> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 资讯早班车-2026-04-17 总结 ## 一、宏观数据速览 ### 核心指标表现 - **GDP**: 一季度同比增长 **5%**，较上年四季度加快 **0.5个百分点**，超出市场预期。 - **制造业PMI**: 3月为 **50.4%**，环比上升 **0.3个百分点**，但仍低于去年同期 **50.5%**。 - **非制造业PMI**: 3月为 **50.1%**，环比下降 **0.1个百分点**，较去年同期 **50.8%** 有所下滑。 - **社会融资规模**: 3月当月值为 **52271亿元**，环比增长显著，但较去年同期 **58961亿元** 有所下降。 - **M0同比**: 3月为 **12.5%**，环比上升 **2.3个百分点**。 - **M1同比**: 3月为 **5.1%**，环比上升 **1.3个百分点**。 - **M2同比**: 3月为 **8.5%**，与上期持平，但高于去年同期 **7%**。 - **新增人民币贷款**: 3月当月值为 **29900亿元**，环比大幅上升，但低于去年同期 **36400亿元**。 - **CPI同比**: 3月为 **1.0%**，环比上升 **0.2个百分点**，较去年同期 **-0.1%** 明显改善。 - **PPI同比**: 3月为 **0.5%**，环比上升 **2.4个百分点**，较去年同期 **-2.5%** 有明显反弹。 - **固定资产投资完成额**: 3月累计同比为 **1.7%**，环比改善，但较去年同期 **4.2%** 明显下滑。 - **社会消费品零售总额**: 3月累计同比为 **2.4%**，环比下降 **1.3个百分点**，较去年同期 **4.6%** 明显放缓。 - **出口金额**: 3月当月同比为 **2.50%**，环比下降 **3.97个百分点**。 - **进口金额**: 3月当月同比为 **27.80%**，环比上升 **22.25个百分点**。 ## 二、商品投资参考 ### 综合 - 一季度中国经济数据表现良好，GDP增长 **5%**，但房地产投资大幅下滑 **11.2%**。 - 美国与伊朗局势紧张，可能影响中东能源供应和地缘政治风险。 - 中国将支持15个地级及以上城市开展城市更新行动，提供财政补助。 ### 金属 - **氦气**: 俄罗斯收紧出口管制，导致全球供应紧张，价格飙升。 - **铝**: 全球铝库存仅够 **9天** 需求，预计未来数月铝价将突破 **4000美元/吨**。 - **多晶硅**: 价格环比跌幅收窄，市场活跃度回升。 - **铜**: 中国铜消费未来10年年均增速预计为 **3.7%**。 - **黄金**: 银行贵金属资产规模增长显著，部分银行资产翻倍。 ### 能源化工 - 国际能源价格因地缘冲突上涨，但中国能源供应稳定，价格调控有效。 - 3月全国原煤产量同比持平，原油加工量同比下降 **2.2%**，天然气产量同比增长 **3.0%**。 - 中国3月原油进口量同比增长 **8.9%**，成品油出口量同比上升 **2.6%**，进口量同比上升 **35.4%**。 - IEA预计2026年全球石油需求将下降 **8万桶/日**，供应减少 **150万桶/日**，市场供需前景充满不确定性。 ## 三、财经新闻汇编 ### 公开市场 - 央行开展 **5亿元** 逆回购操作，操作利率为 **1.40%**，实现完全对冲。 ### 要闻资讯 - 一季度中国经济数据边际改善，但消费、投资、净出口动能偏弱。 - 3月70城房价环比上涨城市数量增加，一线城市二手房全面上涨。 - 新建商品房销售面积和销售额同比分别下降 **10.4%** 和 **16.7%**，但降幅有所收窄。 - 财政部将发行 **155亿元** 人民币国债，包括多个期限。 - 央行数据显示，境外机构持有中国银行间市场债券 **3.19万亿元**。 - 4月监管两次召集评级公司开会，强调提高评级质量，关注评级虚高和低价竞争。 - 巴西成功发行 **50亿欧元** 国债，创史上最大规模。 - 软银集团发行优先票据，用于偿还债务。 ### 债市综述 - 中国银行间债市偏强，主要利率债收益率多数下行，5年期现券表现尤佳。 - 货币市场利率多数下行，DR001加权平均利率创 **2022年9月以来新低**。 - Shibor短端品种多数下行，1个月期Shibor创 **2020年6月以来新低**。 - 欧债收益率多数下跌，美债收益率集体上涨。 ### 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘报 **6.8197**，中间价调贬 **34个基点**。 - 离岸人民币对美元下跌 **47个基点**，美元指数上涨 **0.13%**。 ## 四、股票市场要闻 - A股单边大涨，创业板指收涨 **3.17%**，创近11年新高。 - 宁德时代、中际旭创、新易盛等权重股刷新历史新高。 - 恒生指数上涨 **1.72%**，恒生科技指数大涨 **3.67%**，科网股和锂电池股表现强势。 - 南向资金净买入近 **43亿港元**。 ## 五、研报精粹 - 中信证券认为，美伊冲突对通胀影响有限，但若原油价格持续高位，可能推升核心商品通胀。 - 中信建投认为，一季度经济数据边际改善，但债市支撑力度减弱，10Y国债收益率中枢取决于货币政策。 - 中金固收预计，二季度经济可能边际走弱，政策支持或加快，不排除央行年中启动降准或降息。 - 华创证券指出，一季度经济增速“5%”由出口和消费支撑，二季度数据对债市影响减弱，需关注成本涨价对工业生产的影响。 ## 六、今日提示 - 4月17日，共 **202只** 债券上市， **109只** 债券发行， **152只** 债券缴款， **325只** 债券还本付息。 ## 七、宝城期货投资咨询部成员介绍 - **闫振兴**：从业资格证号 F03104274，投资咨询证号 Z0018163 - **涂伟华**：从业资格证号 F3060359，投资咨询证号 Z0011688 - **胡芳**：从业资格证号 F0239140，投资咨询证号 Z0023564 - **陈栋**：从业资格证号 F0251793，投资咨询证号 Z0001617 - **毕慧**：从业资格证号 F0268536，投资咨询证号 Z0011311 - 邮箱：tzxb@bcqhgs.com - 咨询热线：4006181199 - 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 ## 八、免责声明 - 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。 - 资讯来源于 Wind 金融终端，未经证实。 - 宝城期货保留报告版权，未授权不得更改或传播。 - 客户应独立判断，不承担因使用本报告导致的损失责任。