> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # A股市场分析报告（2026.9.3） ## 核心内容 2026年9月3日，A股市场在3850点至年线3985点之间震荡。当天大盘下跌0.97%，深成指下跌1.88%，创业板指下跌2.39%，市场整体呈现低开低走的回落走势。大金融板块支撑大盘，但其他指数出现破位迹象。全市场1536只个股上涨，3897只个股下跌。 ## 主要观点 1. **海外市场动态**： - 美国8月ADP就业人数增加3.8万，低于预期，缓解了市场对美联储加息的预期。 - 美国7月工厂订单月率上涨0.9%，高于预期，显示制造业活动有所回暖。 - 美国三大股指上涨，但美债收益率仍高于4.7%，原油价格维持在90美元以上，市场仍面临不确定性。 - 本周五将公布非农数据，市场需密切关注其对后续走势的影响。 2. **国内A股表现**： - 周三A股市场缩量回落，受外围市场压力和国内宏观数据不佳影响。 - 板块表现分化，军工、银行、建筑材料上涨，煤炭、通信、有色、石油石化跌幅居前。 - 从市场风格来看，周期、成长、金融板块对指数贡献负值，消费板块表现相对稳定。 3. **期货市场跟踪**： - 上证50、沪深300、中证500和中证1000指数期货合约均下跌，跌幅在1.37%至1.86%之间。 - 基差和跨期价差显示市场对远期合约的预期较为悲观，尤其是中证500和中证1000合约。 - 成交量和持仓量变化显示市场情绪偏谨慎，多空博弈加剧。 ## 关键信息 ### 一、重要资讯 - 美国8月ADP就业数据低于预期，缓解加息预期。 - 纽约联储主席威廉姆斯表示当前利率水平合适，通胀趋势缓慢下降。 - 特朗普称随时准备打击伊朗，但核心幕僚推动低调处理。 - 伊朗议长表示美方需履行承诺才重开霍尔木兹海峡。 - 欧佩克+可能维持现有石油产量政策，俄副总理表示目前没有减产讨论。 - 加拿大央行连续第七次维持利率在2.25%。 - 新西兰联储如预期加息25个基点，未来大幅加息风险降低。 - 中国与埃及领导人会谈，推动双边合作。 - 国家能源局加快新型电网建设，推动重大输电工程核准。 ### 二、期货市场表现 | 品种 | 期货合约 | 收盘价 | 涨跌幅 | 基差 | 升贴水率 | 年化升贴水率 | 合约交割日 | 剩余时间 | |------------|----------------|--------|--------|------|----------|-------------|------------|----------| | 上证50指数 | 上证50指数 | 2,914 | -0.93% | - | - | - | - | - | | IH2609 | 2,898.8 | 2,900.2| -1.02% | 15.64| -0.54% | -12.25% | 2026/9/18 | 16 | | IH2610 | 2,840.2 | 2,880.8| -0.92% | 34.04| -1.17% | -9.69% | 2026/10/16 | 44 | | IH2612 | 2,840.2 | 2,841.0| -1.12% | 74.24| -2.55% | -8.69% | 2026/12/18 | 107 | | 沪深300指数| 4,548.0 | -1.38% | - | - | - | - | - | - | | IF2609 | 4,532.2 | 4,530.4| -1.41% | 15.76| -0.35% | -7.90% | 2026/9/18 | 16 | | IF2610 | 4,505.2 | 4,503.8| -1.49% | 42.76| -0.94% | -7.80% | 2026/10/16 | 44 | | IF2612 | 4,449.8 | 4,448.0| -1.51% | 98.16| -2.16% | -7.36% | 2026/12/18 | 107 | | IF2703 | 4,377.0 | 4,374.0| -1.55% | 170.96| -3.76% | -6.93% | 2027/3/19 | 107 | | 中证500指数| 7,729.2 | -1.65% | - | - | - | - | - | - | | IC2609 | 7,675.6 | 7,674.4| -1.62% | 53.63| -0.69% | -15.83% | 2026/9/18 | 16 | | IC2610 | 7,614.0 | 7,613.4| -1.68% | 115.23| -1.49% | -12.37% | 2026/10/16 | 44 | | IC2612 | 7,479.2 | 7,479.4| -1.74% | 250.03| -3.23% | -11.03% | 2026/12/18 | 107 | | IC2703 | 7,295.4 | 7,295.6| -1.86% | 433.83| -5.61% | -10.35% | 2026/12/18 | 107 | | 中证1000指数| 7,583.8 | -1.40% | - | - | - | - | - | - | | IM2609 | 7,540.4 | 7,545.6| -1.37% | 43.36| -0.57% | -13.04% | 2026/9/18 | 16 | | IM2610 | 7,474.6 | 7,478.0| -1.39% | 109.16| -1.44% | -11.94% | 2026/10/16 | 44 | | IM2612 | 7,320.4 | 7,324.6| -1.45% | 263.36| -3.47% | -11.85% | 2026/12/18 | 107 | | IM2703 | 7,116.4 | 7,118.8| -1.49% | 467.36| -6.16% | -11.36% | 2026/12/18 | 107 | ### 三、市场风格对指数影响 | 指数 | 周贡献 | 月贡献 | 年贡献 | |------------|--------|--------|--------| | 上证50 | -0.63% | -0.58% | -0.20% | | 沪深300 | -0.69% | -0.66% | -0.81% | | 中证500 | -0.77% | -0.84% | -1.08% | | 中证1000 | -0.89% | -0.94% | -1.10% | ### 四、市场流动性 - 央行公开市场操作及Shibor利率水平显示流动性保持稳定，但市场情绪偏谨慎。 - 市场成交额和换手率下降，显示市场参与度有所减弱。 - 两融余额变化显示市场融资买入与融券卖出趋势偏弱。 ## 五、研究团队介绍 - **股指期货组**：刘钇含，专注于股指期货研究，擅长宏观基本面分析。 - **国债期货组**：金芸立，专注宏观与利率债研究。 - **贵金属期货组**：何燚，研究贵金属市场大势逻辑。 - **能源化工组**：赵高，研究原油及化工品产业链。 - **农副产品组**：张琳静，专注油脂产业链研究。 ## 六、免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开信息，分析师力求准确，但不保证其完整性或准确性。 - 未经许可，不得复制、转载或引用本报告内容。