20260128-国泰期货-燃料油_夜盘震荡_高波动态势延续_低硫燃料油_窄幅调整_外盘现货高低硫价差小幅反弹_2页_666kb

燃料油市场总结（2026年1月28日）

一、核心内容概述

本报告分析了2026年1月28日燃料油及低硫燃料油的市场表现，涵盖期货价格、现货价格、价差变化以及市场趋势强度等内容。整体来看，燃料油和低硫燃料油市场均呈现震荡走势，外盘现货价格与价差有所调整，但市场趋势强度为中性。

二、期货市场表现

1. 价格变动

• FU2602 和 FU2603 期货价格均出现下跌，其中 FU2602 下跌幅度较大。
• LU2602 和 LU2603 期货价格均上涨，LU2602 价格涨幅显著。

2. 成交与持仓变化

• FU2603 成交量和持仓量均大幅减少，表明市场交投活跃度下降。
• LU2602 和 LU2603 期货合约的持仓量也有所减少，但成交表现略优于 FU 合约。

3. 仓单变化

• 全市场燃料油仓单减少 15,000 手，显示市场流动性有所下降。
• LU2602 仓单保持不变。

三、现货价格与价差分析

1. 外盘现货价格

• 高硫燃料油价格整体下跌，跌幅在 2.83% 至 3.75% 之间。
• 低硫燃料油价格同样下跌，跌幅在 0.66% 至 3.37% 之间。
• 新加坡市场表现较为稳定，低硫燃料油价格略高于高硫燃料油。

2. 价差变化

• 低硫燃料油与高硫燃料油价差 呈现扩大趋势，尤其在新加坡市场，低硫燃料油与高硫燃料油价差显著增加。
• LU2602 与 FU2602 的价差 有所缩小，表明低硫燃料油相对高硫燃料油的溢价有所下降。
• LU2602 与新加坡 MOPS（0.5%S）价差 明显扩大，反映出低硫燃料油的相对价值提升。

四、主要观点

• 市场情绪偏中性：燃料油和低硫燃料油的期货趋势强度均为 0，表明市场缺乏明显方向性。
• 现货价格下跌：高硫和低硫燃料油现货价格均出现下跌，主要受供需关系及国际油价影响。
• 价差变化显著：低硫燃料油与高硫燃料油价差扩大，反映出低硫燃料油的相对价值上升。
• 交易活跃度下降：期货合约的成交量和持仓量均有所减少，市场参与度下降。

五、关键信息

• 趋势强度：燃料油趋势强度为 0，低硫燃料油趋势强度也为 0。
• 现货价格：外盘高硫燃料油价格普遍下跌，低硫燃料油价格也出现下滑，但低硫燃料油相对价格优势仍存。
• 价差变化：低硫燃料油与高硫燃料油价差扩大，低硫燃料油与新加坡 MOPS 价差显著上升。
• 市场流动性：燃料油市场整体流动性下降，交易量和持仓量均减少。

六、风险提示

• 市场趋势强度为中性，未来价格走势存在不确定性。
• 现货价格波动可能受到国际油价、供需变化及政策调整等因素影响。
• 投资者应根据自身风险承受能力谨慎决策，避免盲目操作。

分析师声明：本报告内容为独立、客观分析，不代表公司立场，仅反映个人见解。

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