世界经济论坛-拥抱实质性新时代：把握ESG变革的步伐（英文）-2020.3-20页_1mb

报告摘要

总结：Embracing the New Age of Materiality - Harnessing the Pace of Change in ESG

核心内容

本白皮书由世界经济论坛与波士顿咨询集团（BCG）联合发布，旨在探讨环境、社会和治理（ESG）议题的“动态重要性”（dynamic materiality）概念，并提供一个框架，帮助投资者和企业更好地识别和应对未来可能成为关键的ESG问题。随着第四次工业革命的推进，ESG议题正以前所未有的速度和广度影响企业的财务表现和投资决策。

主要观点

ESG议题的重要性正在迅速提升
ESG议题正从非财务因素转变为财务决策的核心，越来越多的投资者开始将ESG因素纳入投资策略和资产配置中。例如，管理118万亿美元资产的投资者群体已要求企业按照TCFD（气候相关财务信息披露特别工作组）和SASB（可持续发展会计准则委员会）的指引进行披露。
动态重要性（Dynamic Materiality）是关键概念
一些当前被认为不重要的ESG议题，可能在未来几年内成为关键因素。投资者和企业需要具备前瞻性能力，识别这些潜在风险，并提前布局应对策略。
ESG披露正在标准化和透明化
随着科技的发展，如卫星影像、区块链和人工智能，企业ESG表现的透明度显著提高，投资者能够更准确地评估企业的可持续性表现。
利益相关者（Stakeholders）的影响力增强
公众、环保组织、社会活动家等利益相关者的行动和呼声正在推动ESG议题的重要性上升，这可能带来监管变化和市场反应。
企业与投资者需共同应对ESG挑战
企业必须了解未来十年可能影响其盈利的关键ESG因素，并积极调整其战略和运营。投资者则需要提升其前瞻性分析能力，以识别和管理这些动态重要性问题。

关键信息

ESG动态重要性的驱动因素

证据与透明度的增长
科学研究和数据的增加使投资者能够更早识别可能影响企业价值的ESG议题。例如，卫星影像可用于实时监测企业的环境影响。
利益相关者行动的增强
环保组织和活动家正通过公共评级、游说和媒体策略施加压力，促使企业改善ESG表现。例如，"Insure Our Future"运动推动保险公司停止支持煤炭和焦炭项目。
关键决策者响应的增强
政策制定者、消费者和员工对ESG议题的关注度提升，促使企业调整其战略。例如，德国政府计划在2038年前逐步淘汰煤炭，欧洲多国设立塑料减少目标。
投资者对ESG议题的重视增加
投资者正在推动ESG绩效的评估和披露，如通过股东决议强调ESG问题，或通过主动管理策略影响企业行为。

投资者与企业的应对策略

建立前瞻性分析能力
投资者需要利用科学证据、数据工具和利益相关者动向，预测哪些ESG议题可能在未来成为关键因素。
构建动态材料性框架
白皮书提出一个框架，帮助投资者识别和管理动态ESG议题，包括信号识别、分析方法和问题清单。
案例研究
- Matarin Capital：通过分析与阿片危机相关的数据，如新闻事件和诉讼情况，识别潜在的财务风险，并建立风险约束机制。
- BlackRock：开发低碳转型框架，评估企业在未来低碳经济中的表现，并基于多个ESG维度计算企业转型评分。
- TCI（Children's Investment Fund）：发起公开活动，推动企业披露碳排放和减排计划，并通过投票和公开批评施加压力。