深度报告-20240324-国元证券-润都股份-002923.SZ-首次覆盖报告_原料药制剂一体化发展_创新药助力腾飞_21页_2mb

润都股份首次覆盖报告总结

股票代码: 002923
报告发布日期: 2024年03月24日

公司是从事原料药、化学药业务的高新技术企业，核心是原料药制剂一体化发展。
主营业务包括原料药、化学制剂、医药中间体等，产品覆盖心脑血管、抗感染、消化系统等领域。
创新药盐酸去甲乌药 碱进入上市申报，市场空间预计超过10亿，用于核素心肌灌注显像诊断。
原料药业务稳健，湖北生产基地建设推进，产能扩张成长空间大。
制剂业务受国家集采影响，也通过仿制药丰富产品线谋求增长。
盈利预测: 2023-2025年预计收入分别为1305亿、1442亿、1576亿，净利润71亿、120亿、160亿，对应PE 53、31、23倍。
投资建议: 首次买入评级，基于创新药潜在增长和传统业务稳健。
风险提示: 包括产品研发不确定性、产品降价风险、医药政策等。