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传媒行业周报总结

核心内容

本报告为2015年5月8日发布的传媒行业周报，由分析师齐艳莉与助理分析师姚磊撰写。报告指出，尽管近期大盘出现阶段性回调，但传媒行业因其高成长性和题材效应，仍具备较强的投资价值。整体来看，传媒行业在本周表现优于市场，行业指数上涨1.92%。报告推荐了乐视网、万达院线、华谊兄弟、中体产业和长城影视作为投资标的，并对多个子行业给出了“看好”的评级。

主要观点

• 传媒行业具备高成长性和题材效应，仍有较大的表现空间。
• 行业内不断涌现新的概念和成长逻辑，推动相关个股的投资价值。
• 投资策略上，重点推荐具备商业生态系统战略概念、体育产业优质标的、渠道布局良好以及内容制作龙头的公司。

关键信息

行业动态信息

全球市场

• 《复仇者联盟2》：北美票房强势横扫1.87亿美元，全球总收入突破6.26亿美元，成为今年北美票房冠军的有力竞争者。
• 迪士尼：2015财年第二财季盈利增10%，营收增7%，表现优于市场预期。
• 韩媒动向：韩国动漫企业联手欧洲，计划抢滩中国市场，寻求合作与共同制作。
• Google AdWords更新：推出多项新功能，优化移动广告体验，包括汽车、酒店广告和按揭功能，以及新报表工具和模拟工具，帮助广告主更好地评估广告效果。

我国市场

• 时代华纳梦工场珠海项目：获得批准，总投资2000亿元，将建全球最大主题公园，项目由中水电集团参与基建。
• 2014年我国动画电影票房：达30亿元，进口动画电影票房占主导地位，但国产动画电影仍有较大的提升空间。
• 《广告法》修正案：整治虚假广告是重点，新增“引人误解”的规定，加强对广告主的责任追究。
• 搜狐视频维权胜诉：首次在日漫维权诉讼中胜诉，获赔2.5万元。

A股上市公司重要动态信息

• 顺荣三七：拟定增募资不超32亿元，收购三七互娱40%股权，与芒果互娱及快乐阳光签署战略合作协议。
• 乐视网：调整对乐视体育持股比例至15%以下，成为关联方。
• 长城影视：2015年一季度净利润同比增22.57%，预计上半年净利润变动幅度为0%至50%。
• 华谊兄弟：继续被推荐为内容端龙头。
• 中体产业：被推荐为体育产业优质标的。
• 歌华有线：拟参与设立投资基金，2015年一季度净利润同比增73.63%。
• 印纪传媒：2015年一季度净利润同比增207.45%，表现突出。
• 思美传媒：2015年一季度净利润同比增518.88%，业绩增长显著。
• 世纪华通：2015年一季度净利润同比增157.37%，预计上半年净利润变动幅度为140%至180%。
• 其他公司：如奥飞动漫、东方明珠、中文传媒、华数传媒、中南传媒、皖新传媒等均表现良好，净利润同比上涨。

市场热点跟踪

• 行业整体表现：渤海传媒行业指数上涨1.92%，跑赢沪深300指数（-5.71%）和创业板（+3.69%）。
• 子板块分化：网络服务板块涨幅较大（16.89%），而平面媒体和有线运营板块跌幅较深（-6.74%和-5.48%）。
• 个股表现：暴风科技、天龙集团和江苏有线领涨，禾欣股份、华谊嘉信和广弘控股领跌。

投资推荐

• 推荐标的：乐视网、万达院线、华谊兄弟、中体产业、长城影视。
• 投资评级：维持传媒行业“看好”评级，预计未来12个月内相对于沪深300指数涨幅将超过10%。

行业评级

• 子行业评级：影视动漫、平面媒体、网络服务、有线运营均为“看好”，营销服务为“中性”。

投资要点

• 传媒行业整体表现优于市场，具备较强的成长性和题材效应。
• 推荐关注具备商业生态系统战略概念、体育产业优质标的、渠道布局良好以及内容制作龙头的公司。
• 重点关注网络服务板块，该板块表现突出，未来增长潜力较大。