> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国防军工行业总结 ## 核心内容 本周国防军工行业重点关注燃机出海进展与可控核聚变技术发展。燃机作为AI数据中心能源的重要方向，国产燃机企业如广瀚燃机订单突破100台，显示出我国整机厂在制造业优势下的出海信心。同时，可控核聚变板块表现强劲，部分企业取得关键技术突破，推动行业进入工程制造新阶段。 ## 主要观点 1. **燃机出海加速**： - 广瀚燃机国产型号燃气轮机订单突破100台，其CGT30、CGT40燃机单机效率接近40%，H25系列燃气轮机综合能源利用率超过90%。 - 广瀚燃机明确服务国内外油气、数据中心等客户，彰显国产燃机发展信心。 - 2026年被视为我国燃机整机出海元年，后续催化有望持续。 - 西门子为爱荷华州能源中心提供三台SGT6-5000F燃气轮机，显示国际市场需求旺盛。 2. **核心零部件企业受益**： - 核心零部件厂商如航宇科技、万泽股份、应流股份等，因海外整机扩产和供应链外溢逻辑，有望率先受益并实现订单爆发。 - 高温合金、单晶叶片等关键材料产能不足成为行业扩产的瓶颈。 3. **成撬配套及上游材料企业关注**： - EPC服务商如杰瑞股份、泰豪科技，以及高温合金材料企业如图南股份、隆达股份，余热锅炉企业如西子洁能等，是产业链中值得重点关注的环节。 4. **核聚变技术进展**： - 5月26日，融中财经发布“2025-2026年度中国POWER50企业榜单”，聚变新能、星环聚能等四家核聚变企业登榜。 - 6月1日，超磁新能完成可控核聚变高温超导托卡马克环向场D型磁体单饼线圈研制，标志着核聚变技术进入工程制造新阶段。 ## 关键信息 ### 本周行情回顾 - **燃机/内燃机板块**：本周下跌1.16%，相对沪深300指数超额0.38%。 - **可控核聚变板块**：本周上涨1.39%，相对沪深300指数超额2.92%。 - **涨跌幅前十个股**： - 涨幅前五：合锻智能(31.22%)、胜业电气(23.45%)、王子新材(21.82%)、博盈特焊(20.95%)、弘讯科技(18.91%)。 - 跌幅前五：赛晶科技(-20%)、雪人集团(-12.11%)、潍柴动力(-11.94%)、西部超导(-10.17%)、艾可蓝(-10%)。 ### 建议关注企业 - **整机企业**：上海电气、中国动力、东方电气、航发动力、汽轮科技。 - **核心零部件企业**：航宇科技（锻件）、万泽股份（叶片）、应流股份（叶片）、联德股份（锻件）、航亚科技（叶片）、航发科技。 - **成撬配套及上游材料企业**：杰瑞股份（EPC）、图南股份（高温合金）、隆达股份（高温合金）、泰豪科技（EPC）、西子洁能（余热锅炉）。 - **长期关注企业**：联创光电、国光电气、合锻智能、王子新材、旭光电子、爱科赛博、永鼎股份、杭氧股份、景业智能、威腾电气、新风光、派克新材、宏微科技。 ## 风险提示 - **技术研发不及预期**：燃机核心技术突破难度大。 - **国际竞争加剧**：国际三大巨头扩产，可能挤压国产替代空间。 - **供应链瓶颈**：高温合金、单晶叶片等关键材料产能不足，限制整机产能释放。 ## 图表目录 - 图表1：本周（6.1-6.5）AI能源板块细分领域表现 - 图表2：AI能源板块涨跌幅前十个股一览 - 图表3：AI能源板块涨跌幅前五主营业务一览 - 图表4：本周板块个股重要新闻及公告 ## 投资评级 - **行业评级**：强于大市（维持评级），未来6个月内行业整体回报高于市场基准指数5%以上。 - **公司评级**：强于大市，未来6个月内个股相对市场基准指数涨幅在20%以上。 ## 联系方式 - 华福证券研究所 上海 - 公司地址：上海市浦东新区浦明路1436号陆家嘴滨江中心MT座20层 - 邮编：200120 - 邮箱：hfyjs@hfzq.com.cn