> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油交易咨询周报总结 ## 核心内容概述 本报告由东亚期货发布，日期为2026年5月22日，研究员为刘琛瑞，审核人为唐韵。报告主要分析了全球及美国原油市场基本面、供需变化、库存数据以及价差与升贴水情况，为交易者提供市场趋势参考。 --- ## 主要观点 - **地缘政治因素**：美伊谈判进展引发市场波动，尽管在停火框架上达成一定共识，但核心议题如高丰度浓缩铀去留及霍尔木兹海峡通行权仍存在分歧，导致市场对油价的敏感度高，短期波动风险较大。 - **油价走势**：近期油价受地缘消息影响较大，市场情绪波动明显。 - **供需格局**：全球原油供需关系有所变化，预计2026年全年去库幅度为29万桶/日，反映市场整体供应略大于需求。 --- ## 关键信息 ### 1. 价格与金融数据 - 原油价格呈现波动走势，地缘政治消息对价格影响显著。 - CFTC持仓数据显示，管理基金在WTI和Brent期货和期权上呈现净空头持仓，市场情绪偏空。 - WTI与Brent价差呈现收缩趋势，表明市场对两者价格的预期趋于一致。 ### 2. 供应情况 #### 2.1 美国原油供应 - 美国原油产量在2026年4月达到13600千桶/日，呈现小幅上升趋势。 - 美国原油净进口量在2026年4月为2800千桶/日，与前一年相比有所波动。 #### 2.2 OPEC原油供应 - OPEC原油产量在2026年4月为26.36百万桶/日，总体呈下降趋势。 - 沙特原油产量在2026年4月为10150千桶/日，有所波动。 - 伊朗原油产量在2026年4月为3150千桶/日，较之前有所下降。 #### 2.3 非OPEC原油供应 - 俄罗斯原油产量在2026年4月为10450千桶/日，总体呈下降趋势。 - 巴西原油产量在2026年4月为4400千桶/日，呈上升趋势。 - 加拿大原油产量在2026年4月为6450千桶/日，总体呈上升趋势。 ### 3. 需求情况 #### 3.1 美国石油需求 - 美国炼厂开工率在2026年4月为91.6%，较去年同期有所上升。 - 美国汽油表需季节性有所波动，柴油表需季节性呈现上升趋势。 #### 3.2 中国及山东地炼需求 - 中国原油进口量在2026年4月为4850万吨，较去年同期有所下降。 - 中国主营炼厂开工率在2026年4月为66.9%，略有下降。 - 山东地炼开工率在2026年4月为52.54%，较去年同期有所下降。 ### 4. 库存数据 - 美国原油总库存（除SPR外）在2026年4月为1230万桶，较去年同期有所上升。 - 美国油品总库存季节性有所波动，总体呈上升趋势。 - 全球海上浮仓库存较去年同期显著增加，显示市场对原油的储存需求上升。 ### 5. 价差与升贴水 - 美湾区裂解价差为42.44美元/桶，较上周有所下降。 - 布伦特跨大西洋裂解价差为50.64美元/桶，较上周有所上升。 - 中东裂解价差为41.90美元/桶，较上周有所下降。 - 东南亚裂解价差为34.37美元/桶，较上周有所上升。 - WTI与Brent价差为6.23美元/桶，较上周有所下降。 - SC与BRENT价差为-8.49美元/桶，较上周有所上升。 --- ## 总结 本报告综合分析了全球及美国原油市场的基本面、供需变化、库存数据以及价差与升贴水情况，指出地缘政治因素对油价波动有显著影响，市场情绪敏感度高。同时，美国原油产量略有上升，而OPEC产量则有所下降，非OPEC产量总体呈下降趋势。需求方面，美国炼厂开工率有所上升，中国原油进口量有所下降，山东地炼开工率有所波动。库存数据表明，美国原油库存有所上升，全球海上浮仓库存显著增加。价差方面，美湾与布伦特价差有所下降，中东与东南亚价差有所上升。整体来看，市场供需关系趋于平衡，但地缘政治风险仍对油价构成影响。