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中原证券医药金融领涨A股先抑后扬

投资要点

◼ 市场表现：8月15日A股宽幅震荡，沪指呈宽幅震荡特征。证券、医药、金融等防御性板块受支撑，科技相关板块承压。

◼ 估值与政策预期：上证综指与创业板指市盈率处于近三年中位数以下，估值区域仍较低。政治局会议强调加强逆周期调节、活跃资本市场，并优化房地产政策。

◼ 资金与交易：两市成交7065亿元，略低于近三年日均成交量中位数水平。需关注政策面、资金面及外部因素变化。

◼ 投资建议：

• 短线关注医药、医疗服务、金融、通信设备及汽车行业；
• 中长期建议布局当前估值相对较低的领域；
• 总体重估震荡格局占主导。

核心数据与图表摘要

◼ 宏观经济：二季度经济复苏放缓，政策调整窗口意义重大。

◼ 风险提示：海外超预期衰退、政策执行不及预期、宏观经济扰动等。

◼ 行业表现：非银行金融、医药商业、纺织服装等行业表现良好。

◼ 估值水平：

• 上证综指：12.67倍（近三年中位数以下）
• 创业板指：35.45倍（近三年中位数以下）

◼ 资本流动：沪股通资金有所流入，但港股表现弱于A股。