> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 2026年2月24日 证券研究报告·中山每日点评 # 马年首日收涨 ——2月24日A股市场点评 # 中山证券研究所 分析师：唐晋荣 登记编号：S0290517120002 邮箱：tangjr@zszq.com 分析师：方鹏飞 登记编号：S0290519010001 邮箱：fangpf@zszq.com 分析师：葛淼 登记编号：S0290521120001 邮箱：gemiao@zszq.com # 1.市场整体表现 表 1 主要指数涨跌幅度 <table><tr><td>指数名称</td><td>涨跌幅(%)</td><td>指数名称</td><td>涨跌幅(%)</td></tr><tr><td>上证指数</td><td>0.87</td><td>北证50</td><td>0.37</td></tr><tr><td>深证成指</td><td>1.36</td><td>万得全A</td><td>1.06</td></tr><tr><td>沪深300</td><td>1.01</td><td>中证500</td><td>1.12</td></tr><tr><td>科创50</td><td>-0.34</td><td>红利指数</td><td>1.86</td></tr></table> 资料来源：Wind，中山证券研究所 表 2 热门行业及主题概念 <table><tr><td colspan="2">申万行业表现前五</td><td colspan="2">申万行业表现后五</td></tr><tr><td>行业名称</td><td>涨跌幅(%)</td><td>行业名称</td><td>涨跌幅(%)</td></tr><tr><td>石油石化(申万)</td><td>5.53</td><td>传媒(申万)</td><td>-3.20</td></tr><tr><td>建筑材料(申万)</td><td>3.71</td><td>计算机(申万)</td><td>-1.81</td></tr><tr><td>基础化工(申万)</td><td>3.45</td><td>商贸零售(申万)</td><td>-1.46</td></tr><tr><td>有色金属(申万)</td><td>3.31</td><td>食品饮料(申万)</td><td>-0.86</td></tr><tr><td>煤炭(申万)</td><td>3.10</td><td>非银金融(申万)</td><td>-0.42</td></tr><tr><td colspan="2">概念表现前五</td><td colspan="2">概念表现后五</td></tr><tr><td>概念名称</td><td>涨跌幅(%)</td><td>概念名称</td><td>涨跌幅(%)</td></tr><tr><td>培育钻石指数</td><td>12.05</td><td>seedance视频大模型指数</td><td>-5.83</td></tr><tr><td>玻璃纤维指数</td><td>8.98</td><td>短剧游戏指数</td><td>-4.29</td></tr><tr><td>磷化工指数</td><td>8.41</td><td>DeepSeek指数</td><td>-4.22</td></tr><tr><td>油气开采指数</td><td>7.92</td><td>Kimi指数</td><td>-4.20</td></tr><tr><td>超硬材料指数</td><td>7.39</td><td>AIGC指数</td><td>-3.55</td></tr></table> 资料来源：Wind，中山证券研究所 # 2. 事件解读 据wind消息，央行公告称，2月24日以固定利率、数量招标方式开展了5260亿元7天期逆回购操作，操作利率 $1.40\%$ ，投标量5260亿元，中标量5260亿元。Wind数据显示，当日14524亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼9264亿元。2月24日-28日，央行公开市场将有22524亿元逆回购到期。此外，2月25日还将有3000亿元MLF到期、1500亿元国库现金定存到期。春节前央行通常通过逆回购等工具投放流动性以应对节前取现需求。表明央行判断当前市场资金总量充足，无需进一步增加流动性。 据wind消息，商务部公告称，根据《中华人民共和国出口管制法》和《中华人民共和国两用物项出口管制条例》等法律法规有关规定，为维护国家安全和利益，履行防扩散等国际义务，决定将三菱造船株式会社等参与提升日本军事实力的20家日本实体列入出口管制管控名单。禁止出口经营者向上述20家实体出口两用物项，禁止境外组织和个人将原产于中华人民共和国的两用物项转移或提供给上述20家实体。需关注对国内相关产业链及企业业绩的影响。 # 3.市场展望 2月24日，A股三大指数集体上涨，市场呈现普涨格局，周期板块表现强势。成交额显著放量，显示资金回流意愿增强，市场风险偏好有所提升。从板块表现看，能源与材料类周期板块领涨，油气产业链、化工、贵金属及玻璃纤维等板块涨幅居前，主要受国际油价反弹、地缘政治风险升温等预期推动。科技成长板块内部分化，AI应用类题材回调，而算力硬件相关方向仍保持活跃度。消费板块中，影视院线等前期热点题材因短期情绪退潮出现调整。 展望下个交易日，市场或延续结构性行情。一方面，节后流动性改善、政策预期升温及两会前稳增长信号将支撑市场情绪；另一方面，地缘政治不确定性及关税政策扰动可能加剧波动。资金或继续围绕顺周期板块轮动，同时关注政策受益的新质生产力相关领域。 风险提示：海外需求不及预期，地缘博弈加剧，内需修复进展不及预期。 # 分析师介绍： 唐晋荣：中山证券研究所分析师； 方鹏飞：中山证券研究所分析师； 葛淼：中山证券研究所分析师。 # 投资评级的说明 # 一行业评级标准 报告列明的日期后3个月内，以行业股票指数相对同期市场基准指数（中证800指数）收益率的预期表现为标准，区分为以下四级： 强于大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在 $5\%$ 以上； 同步大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在 $-5\% \sim 5\%$ 之间波动； 弱于大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在 $-5\%$ 以下； 未评级：不作为行业报告评级单独使用，但在公司评级报告中，作为随附行业评级的选择项之一。 # 一公司评级标准 报告列明的发布日期后3个月内，以股票相对同期行业指数收益率为基准，区分为以下五级： 买入：强于行业指数 $15\%$ 以上； 持有：强于行业指数 $5\% \sim 15\%$ 中性：相对于行业指数表现在 $-5\% \sim 5\%$ 之间； 卖出：弱于行业指数 $5\%$ 以上； 未评级：研究员基于覆盖或公司停牌等其他原因不能对该公司做出股票评级的情况。 # 要求披露 本报告由中山证券有限责任公司（简称“中山证券”或者“本公司”）研究所编制。中山证券有限责任公司是经监管部门批准具有证券投资咨询业务资格的机构。 # 风险提示及免责声明： ★市场有风险，投资须谨慎。本报告提及的证券、金融工具的价格、价值及收入均有可能下跌，以往的表现不应作为日后表现的暗示或担保。您有可能无法全额取回已投资的金额。 ★ 本报告无意针对或者打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。 ★ 本报告是机密的，仅供本公司的个人或者机构客户（简称客户）参考使用，不是或者不应当视为出售、购买或者认购证券或其他金融工具的要约或者要约邀请。本公司不因收件人收到本报告而视其为本公司的客户，如收件人并非本公司客户，请及时退回并删除。若本公司之外的机构发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，本公司及本公司雇员不为前述机构之客户因使用本报告或者报告载明的内容引起的直接或间接损失承担任何责任。 ★ 任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，客户应当认识到有关本报告的短信提示、电话推荐等都只是研究观点的简要沟通，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。 ★ 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但是本公司不保证该资料及信息的准确性、完整性，我公司将随时补充、更新和修订有关资料和信息，但是不保证及时公开发布。本报告所载的任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告列明的发布日期当日的判断，本公司可以在不发出通知的情况下做出更改。本报告所包含的分析基于各种假设和标准，不同的假设和标准、采用不同的观点或分析方法可能导致分析结果出现重大的不同。本公司的销售人员、交易人员或者其他专业人员、其他业务部门也可能给出不同或者相反的意见。 ★ 本报告可能附带其他网站的地址或者超级链接，对于可能涉及的地址或超级链接，除本公司官方网站外，本公司不对其内容负责，客户需自行承担浏览这些网站的费用及风险。 ★本公司或关联机构可能会持有本报告所提及公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能已经、正在或者争取向这些公司提供投资银行业务等各类服务。在法律许可的情况下，本公司的董事或者雇员可能担任本报告所提及公司的董事。撰写本报告的分析师的薪酬不是基于本公司个别投行收入而定，但是分析师的薪酬可能与投行整体收入有关，其中包括投行、销售与交易业务。因此，客户应当充分注意，本公司可能存在对报告客观性产生影响的利益冲突。 ★在任何情况下，本报告中的信息或者所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，任何人不应当将本报告作为做出投资决策的惟一因素。投资者应当自主作出投资决策并自行承担投资风险。本公司不就本报告的任何内容对任何投资做出任何形式的承诺或担保。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。除法律强制性规定必须承担的责任外，本公司及雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 ★ 本报告版权归本公司所有，保留一切权利。除非另有规定外，本报告的所有材料的版权均属本公司所有。未经本公司事前书面授权，任何组织或个人不得以任何方式发送、转载、复制、修改本报告及其所包含的材料、内容。所有于本报告中使用的商标、服务标识及标识均为本公司所有。