20230711-冠通期货-油脂高位震荡_减仓观望为主_3页_161kb

油脂市场分析总结

• 报告概述：冠通研究于2023年7月11日发布的油脂市场分析，重点关注棕榈油和豆油。总体趋势显示高位震荡，上涨趋势未改，建议投资者减仓观望为主。

• 价格与库存数据：

  • 棕榈油现货价：广东24度棕榈油为7700元/吨，较上个交易日上涨140元/吨。国内商业库存5928万吨，环比增加282万吨。
  • 豆油报价：主力8320元/吨，较上个交易日上涨90元/吨。
  • 现货成交：豆油成交11000吨，棕榈油成交6570吨，总成交环比下降9180吨。

• 供给端分析：

  • 全国油厂开机率大幅提升，棕榈油产量周环比下降，豆油产量略减但表观消费量增加。
  • 国内植物油库存同比高位，供应宽松压力增加，但棕榈油到港稳定，产量受天气等因素制约。

• 国际市场影响：

  • 马来西亚棕榈油产量大幅增加，但厄尔尼诺发展可能收紧供需。
  • MPOB报告利多，美豆优良率回升不及预期，支撑油脂盘面。出口需求有望改善，受东南亚降雨影响产量可能稳定。
  • 此外，热带气候异常关注点，包括厄尔尼诺发展对东南亚降雨的影响，以及USDA对美豆的调整预期。

• 盘面与展望：

  • 短期油脂价格可能出现反复，但中长期中性偏多。消费旺季临近，库存去化利于需求。
  • 关注周四USDA报告，干旱影响或低于预期，带来盘面波动机会。

• 投资建议：投资者以减仓观望为主，捕捉回落后的中期布局机会，避免短期过度持仓。