> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 海外周报第152期总结 ## 核心内容概述 本期海外周报聚焦美国、欧元区和日本的经济数据与市场动态，重点分析了经济活动指数、就业、消费、地产、物价及金融状况等多方面内容，为投资者提供宏观视角下的市场趋势判断与未来数据展望。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、过去一周重要经济数据及事件 - **美国**： - 制造业PMI（ISM）为53.9，好于预期的53.8，显示制造业活动有所回暖。 - 非农就业数据低于预期，新增非农就业人数为-2.3万人，预期为8万人，表明就业市场存在疲软迹象。 - **欧元区**： - 制造业PMI为51.9，服务业PMI为51.7，大致符合预期，整体经济表现平稳。 - **日本**： - 制造业PMI为54.5，略低于前值54.7，显示制造业活动小幅回落。 - 6月家庭支出同比大幅下降至-3.3%，远低于预期的+0.9%，显示内需疲软。 ### 二、未来一周重要经济数据及事件 - **8月12日（周三）**：发布7月美国CPI增速，关注通胀走势。 - **8月13日（周四）**：发布美国7月PPI增速、欧元区6月工业产值增速、日本7月PPI同比。 - **8月14日（周五）**：发布美国7月零售销售增速、密歇根大学消费者信心指数、欧元区二季度GDP增速。 ### 三、周度经济活动指数 - 美国经济活动指数（WEI）回升，截至8月1日当周为2.68%，四周平均值为2.64%，略低于上周的2.75%，整体仍处温和复苏区间。 ### 四、需求情况 - **消费**： - 美国红皮书商业零售增速反弹，8月1日当周同比为8.7%，四周移动平均为8.25%，显示消费需求有所回暖。 - **地产**： - 美国按揭贷款利率继续上行，30年期抵押贷款利率升至6.69%。 - 房贷申请数量回落，MBA市场综合指数为240，环比下降2.9%，显示房地产市场热度降温。 ### 五、就业数据 - **失业**： - 初请失业金人数小幅上升至19.9万，前值为19.8万。 - 续请失业金人数回升至180.1万，显示失业压力仍存。 - **职位空缺**： - INDEED职位空缺指数企稳回升，截至7月31日为102.1，环比微升0.01%，7月均值为101.4，较上月均值100.77上升0.6%，表明招聘市场逐步恢复。 ### 六、物价情况 - **海外大宗商品价格回落**：RJ/CRB商品价格指数周环比下降1.1%，显示全球商品市场承压。 - **美国汽油零售价小幅回落**：8月3日当周为3.94美元/加仑，环比下降0.4%，上周则上涨2.3%，显示能源价格波动较大。 ### 七、金融市场动态 - **金融状况**： - 美国彭博金融条件指数升至1.334，较上周五的1.13有所改善，显示金融环境趋于宽松。 - 欧元区金融条件指数升至1.448，较上周五的1.339持续改善，显示欧元区金融环境逐步宽松。 - **离岸美元流动性**： - 美元离岸流动性整体趋松，日元兑美元3个月互换基差为-16.1bps，欧元兑美元为0.5bps，基差下降代表流动性压力减轻。 - **信用利差**： - 高收益美元债最差利差（Spread-to-worst）小幅收窄至247.66bps，较上周收窄约8.1bps，显示市场风险偏好有所回升。 - **国债利差**： - 美日10年期国债利差收窄至191.7bps，较上周五减少3.2bps。 - 美欧10年期国债利差走阔至154.3bps，较上周五扩大6.4bps。 - 意德10年期国债利差震荡收窄至80.6bps，较上周五减少6.7bps，显示欧洲外围国家利差变化复杂。 ## 结论与展望 整体来看，美国经济活动指数回升，制造业PMI表现优于预期，但非农就业数据疲软，显示就业市场仍面临一定压力。欧元区和日本经济数据基本符合预期，但日本家庭支出大幅下滑，显示出内需疲软问题。未来一周将有多项关键数据发布，包括美国CPI、PPI，欧元区工业产值及GDP，值得重点关注。 金融状况方面，美国和欧元区均有所改善，美元流动性趋松，信用利差收窄，国债利差变化显示不同经济体之间的政策与市场预期存在分化。投资者应关注未来数据对市场情绪和政策路径的影响，同时留意利率变化对资产价格的传导效应。