> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 浮法玻璃市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年第一季度至二季度浮法玻璃市场的主要运行情况，重点围绕价格走势、产能变化、需求端表现及库存情况等方面展开。整体来看，玻璃期现货价格持续低位运行，供需矛盾及地产竣工端疲软成为主要制约因素。 ## 主要观点 ### 1. **价格走势** - 玻璃主力合约自年初以来持续低位运行，波动幅度较小。 - 由于基本面压力较大，玻璃盘面未能有效受益于商品市场多头情绪的外溢。 - FG2605合约预计在【900，1200】元/吨区间运行，盘面将延续低位态势。 ### 2. **产能与供给端** - 一季度是浮法玻璃冷修高峰，受行业利润低迷影响，部分老产线冷修。 - 沙河地区自去年11月开始执行燃煤生产线清洁燃气切改工作，8条产线中已有6条完成冷修，剩余两条预计在5-6月及8月完成。 - 今年沙河地区计划点火的产线共四条，3月份已有三条点火，合计日熔量约3000吨/天，预计4月份开始出玻璃，构成供给增量。 - 浮法玻璃在产日熔量已跌至近年低位，但受冷修节奏影响，二季度进一步下行空间有限。 ### 3. **需求端表现** - 1-2月份国内房地产竣工面积继续负增长，同比降幅显著，拖累浮法玻璃消费量约2.7%。 - 下游复工缓慢，订单释放不足，加工厂补货积极性不高，导致产销率短暂回升后回落。 - 地产竣工端仍处于下行通道，短期内仍是需求端的主要拖累因素。 ### 4. **库存情况** - 一季度原片厂家库存大幅累积，中游库存亦持续走高，远高于往年同期水平。 - 下游库存消化进度缓慢，原片厂家库存去化难度较大，需等待中下游库存有效消化。 - 当前库存水平偏高，对价格形成一定压力。 ## 关键信息 ### 供给端变化 - 沙河地区冷修与点火并存，冷修产线合计日熔量持续减少。 - 3月份点火的产线将在4月份开始出玻璃，构成供给增量。 - 剩余未冷修产线短期冷修概率较低，供给端进一步下行空间有限。 ### 需求端压力 - 房地产竣工面积持续负增长，对玻璃消费形成拖累。 - 下游加工厂订单释放不足，补货积极性低，导致产销率波动明显。 - 地产竣工端仍处于下行通道，短期内难以改善。 ### 库存与市场情绪 - 原片厂家及中游库存水平偏高，短期去库压力大。 - 尽管商品市场多头情绪高涨，但玻璃盘面外溢提振效果有限。 - 二季度存在季节性改善因素，但需求端弱势限制了价格修复空间。 ## 风险提示 - **供给超预期减产**：若部分产线提前冷修或出现意外减产，可能对市场造成冲击。 - **地产行业出台超预期刺激政策**：若政策刺激力度加大，可能改善竣工需求，对价格形成支撑。 ## 操作建议 - 建议继续采取**空配或区间内逢高沽空**策略。 - 关注供给端变化及地产政策动向，警惕市场出现超预期波动。 ## 数据来源 - Wind、隆众资讯、卓创资讯、东证衍生品研究院 ## 分析师信息 - **分析师**：曹璐 - **从业资格号**：F3013434 - **交易咨询号**：Z0013049 ## 免责声明 - 本报告仅供适当客户参考，不构成任何投资建议。 - 报告内容基于发布当日可获取的信息及市场环境，存在时效性局限。 - 投资者应独立判断、自主决策，自行承担全部投资风险。 - 未经本公司许可，不得对报告内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。