> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 橡胶及纸类期权市场总结（2026/07/31） ## 核心内容概览 本报告对合成橡胶（BR）和天然橡胶（RU）的期权市场进行了分析，涵盖了标的期货市场数据、期权因子研究（量仓PCR、压力支撑位）以及相应的行情解读与策略建议。 --- ## 合成橡胶（BR）市场数据 ### 标的期货市场数据 - **最新价**：12970元 - **昨日涨跌**：+115元 - **涨跌幅**：+0.89% - **成交量**：164570万手（较前日减少14065万手） - **持仓量**：54221万手（较前日减少2780万手） ### 期权因子分析 - **成交量PCR**：0.71（较前日下降0.58） - **持仓量PCR**：0.83（较前日上升0.03） - **平值行权价**：13000元 - **压力位**：14000元 - **支撑位**：12000元 - **加权隐波率**：33.23% - **隐波率变化**：+0.16% - **年平均隐波率**：36.33% - **HISV20**：33.24% ### 行情解读 - BR2609合约昨日上涨，但成交量和持仓量均有所下降，显示市场观望情绪较浓。 - 隐含波动率维持在年平均水平之上，表明市场对未来价格波动的预期偏高。 - 持仓量PCR处于较高水平（64.08%），说明看涨期权持仓占比相对较大。 - 从期权视角分析，压力位为14000元，支撑位为12000元，价格波动区间有限。 --- ## 天然橡胶（RU）市场数据 ### 标的期货市场数据 - **最新价**：16385元 - **昨日涨跌**：-35元 - **涨跌幅**：-0.21% - **成交量**：219962万手（较前日减少102953万手） - **持仓量**：98720万手（较前日减少9717万手） ### 期权因子分析 - **成交量PCR**：1.32（较前日下降0.14） - **持仓量PCR**：0.61（较前日上升0.02） - **平值行权价**：16500元 - **压力位**：18000元 - **支撑位**：16000元 - **加权隐波率**：22.21% - **隐波率变化**：-0.58% - **年平均隐波率**：24.40% - **HISV20**：14.31% ### 行情解读 - RU2609合约昨日小幅下跌，成交量大幅减少，持仓量也有所下降，显示市场活跃度降低。 - 隐含波动率维持在年平均水平之上，市场对价格波动的预期仍偏高。 - 持仓量PCR处于近一年来的高位（99.59%），表明看跌期权持仓比例较高。 - 从期权视角分析，压力位为18000元，支撑位为16000元，价格波动区间较为明确。 --- ## 期权策略建议 ### 合成橡胶（BR）期权策略 - **方向性策略**：当前持仓量较小，市场方向性机会有限。 - **波动性策略**：未提及具体策略。 ### 天然橡胶（RU）期权策略 - **方向性策略**：未提及具体策略。 - **波动性策略**：建议构建**卖出看涨+看跌期权组合策略**，以获取期权时间价值。例如：卖出RU2609看跌期权（行权价16000元）和卖出RU2609看涨期权（行权价17500元），通过动态调整持仓头寸，保持delta中性。 --- ## 关键信息总结 | 项目 | 合成橡胶（BR） | 天然橡胶（RU） | |------|----------------|----------------| | 最新价 | 12970元 | 16385元 | | 涨跌幅 | +0.89% | -0.21% | | 成交量 | 164570万手 | 219962万手 | | 持仓量 | 54221万手 | 98720万手 | | 隐含波动率 | 33.23% | 22.21% | | 持仓量PCR | 0.83 | 0.61 | | 压力位 | 14000元 | 18000元 | | 支撑位 | 12000元 | 16000元 | --- ## 附图说明 - **价格走势图**：展示BR和RU合约的近期价格走势，反映市场趋势。 - **隐含波动率图**：显示BR和RU期权的隐含波动率变化，反映市场对未来价格波动的预期。 - **持仓量PCR图**：展示BR和RU期权的持仓量PCR变化，反映市场持仓结构。 - **持仓分布图**：显示期权合约的持仓分布情况，辅助判断市场偏好。 - **成交额PCR图**：反映市场成交集中度，有助于判断市场活跃度。 --- ## 免责声明与版权说明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析。 - 本报告不构成任何投资建议，也不提供量身定制的交易策略，交易者应独立评估自身风险与收益。 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经授权不得复制、传播或存储。 - 五矿期货有限公司为经中国证监会批准设立的期货经营机构，具备商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。