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工业硅&多晶硅日报（2026年3月11日）总结

一、核心内容概述

本日报主要分析了2026年3月11日工业硅及多晶硅市场的行情走势、价格变化、库存情况以及成本利润状况。整体来看，工业硅市场呈现震荡偏强趋势，而多晶硅市场则延续震荡偏弱的态势。

二、市场行情分析

1. 工业硅市场

• 期货价格：主力合约2605收于8620元/吨，日内涨幅0.12%；近月合约收于8550元/吨，跌幅0.23%。
• 现货价格：百川工业硅现货参考价为9313元/吨，较上一交易日下跌0.11%。
• 价差变化：
  • 最低交割品价格：回升至8800元/吨。
  • 现货升水：扩大至180元/吨。
• 市场动态：
  • 新疆国网系统增加运营维护费，暂不涉及兵团园区。
  • 中东战局导致石油焦价格上涨，与电价上调预期形成底部支撑。
  • 大厂复产预期与贸易商抄底需求博弈，库存压力显现。
  • 短期工业硅市场预计弱稳运行。

2. 多晶硅市场

• 期货价格：主力合约2605收于42590元/吨，日内跌幅0.47%；近月合约价格保持不变为43185元/吨。
• 现货价格：
  • N型多晶硅混包料价格下跌至45000元/吨。
  • N型多晶硅复投料价格下跌至47250元/吨。
  • N型颗粒硅料和P型多晶硅致密料/单晶用价格保持稳定。
• 价差变化：
  • 最低交割品价格：下跌至47250元/吨。
  • 现货升贴水：从6400元/吨降至4660元/吨，跌幅1740元/吨。
• 市场动态：
  • 多晶硅市场延续“有价无市”的僵局。
  • 旺季周期中终端项目启动缓慢，原料端降价观望。
  • 硅料厂持续控产限供，但去库效果不佳。
  • 中东局势未对多晶硅市场形成利好，悲观情绪仍未扭转。

三、库存情况

1. 工业硅库存

• 工业硅仓单：日度库存保持不变为21340吨，周度库存增加95吨至104180吨。
• 港口库存：
  • 黄埔港周度库存保持不变为57500吨。
  • 天津港周度库存增加3000吨至77000吨。
  • 昆明港周度库存保持不变为52000吨。
• 厂库库存：周度库存增加6900吨至276050吨。
• 社库合计：周度库存增加9900吨至462550吨。

2. 多晶硅库存

• 多晶硅仓单：日度库存保持不变为10570吨，周度库存增加2.5万吨至31.05万吨。
• 厂库库存：周度库存增加0.2万吨至34.8万吨。
• 社库合计：周度库存增加0.2万吨至34.8万吨。

四、价格与成本分析

1. 工业硅成本与利润

• 平均成本水平：图表显示工业硅平均成本维持稳定。
• 周度成本利润：工业硅成本利润有所波动，但整体仍处于盈利区间。
• 期货与现货价差：工业硅期货价格与现货价格保持一定升水。

2. 多晶硅成本与利润

• 加工行业利润：多晶硅加工行业利润有所下滑，市场仍处于降价观望阶段。
• 期货与现货价差：多晶硅期货价格与现货价格保持一定升水，但幅度有所收窄。

3. 有机硅市场

• DMC价格：华东市场价格保持稳定，但二甲基硅油价格上涨1000元/吨。
• 生胶、107胶：价格保持稳定。
• 成本利润：DMC成本利润有所波动，但整体维持在盈利区间。

五、主要观点

• 工业硅市场短期弱稳运行，期货价格小幅上涨，现货价格略有回落，但现货升水扩大。
• 多晶硅市场延续“有价无市”的格局，期货价格下跌，现货价格普遍下滑，市场悲观情绪持续。
• 中东局势对石油焦和电价形成支撑，但未对多晶硅市场产生实质性利好。
• 工业硅库存持续增加，市场面临供增需弱的压力。
• 多晶硅库存去化效果不佳，硅料厂控产限供策略未能有效改善市场供需失衡。
• 成本端对工业硅和多晶硅价格形成一定支撑，但终端需求疲软限制了价格上涨空间。

六、关键信息

• 工业硅：
  • 主力合约2605收于8620元/吨，日内涨幅0.12%。
  • 现货升水扩大至180元/吨。
  • 新疆运营维护费增加，但未影响兵团园区。
  • 中东局势支撑石油焦价格，与电价上调预期形成底部支撑。
• 多晶硅：
  • 主力合约2605收于42590元/吨，日内跌幅0.47%。
  • 现货价格普遍下跌，尤其是N型复投料价格下跌1600元/吨。
  • 现货升贴水从6400元/吨降至4660元/吨。
  • 市场延续降价观望，终端需求疲软。
• 库存：
  • 工业硅周度社库增加9900吨至462550吨。
  • 多晶硅周度库存增加2.5万吨至31.05万吨。
• 成本端：
  • 石油焦价格上涨，电价上调预期支撑工业硅成本。
  • 多晶硅成本端压力显现，利润空间收窄。

七、团队介绍

• 展大鹏：光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，长期服务于现货龙头企业，多次获得最佳工业品期货分析师奖项。
• 王珩：光大期货研究所有色研究员，研究方向为铝硅，专注于新能源产业链动态及套期保值分析。
• 朱希：光大期货研究所有色研究员，研究方向为锂镍，聚焦有色与新能源产业融合。

八、免责声明

本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性、可靠性及完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体操作依据，投资者据此操作风险自担。