> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 航运及碳排放日报总结（2026年5月26日） ## 核心内容概述 本日报内容主要围绕集装箱航运、干散货航运及碳排放市场三部分展开，分析了近期航运市场走势、运价变化、燃油成本、地缘政治影响以及碳排放市场的政策与价格动态。 --- ## 一、集装箱航运市场分析 ### 1. 集运指数（欧线） - **期货盘面**： - EC2606收盘价2,948.5点，下跌0.25%。 - EC2607收盘价3,204.0点，下跌1.19%。 - EC2608收盘价2,695.0点，下跌3.35%。 - EC2609收盘价1,996.0点，下跌0.82%。 - EC2610收盘价1,855.0点，下跌0.54%。 - EC2612收盘价2,199.5点，上涨0.69%。 - **成交量与持仓量**： - EC2606成交量24,092手，增幅20.28%。 - EC2607成交量8,267手，增幅39.81%。 - EC2608成交量5,647手，增幅43.40%。 - EC2609成交量307手，降幅37.85%。 - EC2610成交量6,186手，增幅1.49%。 - EC2612成交量115手，增幅10.58%。 - **月差结构**： - EC07-EC06价差256，下跌31。 - EC08-EC06价差-254，下跌86。 - EC07-EC08价差509，上涨55。 - EC06-EC10价差1,094，上涨2.5。 - EC08-EC10价差840，下跌83.5。 - EC12-EC10价差345，上涨25。 ### 2. 集箱运价（周） - **SCFIS 欧线**： - 报1863.74点，环比上涨9.03%，同比上涨49.45%。 - **SCFI综合指数**： - 报2218.15点，环比上涨3.62%，同比上涨64.90%。 - **主要航线运价**： - 上海-美西：3154 USD/FEU，环比-1.07%，同比34.38%。 - 上海-美东：4313 USD/FEU，环比2.11%，同比29.33%。 - 上海-欧洲：1905 USD/TEU，环比4.90%，同比64.08%。 - 上海-地中海：3207 USD/TEU，环比1.97%，同比53.52%。 - 上海-波斯湾：4306 USD/TEU，环比4.24%，同比276.07%。 - 上海-墨尔本：1398 USD/TEU，环比6.15%，同比81.32%。 ### 3. 燃油成本 - **WTI原油近月**：87.25美元/桶，环比-6.43%，同比+42.68%。 - **布伦特原油近月**：93.64美元/桶，环比-7.20%，同比+45.40%。 ### 4. 运力与现货报价 - 2026年5月25日，上海-北欧5港5/6/7月周均运力分别为25.09万TEU、24.95万TEU、26.46万TEU。 - 6月周均运力小幅下降，主因CMA跳港、FAL7航线延误及MSC频繁更换船舶。 - 现货报价上涨，MSK放出WK24周上海-鹿特丹报价3900美金/HC，其他船司报价在3800左右，环比上涨100-200美金。 - 预计现货运价仍维持上涨趋势，后续需关注船司6月现货上涨速率及美伊谈判进展。 ### 5. 交易策略 - **单边**：建议谨慎操作，06合约估值底部存在支撑，远月合约受地缘影响可能承压。 - **套利**：建议观望。 --- ## 二、干散货航运市场分析 ### 1. 干散货运价指数（日） - **BDI**：2991点，环比+0.91%，同比+123.04%。 - **BCI**：4954点，环比+2.48%，同比+163.23%。 - **BPI**：2223点，环比-2.33%，同比+75.18%。 - **BSI**：1567点，环比-0.25%，同比+58.92%。 ### 2. 干散货运价（日） - **BCI-C3（巴西图巴朗-青岛）**：36.24美元/吨，环比+0.25%，同比+93.23%。 - **BCI-C5（西澳-青岛）**：15.63美元/吨，环比+2.36%，同比+86.90%。 - **BPI-P6（新加坡-大西洋回程）**：19914美元/天。 - **BPI-P3A（东北亚区域往返）**：20892美元/天。 ### 3. 干散货运价（周） - **BCI-C3（巴西图巴朗-青岛）**：37.15美元/吨，环比-1.46%，同比+93.99%。 - **BCI-C5（西澳-青岛）**：27.30美元/吨，环比+0.55%，同比+94.31%。 - **BCI-C3平均指数**：44931美元/天，环比+2.49%，同比+136.33%。 - **BCI-C5平均指数**：20004美元/天，环比-2.35%，同比+72.87%。 ### 4. 市场分析与展望 - 干散货市场整体略有降温，进入高位盘整阶段。 - 大船租金延续高位震荡，中小船市场受区域性货流稳定支撑。 - **铁矿**：国内供给结构性问题导致品味下降，未来需求强劲支撑大船租金。 - **铝土矿**：几内亚发运高位，需关注政府限制策略执行情况。 - **粮食**：上半年发运良好，新季玉米集中出货支撑货盘。 - **煤炭**：印尼分阶段实施出口集中管理政策，可能影响出口节奏与租金。 - **地缘因素**：关注6月巴拿马运河船闸维护带来的拥堵风险。 - **中长期**：下半年船交付量增加，供给充裕，租金波动弹性弱于上半年。 --- ## 三、碳排放市场分析 ### 1. 中国碳排放配额（CEA）市场 - **收盘价**：80.01元/吨，环比下跌0.10%。 - **成交情况**： - 挂牌协议成交量268,840吨，成交额21,510,780.40元。 - 大宗协议成交量450,000吨，成交额35,850,000.00元。 - **CCER市场**：成交均价85.80元/吨，环比持平，成交量0.03万吨，成交额2.15万元。 - **市场分析**： - 受政策与经济基本面双重驱动，配额需求较强。 - 电力行业配额未预分配，市场可流通量有限，企业观望情绪浓厚。 - 随着工业旺季及夏季用能高峰临近，需求边际改善支撑碳价。 - 预计近期碳价将结束单边下行，转为区间震荡筑底走势。 ### 2. 欧盟碳排放配额（EUA）市场 - **现货拍卖价**：73.85欧元，环比下跌0.55%。 - **期货结算价**：75.75欧元，环比下跌0.20%。 - **市场分析**： - 5月25日无拍卖，因基督教节日。 - 夏季高温与工业旺季支撑配额需求。 - EU ETS审查临近，引发企业对政策不确定性的担忧。 - 预计短期内EUA价格维持震荡趋势，中长期碳价中枢有望上移。 ### 3. 行业资讯 - **美伊谈判**：达成草案协议，允许霍尔木兹海峡免费开放，清除水雷，但需分阶段执行。 - **伊朗称**：收取“航行服务费”而非“通行费”。 - **几内亚西芒杜铁矿**：产量快速增长，有力支撑大型散货船运价。 - **巴西ETS**：2027年起分阶段推进，逐步覆盖高排放行业。 - **中国工信部**：推动汽车绿色低碳转型，提升新能源汽车安全标准。 --- ## 四、关键信息汇总 ### 1. 集装箱航运 - 现货运价维持上涨趋势，EC06合约交割价低于市场预期。 - 美伊谈判进展缓慢，地缘风险仍存，影响运价走势。 - 6月运力小幅下降，运价或继续上涨。 - 交易策略建议单边谨慎操作，套利观望。 ### 2. 干散货航运 - 市场进入高位盘整，大船租金高位震荡，中小船市场受区域货流支撑。 - 铁矿、铝土矿、粮食、煤炭等航线运价上涨，需关注政策及地缘变化。 - 下半年船交付量增加，供给充裕，租金波动弹性减弱。 ### 3. 碳排放市场 - 中国CEA价格下跌0.10%，市场交易活跃度有限。 - EUA价格震荡，夏季用能高峰及政策不确定性支撑碳价。 - “十五五”碳排放政策收紧，推动碳价中枢上移。 - 需关注配额分配及新纳入行业政策更新。 --- ## 五、关键数据一览 | 指标 | 值 | |------|----| | EC2606收盘价 | 2,948.5点 | | EC2607收盘价 | 3,204.0点 | | EC2608收盘价 | 2,695.0点 | | EC2609收盘价 | 1,996.0点 | | EC2610收盘价 | 1,855.0点 | | EC2612收盘价 | 2,199.5点 | | BDI | 2991点 | | BCI | 4954点 | | BPI | 2223点 | | BSI | 1567点 | | CEA收盘价 | 80.01元/吨 | | EUA现货拍卖价 | 73.85欧元 | | EUA期货结算价 | 75.75欧元 | --- ## 六、附图说明 - **图1**：SCFIS欧线与美西线指数对比。 - **图2**：SCFIS欧线与美线指数走势（2023年以来）。 - **图3**：SCFI综合指数走势。 - **图4**：SCFI上海-美西集装箱运价走势。 - **图5**：BCI指数走势。 - **图6**：BCI-C3与BCI-C5指数走势。 - **图7**：CEA每日收盘价走势。 - **图8**：CEA每日成交量走势。 --- ## 七、总结 整体来看，航运市场受地缘政治及运力变化影响，集装箱运价维持上涨趋势，干散货市场进入高位盘整阶段。碳排放市场因政策收紧与需求支撑，价格结束单边下行，转为震荡筑底走势。未来需重点关注美伊谈判进展、运力变化及政策动态，以把握市场趋势。