> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 「2026.03.06」 # 天然橡胶市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询证书号Z0021558 关注我们获 取更多资讯 业务咨询 添加客服 # 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 # 「周度要点小结」 $\Leftrightarrow$ 行情回顾：本周天然橡胶市场海外地缘扰动多空切换，天胶先扬后抑。进口胶市场报盘呈现高位下行态势，贸易商轮仓换月，套利盘平仓出货，下游刚需采购。周期内期货盘面冲高回落，国产天然橡胶现货市场报盘随盘面重心同步走低。盘面波动对贸易情绪形成压制，交投延续谨慎态势，观望氛围浓厚，实单成交活跃度偏低。 $\spadesuit$ 行情展望：全球天然橡胶产区进入季节性供应淡季，原料价格坚挺。春节期间海外货源多集中到港入库，节后到港与入库量明显下降，但胶价涨幅超预期使得下游企业资金避险情绪升温，仅少量刚需补货，总出库量维持低位，青岛一般贸易库存延续累库状态，但累库幅度环比缩窄。本周国内轮胎企业开工率环比明显回升，目前多数企业已恢复至常规水平，提振样本企业产能利用率大幅走高，然而中东地缘冲突升级，中东地区订单出货阻力加大，或将限制轮胎企业产能利用率提升幅度。 $\Leftrightarrow$ 策略建议：ru2605合约短线预计在16500-17500区间波动，nr2605合约短线预计在13400-14000区间波动。 # 天然橡胶期货价格走势 沪胶主力期货价格走势 来源：博易大师 瑞达期货研究院 20号胶主力合约价格走势 来源：博易大师 瑞达期货研究院 - 本周沪胶期货主力价格震荡收跌，周度 $-1.87\%$ ；20号胶主力合约价格震荡收跌，周度 $-2.09\%$ 。 # 「期货市场情况」 # 持仓分析 沪胶前20名持仓变化 天然橡胶(RU)前20持仓量变化 来源：上期所 瑞达期货研究院 # 20号胶前20名持仓变化 20号胶(NR)前20持仓量变化 # 「期货市场情况」 # 跨期价差 沪胶5-9价差 来源：上期所 瑞达期货研究院 - 截止3月6日，沪胶5-9价差为85，20号胶4-5价差为-125。 20号胶4-5价差 来源：上期所 瑞达期货研究院 # 沪胶期货仓单及20号胶仓单变化 沪胶期价与仓单变化对比 沪胶期价与仓单走势对比 20号胶仓单变化 来源：上期所 瑞达期货研究院 - 截至3月6日，沪胶仓单117540吨，较上周+3070吨；20号胶仓单50399吨，较上周-202吨。 # 现货市场情况 # 国内天然橡胶现货价格及沪胶基差走势 天然橡胶现货市场价格走势 来源：wind 瑞达期货研究院 沪胶基差走势 来源：wind 瑞达期货研究院 - 截至3月5日，国营全乳胶报16450元/吨，较上周-500元/吨。 # 现货市场情况 # 20号胶基差及非标基差走势 20号胶基差走势 来源：wind 瑞达期货研究院 - 截至3月5日，20号胶基差为455元/吨，较上周+195元/吨。 - 截至3月5日，非标基差为-1035元/吨，较上周+240元/吨。 非标基差走势 来源：wind 瑞达期货研究院 # 泰国合艾原料价格走势及加工利润变化 泰国天然橡胶原料价格走势 来源：隆众资讯 瑞达期货研究院 标胶理论加工利润 来源：隆众资讯 瑞达期货研究院 - 截至3月6日，泰国天然橡胶原料市场田间胶水69（+0.7）泰铢/公斤；杯胶57（+0）泰铢/公斤。 - 截至3月6日，标胶理论加工利润-17美元/吨，较上周-11美元/吨。 # 国内产区原料价格走势 云南原料价格走势 来源：隆众资讯 瑞达期货研究院 国内云南产区、海南产区均处于停割期。 海南原料价格走势 来源：隆众资讯 瑞达期货研究院 # 进口情况数量 国内标准胶进口量 来源：wind 瑞达期货研究院 国内混合胶进口量 来源：wind 瑞达期货研究院 - 据海关数据统计，2025年12月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量80.34万吨，环比增加 $24.84\%$ ，同比增加 $25.4\%$ 。 # 青岛地区库存变化 青岛地区天然橡胶保税和一般贸易合计周度库存数据趋势 来源：隆众资讯 瑞达期货研究院 - 据隆众资讯统计，截至2026年3月1日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.99万吨，环比上期增加1.22万吨，增幅 $1.82\%$ 。保税区库存11.81万吨，增幅 $6.52\%$ ；一般贸易库存56.18万吨，增幅 $0.89\%$ 。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少6.75个百分点，出库率减少2.39个百分点；一般贸易仓库入库率减少8.75个百分点，出库率减少0.02个百分点。本期青岛港口保税及一般贸易库均呈现累库，总库存累库幅度环比上期明显缩窄。 # 轮胎开工率环比变动 国内全钢胎开工率 来源：隆众资讯 国内半钢胎开工率 来源：隆众资讯 - 据隆众资讯统计，截至3月5日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为74.53%，环比+43.76个百分点，同比-5.28个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为65.38%，环比+39.34个百分点，同比-3.33个百分点。目前多数企业已恢复至常规水平，提振样本企业产能利用率大幅走高，但中东地缘冲突升级，中东地区订单出货阻力加大，或将限制样本企业产能利用率提升幅度。 # 出口需求——轮胎出口量 国内轮胎出口量 来源：wind 瑞达期货研究院 - 海关数据显示，2025年12月，中国轮胎出口量在69.85万吨，环比 $+1.48\%$ ，同比 $+1.94\%$ ，1-12月中国轮胎累计出口843.07万吨，累计同比 $+3.38\%$ 。其中小客车轮胎出口量为25.17万吨，环比 $+6.14\%$ ，同比 $-7.79\%$ ，1-12月小客车轮胎累计出口量321.54万吨，累计同比 $-1.27\%$ ；卡客车轮胎出口量为41.37万吨，环比 $-1.15\%$ ，同比 $+8.40\%$ ，1-12月卡客车轮胎累计出口量485.86万吨，累计同比 $+5.87\%$ 。 # 国内需求 国内重卡销量 来源：第一商用车网 瑞达期货研究院 - 根据第一商用车网初步掌握的数据，2026年2月份，我国重卡市场共计销售7.5万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比2025年1月下降近3成，比上年同期的8.14万辆下滑约 $8\%$ 。今年1-2月，我国重卡行业累计销量超过18万辆，同比增长约 $17\%$ 。2026年2月重卡行业同比、环比双双下降的原因，主要是春节月的季节性的波动。第一商用车网初步判断认为，今年3月份，重卡行业批发销量有望实现同比小幅增长。 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 # 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继续往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。