> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农林牧渔行业周报总结 ## 核心内容 本周农林牧渔行业整体表现弱于大盘，猪价出现边际企稳迹象，但供给仍偏宽松。强厄尔尼诺现象正在强化，预计将在年末至2027年初达到峰值，对农业产业链造成分化影响。气候与成本因素共同作用，导致部分农产品价格上涨，而其他如玉米、豆粕等价格波动不一。同时，国家政策支持农业发展，重点在于防灾减灾与贷款支持。 ## 主要观点 - **猪价与供需**：猪价低位企稳回升，截至8月7日，全国生猪均价为4.65元/公斤，环比上涨1.06%。但整体供给仍偏宽松，屠宰量小幅增加，短期供需仍处于弱平衡状态。 - **肥标价差**：肥标价差持续走扩，截至8月6日，价差升至0.48元/公斤，表明市场对大猪需求改善，推动养殖户压栏增重。 - **二次育肥**：二育栏舍利用率降至38.6%，较7月10日下降5.9pct，能繁母猪去化节奏明显放缓，结束前两个月快速去化趋势。 - **厄尔尼诺影响**：强厄尔尼诺已进入快速强化阶段，预计四季度至2027年初处于强度高位。历史数据显示，厄尔尼诺期间商品价格分化显著，种植及种业直接受天气扰动，养殖业可能受益于饲料成本改善。 - **市场表现**：本周农业板块跑输大盘2.75个百分点，动物保健板块领涨，国投中鲁、金健米业、京基智农等个股涨幅居前。 - **农产品价格波动**：牛肉、鲈鱼等农产品价格环比上涨，但草鱼价格下跌。猪价上涨，但自繁自养利润仍为负值，外购仔猪利润有所改善。 - **饲料价格**：玉米期货价格下跌，豆粕期货价格上涨，显示饲料成本变化对养殖业有利。 - **进口数据**：2026年6月猪肉进口7.00万吨，同比减少22.2%；鸡肉进口3.40万吨，同比减少11.4%。 - **饲料产量**：2026年6月全国工业饲料总产量为2911万吨，环比增长0.70%。 ## 关键信息 ### 市场表现 - 上证指数上涨2.81% - 农业指数上涨0.06% - 动物保健板块领涨 - 领涨个股：国投中鲁（+15.82%）、金健米业（+13.87%）、京基智农（+13.77%） - 跑输大盘个股：牧原股份（-2.01%）、隆平高科（-2.26%） ### 价格跟踪 - **生猪**：外三元猪价上涨0.06元/公斤，自繁自养利润环比下跌5.66元/头，外购仔猪利润环比上涨28.90元/头 - **白羽鸡**：鸡苗价格环比上涨3.87%，毛鸡价格环比上涨0.29% - **黄羽鸡**：价格环比持平 - **牛肉**：价格环比上涨0.37% - **水产品**：鲈鱼价格环比上涨1.04%，草鱼价格环比下跌0.59%，对虾价格环比持平 - **大宗农产品**：玉米期货价格下跌1.23%，豆粕期货价格上涨0.35% ### 政策与数据 - 国家开发银行上半年发放农业贷款259亿元，同比增长111% - 财政部下达农业防灾减灾和水利救灾资金17.63亿元，支持灾后恢复工作 - 2026年6月全国工业饲料产量2911万吨，环比增长0.70% ## 风险提示 - 宏观经济下行 - 消费持续低迷 - 动物疫病不确定性 ## 厄尔尼诺影响分析 - **价格分化**：强厄尔尼诺期间，商品价格表现分化显著，种植及种业直接受天气影响，养殖业短期受益于饲料成本改善 - **种植业**：面临极端天气导致的产量下降和品质受损，价格补偿能力有限 - **种业**：中长期有望受益于抗逆品种需求提升，但短期需关注制种减产及成本上升 - **养殖业**：生猪、白羽鸡养殖受益于玉米、豆粕价格下行，饲料成本下降 - **水产养殖**：需关注鱼粉价格上涨风险，高端水产料及特种养殖可能承受成本压力 ## 未来展望 - **猪价走势**：短期关注肥标价差能否继续扩大，以及集团和中型场均重是否上升 - **厄尔尼诺影响**：预计在年末至2027年初达到峰值，气候与成本扰动加剧农业产业链分化 - **市场波动**：需关注宏观经济及消费趋势，同时警惕动物疫病带来的不确定性 ## 总结 本周农林牧渔行业呈现复杂波动，猪价边际企稳但供给仍宽松，强厄尔尼诺现象加剧产业链分化。部分农产品价格走强，但整体行业表现弱于大盘。政策支持为农业发展提供助力，但市场仍需关注成本变化及潜在风险。