | 302 | +46 | PXN价格上升 | | PTA | 562 | +39 | 加工费上涨 | | MEG | 1847.6 | +900.2 | 煤制利润上升 | | POY | 454 | -409 | 聚酯负荷下降 | | FDY | 154 | -459 | 聚酯负荷下降 | | 短纤 | -381 | -214 | 原料成本波动 | | 瓶片 | -247 | -181 | 原料成本波动 | --- ## 开工情况 | 产品 | 周度开工（%） | 周环比变化 | 备注 | |------|----------------|------------|------| | PX | 76.5 | +2.4 | 国内负荷上升 | | PTA | 68.2 | +4.4 | 负荷上升，但仍低于去年同期 | | MEG | 72.73 | +2.07 | 合成气制负荷下降 | | 聚酯 | 74.9 | -3.2 | 负荷下降至绝对低位 | | 织造 | 62% | - | 维持稳定 | | 印染 | 68% | - | 开机指数稳定 | --- ## 库存情况 | 产品 | 库存（天/万吨） | 周环比变化 | 备注 | |------|------------------|------------|------| | 纯苯 | 累库 | - | 库存增加 | | 甲苯 | 累库 | - | 库存增加 | | 二甲苯 | 去库 | - | 库存减少 | | 苯乙烯 | 去库 | - | 库存减少 | | PTA原料库存 | 2.34天 | -0.08天 | 库存下降 | | PTA成品库存 | 6.8天 | -0.20天 | 库存下降 | | MEG主港库存 | 13.9万吨 | -3.9万吨 | 库存下降 | --- ## 价格走势 | 产品 | 本周价格（元/吨） | 周环比变化 | 近5日走势 | |------|------------------|------------|-----------| | PX601 | 8696 | +748 | 上涨 | | PTA现货 | 6430 | +495 | 上涨 | | MEG现货 | 6875 | +1153 | 上涨 | | TA601 | 5942 | +420 | 上涨 | | EG601 | 5718 | +690 | 上涨 | --- ## 基差与仓单 | 产品 | 本周基差（元/吨） | 周环比变化 | 仓单变化 | |------|------------------|------------|----------| | PX | -263 | +52 | 0张 | | PTA | 488 | +75 | -237张 | | MEG | 1157 | +463 | -2070张 | | 短纤 | 297 | +1 | -227张 | | 瓶片 | 513 | -34 | +849张 | --- ## 装置动态 ### 重启/提负 - **PX装置**： - 江苏南京扬子石化：预计9月下旬重启一条线，10月下旬重启另一条 - 海南洋浦海南炼化：原计划9月中、10月上重启，可能推迟 - 福建漳州福化集团：一条线重启中，预计月底出产品，另一条线预计8月底9月初重启 - 连云港盛虹炼化：一条线已重启，另一条线重启中 - 泰国PTTG：重启中 - 印度Indian Oil：计划9月初重启 - 沙特Petro Rabigh：预计本周末重启 ### 检修/降负 - **PX装置**： - 新疆乌鲁木齐石化：9月7日检修两周 - **PTA装置**： - 沙特Petro Rabigh：8月底意外停车，预计本周末重启 - **其他装置**： - 江苏连云港虹港石化：8月底重启，负荷提升中 - 福建漳州福海创：9月初重启中 - 浙江嘉兴石化：9月初重启，正常运行 - 山东东营威联化学：8月27日附近出产品，正常运行 - 台中梧栖CAPCO：8月26日重启，负荷9成，预计9月中停 - 辽宁大连恒力：9月2日准备降负检修，恢复时间待定 - 辽宁大连逸盛：8月26日停车，预计一周，时间待跟踪 - 中国台湾OPTC：计划9月中检修3周 --- ## 风险提示 - 宏观政策不及预期 - 油价异动 - 主流装置出现预期外变动 - 地缘政治变化 --- ## 数据来源 - Wind - CCF（中国化学工业协会） - 隆众资讯 - 恒力期货研究院 --- ## 总结 本周聚酯产业链整体处于**需求偏弱、利润承压**的状态，**地缘溢价难以有效传导**，市场对原油价格波动及宏观政策保持高度关注。PX、PTA、MEG等上游产品价格和利润均有所上升，但聚酯产品利润下降，**终端需求疲软**导致产业链整体承压。**库存方面**，部分产品库存下降，但整体开工仍处于低位，**市场情绪偏谨慎**。后续需关注**装置重启进度**、**地缘局势变化**及**终端需求恢复情况**。