> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅期货周报 # 一、行情回顾 本周（2026年2月9日-2月13日）工业硅期货主力合约呈现震荡下行走势。周开盘价为8880元/吨，周内最高价9010元/吨，最低价8255元/吨，2月13日收盘价8395元/吨，较上周收盘下跌105元/吨。持仓量为285893手，较上周增加8882手。但全市场总持仓量呈现持续下降趋势，显示市场资金参与度有所减弱。 # 二、现货市场 现货市场方面，本周工业硅现货价格整体呈现小幅波动。2月9日中国现货领先价格为9146元/吨，随后三个交易日稳定在9106元/吨，2月13日小幅回升至9185元/吨。 基差显示市场对远期价格的看空预期较强。这种期现背离现象反映了当前市场对工业硅远期供需关系的担忧。 # 三、主要影响因素 供应端收缩：本周工业硅市场供应端呈现收缩态势，新疆地区大厂减产落地，西南地区受枯水期影响，开炉数量较上周减少32台，产量呈现季节性收缩，为价格提供了一定的成本支撑。 需求端疲软：下游需求整体表现疲软，多晶硅和有机硅行业均在推进反内卷，多晶硅2月产量预计下滑至9万吨以内，有机硅行业挺价但周度产量持续小幅减少，铝合金开工率保持稳定，整体对工业硅需求拉动有限。 库存压力：工业硅社会库存持续累积，最新数据显示社会库存已达56.2万吨，较前一周增加0.8万吨，库存压力对价格形成压制。 节前资金避险：临近春节假期，市场资金避险情绪升温，部分资金选择获利了结，导致期货价格承压下行。 # 四、短期展望 工业硅期货市场预计将维持震荡格局，主要运行区间可能在8200-8800元/吨。市场交投可能进一步趋于清淡，价格波动幅度可能收窄。 需要重点关注以下因素： 春节前备货情况：随着春节假期临近，下游企业备货进程将是影响短期价格的关键因素。目前来看，下游备货已进入尾声，新单成交停滞，市场进入节前静默期。 减产持续时间：云南、新疆等地减产措施的持续时间和执行力度将直接影响供应端格局。若减产持续时间有限，可能会对市场信心造成打压。 节后需求恢复预期：市场焦点已开始转向节后需求恢复情况，包括多晶硅、有机硅等下游行业的开工率回升节奏，以及光伏、铝合金等终端需求的恢复力度。 库存去化速度：当前高企的社会库存能否在节后得到有效去化，将是决定价格中期走势的关键。若库存去化缓慢，可能会对价格形成持续压制。 宏观政策变化：需关注相关产业政策动向，特别是《鼓励外商投资产业目录(2025年版)》实施后的市场反应，以及可能出台的其他行业调控政策。 总体而言，工业硅市场目前处于"供需双弱"的格局，价格在成本支撑与需求压制的夹缝中震荡。节前市场缺乏明确的驱动因素，预计将维持弱势震荡走势。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！ # 国金期货