> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 沪镍期货日报总结（2026年8月4日） ## 一、核心观点 - **行情分析**：今日沪镍主力合约收涨1.41%，主要受不锈钢价格拉涨及印尼镍矿配额收紧预期支撑，呈现基本面驱动的修复反弹走势。 - **短期展望**：短期内，沪镍价格仍将受到印尼镍矿配额收紧预期支撑，但全球精炼镍高库存与不锈钢淡季需求疲软将限制其上涨空间，预计维持区间震荡。 - **宏观预期**：美元指数回落至100关口附近，美元走弱对基本金属价格形成支撑；但美联储9月加息概率仍较高，需警惕宏观情绪波动对价格的影响。 - **风险关注**：重点关注印尼镍矿配额审批结果、美联储货币政策动向及国内不锈钢终端需求变化。 ## 二、当日主力合约行情简述 - **开盘价**：12.966万元/吨 - **收盘价**：13.247万元/吨 - **涨跌幅**：+1.41% - **最高价**：13.382万元/吨 - **最低价**：12.947万元/吨 - **持仓量**：150,255手 - **成交量**：263,144手 今日沪镍在内盘基本金属中表现突出，日内震荡上行，尾盘收于高位，多头力量占优，成交量有所放大，资金参与度提升。 ## 三、主要分析逻辑 ### 核心逻辑 - 印尼镍矿开采配额从2025年的3.79亿吨削减至2026年的2.6-2.7亿吨，降幅约30%。 - 7月补充配额申报窗口已关闭，印尼政府明确表示不会大幅增加配额，矿端供应持续收紧，支撑镍矿及镍产品价格。 - 印尼镍矿品位预计下降4%-5%，实际有效供应收缩幅度大于配额降幅，进一步强化供给端支撑。 ### 重要逻辑 - 不锈钢价格反弹带动镍价修复，今日国内不锈钢主力合约上涨1.68%，月初下游逢低补库也拉动了现货镍需求。 - 不锈钢行业数据显示7月国内粗钢排产环比增加2.4%，同比增加12.12%，但终端需求仍处于淡季，仅维持刚需。 ### 一般逻辑 - 美元指数回落至100关口附近，对以美元计价的有色金属形成支撑。 - 国内出台稳增长、扩内需政策，新能源产业规划落地，提振市场对镍长期需求的信心。 ## 四、基本面分析 ### 库存数据 - **LME镍库存**：截至8月1日为133.61万吨，较上月中旬下降约3.7万吨；8月3日再减少1296吨，库存持续回落。 - **国内库存**：7月31日江苏镍库存16,040吨，浙江镍库存6,952吨，华东地区社会库存较年初累计上升超80%，高库存对价格上行形成压制。 ### 需求数据 - **不锈钢需求**：短期反弹，但终端需求疲软，仅维持刚需。 - **新能源电池需求**：长期持续增长，6月新能源汽车销量164.3万辆，上半年累计销量744.6万辆，同比增长。《新型电力系统建设“十五五”规划》提出2030年实现300GW新型储能目标，进一步打开储能电池需求空间。 ### 供给相关消息 - 印尼澄清稀土出口禁令不适用于含微量伴生稀土的镍产品，镍出口已恢复正常。 - 印尼镍矿流通货源偏紧，1.6%品位镍矿价格企稳于67.06美元/湿吨，价格表现坚挺。 ## 五、重大消息面信息汇总 ### 政策与行业消息 - 印尼政府确认2026年镍矿开采配额维持在2.5-2.6亿吨，不大幅增加补充配额，结果将于8-9月公布。 - 国家发改委、能源局印发《新型电力系统建设“十五五”规划》，提出2030年新型储能规模达300GW，长期利好新能源产业链镍需求。 - 财政部等部门明确自2026年9月1日起对锂电池征收2%消费税，2027年升至4%；同时对钠电池免征消费税至2028年底。 ### 市场相关消息 - 8月3日LME镍库存减少1296吨，伦镍价格偏强震荡，现货结算价为16,785美元/吨。 - 国内不锈钢行业受《城市更新“十五五”规划》带动长期投资，但短期排产回升与淡季需求疲弱导致供需格局偏松。 ## 六、风险揭示及免责声明 - 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 本报告内容来源于公开资料、第三方数据或调研结果，信息真实性、完整性和准确性无法绝对保证。 - 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议，不承担因使用本报告内容导致的损失责任。 - 提醒交易者：期市有风险，入市需谨慎。 ```