> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 1. **欧洲电力供应竞争加剧** 欧洲数据中心和电气化项目对电力供应的竞争日益激烈，客户愿意为燃气轮机支付 $10\%-15\%$ 的预留费用。随着科技企业数据中心建设向欧洲及中东地区扩展，部分欧洲数据中心将采取分布式发电模式，推动全球燃气发电需求增长。国内燃气轮机及燃气发电机相关产业链公司有望持续获取全球市场份额，具备较强的增长确定性。 2. **汽车出口持续高增长** 2026年5月，中国汽车出口按美元口径同比增长 $19.4\%$，其中汽车出口增长 $39.3\%$，新能源汽车出口增长1.1倍，达到44.6万辆。吉利、比亚迪、奇瑞集团出口销量分别增长 $184\%$、$81\%$、$81\%$。比亚迪匈牙利工厂将在第四季度投产，吉利加速拓展新兴市场。出口成为国内车企销量及盈利增长的核心支柱，尤其在新能源车领域将迎来中长期发展机遇。 3. **人形机器人实现小时级量产突破** Figure AI 宣布旗下 BotQ 工厂5月人形机器人产量突破250台，日均产量突破8台，实现“小时级量产”阶段性突破。英伟达与LG集团合作共建AI工厂，推动机器人、自动驾驶、数据中心等领域的技术落地。人形机器人行业商业化进程加速，预计下半年将进入规模化量产阶段。 ## 主要观点 - **燃气发电需求增长**：欧洲电力供应竞争加剧，将推动全球燃气发电需求增长，国内燃气发电设备相关公司有望受益。 - **汽车出口表现强劲**：出口成为国内车企增长核心，新能源车出口前景广阔，具备出口布局和竞争力的整车及零部件公司有望跑赢行业。 - **人形机器人行业加速**：Figure AI 实现小时级量产，特斯拉、宇树等企业也将加快机器人量产与商业化进程，相关产业链公司值得关注。 ## 关键信息 - **出口数据**：2026年5月汽车出口93万辆，同比增长 $69\%$；新能源汽车出口44.6万辆，同比增长1.1倍。 - **车企表现**：吉利、比亚迪、奇瑞集团出口销量分别增长 $184\%$、$81\%$、$81\%$。 - **人形机器人进展**：Figure AI 实现小时级量产；英伟达与LG集团合作推进机器人技术；特斯拉FSD在比利时和丹麦获准；小鹏将兼任机器人业务CEO，计划2026年底量产人形机器人IRON。 - **新能源车趋势**：新能源乘用车批发销量同比增长10.6%，零售销量同比下降7.5%，但渗透率持续提升。 ## 投资建议与投资标的 ### 投资策略 - 关注具有强α的整车及汽零公司，其有望抵御行业风险，实现营收及盈利增长。 - 人形机器人、数据中心液冷、燃气发电产业链将持续迎来催化。 ### 投资标的 - **整车相关**：比亚迪、吉利汽车、上汽集团、江淮汽车、赛力斯 - **液冷相关**：英维克、银轮股份、拓普集团、飞龙股份、川环科技 - **燃气发电机相关**：银轮股份、潍柴动力、中原内配 - **机器人相关**：新泉股份、拓普集团、银轮股份、岱美股份、三花智控、星宇股份、模塑科技、浙江荣泰、旭升集团、嵘泰股份、斯菱智驱、爱柯迪、精锻科技、博俊科技、沪光股份 - **智驾相关**：经纬恒润-W、伯特利、德赛西威 ## 风险提示 - **宏观经济下行**：可能影响汽车需求及行业盈利能力。 - **上游原材料价格波动**：可能对产业链盈利产生影响。 - **车企价格战**：可能导致行业整体盈利承压。 ## 行业评级 - **中性**：维持不变，表明行业整体表现与市场基准指数基本一致。 ## 附录信息 - **销量跟踪**：2026年6月1-7日乘用车批发销量同比下降25%，零售销量同比下降23%。 - **新车快讯**：包括尊界 V800、V680、享界 RX、G9、比亚迪大唐 EV、吉利银河星舰7EV等。 - **重点公司公告**：涉及新泉股份、江淮汽车、比亚迪、长城汽车、星源卓镁、均胜电子等公司的激励计划、回购股份、合规认证等信息。 - **行业动态**：包括人形机器人商业化、特斯拉FSD在欧洲获批、吉利智驾系统通过UN R171认证、比亚迪匈牙利工厂投产、奇瑞与引望合作、无人配送车市场增长等。 ## 图表目录 - 图1：全国乘用车周度批发销量同比下滑 - 图2：全国乘用车周度零售销量同比下滑 - 图3：全国狭义乘用车5月批发销量同比略下滑 - 图4：全国狭义乘用车5月零售销量同比下滑 - 图5：全国新能源乘用车5月批发销量同比增长 - 图6：全国新能源乘用车5月零售销量同比下滑 - 图7：本周汽车行业走势跑输沪深300 - 图8：本周汽车各子板块均承压 - 表1：主要公司估值表 ## 证券分析师 - 姜雪晴（S0860512060001） - 袁俊轩（S0860523070005，香港证监会牌照：BXO330） ## 联系人 - 刘宇浩（S0860124070026） ## 相关报告 - 机器人迎国内外共振,国内燃机多点突破,继续关注机器人及燃气发电链公司（2026-06-07） - 宇树即将上会及海外燃气发电公司继续扩产,继续关注机器人及燃气发电链公司（2026-05-31） - 机器人行业迎密集催化,燃机公司订单高增,继续关注机器人及燃气发电链公司（2026-05-24）