> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宏观周报总结（07.27-08.02） ## 核心内容概述 本报告总结了2026年7月27日至8月2日期间，中国宏观经济在经济增长、通胀、资金利率及政策方面的表现与动态，同时对市场风险进行了提示。 --- ## 一、短期经济增长 ### （一）上游生产 - **钢铁行业**：全国247家钢厂高炉开工率降至81.83%，产能利用率降至88.42%，日均铁水产量减少至235.50万吨，整体景气小幅下降。 - **建材行业**：水泥熟料产能利用率上升7.35个百分点至52.14%，水泥发运率和磨机运转率略有下降。 - **成品油冶炼**：主营炼厂产能利用率下降2.05个百分点至72.86%，独立炼厂产能利用率上升1.04个百分点至42.94%。 - **焦化企业**：不同规模焦化企业开工率均出现不同程度下降，其中产能大于200万吨的焦化企业开工率下降1.70个百分点至76.49%。 ### （二）商品房销售 - **整体表现**：30大中城市商品房成交面积为174.60万平方米，环比下降16.8%。 - **一线城市**：成交面积下降22.6%，显示市场热度有所减弱。 - **二线城市**：成交面积下降20.2%。 - **三线城市**：成交面积增长3.1%，表现相对较好。 --- ## 二、短期通胀情况 ### （一）消费价格 - 农产品批发价格200指数7月平均为111.85，环比下跌0.64%。 - 菜篮子批发价格200指数7月平均为111.70，环比下跌0.70%。 - 粮油产品批发价格7月平均为112.69，环比下降0.31%。 - 食用农产品价格指数7月24日当周上涨0.40%，其中蔬菜价格上涨2.0%，猪肉价格上涨0.9%。 ### （二）生产资料价格 - **钢铁、建材产品**：价格全部下跌。 - **有色金属**：电解铜、铝锭价格小幅上涨，铅锭价格下跌。 - **油气产品**：汽油、柴油价格明显上涨，LPG价格下降。 - **煤炭**：无烟煤、普通混煤价格上涨，山西优混价格显著下降。 - **非金属建材**：普通硅酸盐水泥价格略有下降，浮法平板玻璃价格小幅下跌。 - **农产品（加工用途）**：价格整体下降，部分如稻米、玉米略有上涨。 - **农业生产资料**：尿素、复合肥价格下降，农药价格也出现下滑。 --- ## 三、短期资金利率 - **SHIBOR隔夜拆借利率**：7月27-31日上涨0.0336个百分点至1.4162%。 - **1天期质押回购利率**：上涨0.0694个百分点至1.4697%。 - **7天期质押回购利率**：上涨0.0517个百分点。 - **1个月期质押回购利率**：小幅下跌0.0074个百分点至1.4453%。 --- ## 四、重要政策动态 1. **中共中央政治局会议**：强调实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加快财政支出和债券资金使用，推进“两重”建设和“两新”工作。 2. **国务院常务会议**：审议通过《住房公积金管理条例》修改草案，核准辽宁庄河一期工程等四个核电项目。 3. **商务部立场**：指出产业补贴与产能过剩无必然联系，合理补贴有助于市场调控与技术创新。 4. **美国限制措施**：禁止进口人形机器人和电力逆变器，将部分中国科研机构列入制裁清单，外交部表示将采取措施维护企业权益。 5. **市场监管总局**：指导光伏行业加强成本核算，遏制非理性竞争。 6. **国家卫健委等七部门**：发布《疾病预防控制“十五五”规划》，提出加强传染病防控、推进中医药服务等任务。 7. **财政部、税务总局**：取消部分行业用地免征城镇土地使用税政策，保留具有公益性和重大基础设施性质用地的免税政策。 8. **工信部**：发布《工业绿色低碳发展“十五五”规划》，推动重点行业低碳转型。 9. **其他政策**： - 启动人工智能大模型IPv6能力提升专项行动。 - 发布《词元云服务行业自律公约》，规范行业发展。 - 联合印发《医疗卫生强基工程中医药行动方案》，明确2030年中医药服务目标。 - 国家网信办就《反网络暴力法（征求意见稿）》公开征求意见。 --- ## 五、风险提示 - **地缘政治风险**：可能出现超预期的恶化。 - **欧美经济衰退风险**：可能对全球经济产生负面影响。 --- ## 六、投资评级定义 | 公司评级 | 行业评级 | |----------|----------| | 强烈推荐 | 看好 | | 推荐 | 中性 | | 中性 | 中性 | | 中性 | 看淡 | | 卖出 | - | --- ## 七、免责声明 - 报告由分析师郝大明撰写，具有证券投资咨询执业资格。 - 报告仅供本公司客户有偿使用，未经授权不得发布或传播。 - 本报告不构成投资建议，不承担因使用报告产生的任何责任。