> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 焦煤市场周报总结（2026.04.17） ## 核心内容概述 本周焦煤市场整体呈现震荡偏强走势，主力合约小幅回升，周K线处于20与40日均线之间，周线中性。市场情绪受旺季铁水需求、宏观回暖及下游节前补库预期支撑，但周五空头增仓导致盘面回落。整体来看，市场基本面有边际好转预期，期价预计维持震荡偏强态势。 ## 主要观点 - **期现市场**：焦煤期货持仓量环比增加2289手，9-5合约价差报150.5元/吨，环比增加3.5元/吨。注册仓单量环比减少59手，焦炭焦煤主力合约比值为1.38，环比减少10.8%。蒙5精煤基差减少190元/吨，显示期货价格与现货价格差距缩小。 - **供应端**：矿山及洗煤厂开工率上调，原煤日均产量增加，精煤库存持续去库。原煤产量保持稳定，但炼焦煤产量环比下降16%。 - **需求端**：焦企产能利用率小幅下降，焦炭产量略有减少，但焦炭第二轮提涨落地概率较高，对焦煤需求形成支撑。钢厂产能利用率微升，铁水产量小幅回升，但盈利率收窄。 - **库存情况**：炼焦煤总库存（独立焦化厂+钢厂+6大港口）环比微增0.04%，但钢厂炼焦煤库存小幅去库，维持低位。港口库存环比减少0.15%，同比大幅下降16.64%。 - **进口情况**：2026年1-2月炼焦煤累计进口量同比增长5.05%，蒙古国为主要进口来源，进口量同比大幅上涨71.77%。俄罗斯、加拿大和澳大利亚进口量则出现不同程度的下降。 ## 关键信息汇总 ### 1. 市场走势 - 焦煤主力合约本周震荡偏强，收涨1.91%至1226元/吨。 - 周五市场情绪转弱，空头增仓导致盘面回落。 - 技术面上，日K线处于20日与60日均线下方，MACD绿柱缩小，显示盘面有企稳迹象。 ### 2. 期现市场情况 - **焦煤期货持仓量**：676503手，环比增加2289手。 - **9-5合约价差**：150.5元/吨，环比增加3.5元/吨。 - **焦煤注册仓单量**：356手，环比减少59手。 - **焦炭焦煤主力合约比值**：1.38，环比减少10.8%。 - **蒙5精煤基差**：99元/吨，环比减少190元/吨。 - **蒙5精煤现货价格**：1410元/吨，环比减少20元/吨。 ### 3. 供应情况 - **矿山产能利用率**：91.7%，环比增加0.6%。 - **矿山原煤日均产量**：204.9万吨，环比增加1.4万吨。 - **矿山原煤库存**：541.3万吨，环比增加14.3万吨。 - **洗煤厂产能利用率**：37.2%，环比增加1.3%。 - **洗煤厂精煤日均产量**：27.4万吨，环比增加1.0万吨。 - **洗煤厂精煤库存**：344.1万吨，环比减少10.7万吨。 ### 4. 需求情况 - **焦企产能利用率**：73.69%，环比减少0.25%。 - **焦炭日均产量**：51.41万吨，环比减少0.17万吨。 - **焦炭库存**：43.36万吨，环比减少0.31万吨。 - **焦企炼焦煤库存**：852.44万吨，环比增加0.75%。 - **焦企炼焦煤可用天数**：12.5天，环比增加1.63%。 - **钢厂炼焦煤库存**：779.43万吨，环比减少0.66%。 - **钢厂炼焦煤可用天数**：12.39天，环比减少0.4%。 - **钢厂盈利率**：47.62%，环比减少0.43个百分点，同比减少13.39个百分点。 - **焦企吨焦盈利**：全国平均吨焦盈利38元/吨，山西准一级焦盈利81元/吨，山东准一级焦盈利70元/吨，内蒙二级焦盈利12元/吨，河北准一级焦盈利81元/吨。 ### 5. 原煤与炼焦煤产量 - **原煤产量**：1—2月份规上工业原煤产量7.6亿吨，同比下降0.3%，降幅比2025年12月份收窄0.7个百分点。 - **炼焦煤产量**：2026年2月炼焦煤产量4342.97万吨，环比下降16%。 ### 6. 进口情况 - **炼焦煤进口来源**：蒙古国为主要进口国，2026年1-2月累计进口量1982.69万吨，同比增长5.05%。 - **2026年2月进口量**：806.97万吨，环比减少31.36%，同比减少9.09%。 ## 结论 综合来看，焦煤市场在供应端保持稳定，下游需求受旺季支撑，基本面有边际改善迹象，期价有望震荡偏强运行。关注下游节前补库情况，JM2609主力合约需留意1180附近的支撑及1260附近的压力位。同时，进口量的季节性波动及国内库存变化也对市场走势产生影响。