> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源化工研究团队及市场分析总结 ## 一、团队成员信息 | 研究员 | 负责领域 | 联系方式 | 期货从业资格号 | |--------|----------|----------|----------------| | 刘悠然 | 纸浆 | 021-60635570 | F03094925 | | 李捷 | 原油沥青 | 021-60635738 | F3031215 | | 任俊弛 | PTA、MEG | 021-60635737 | F3037892 | | 彭婧霖 | 聚烯烃 | 021-60635740 | F3075681 | | 冯泽仁 | 玻璃纯碱 | 021-60635727 | F03134307 | ## 二、行情回顾与操作建议 ### 表1：纸浆期货合约行情回顾（单位：元/吨） | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量变化 | |------|----------|--------|--------|--------|--------|------|--------|--------|--------|------------| | SP2609 | 4824 | 4860 | 4886 | 4818 | 4844 | 20 | 0.41% | 271796 | 421644 | -15014 | | SP2701 | 5062 | 5062 | 5108 | 5034 | 5058 | -4 | -0.08% | 3832 | 24010 | 299 | | SP2705 | 5116 | 5150 | 5156 | 5092 | 5100 | -16 | -0.31% | 71 | 456 | 30 | ### 核心内容 - **SP2609** 合约整体上涨 0.41%，收盘价为 4844 元/吨。 - **SP2701** 合约微跌 0.08%，收盘价为 5058 元/吨。 - **SP2705** 合约下跌 0.31%，收盘价为 5100 元/吨。 - **山东木浆市场** 针叶浆意向成交价格区间为 4520-5200 元/吨，价格较上一工作日稳定。 - **外盘报价**：智利 Arauco 公司 5 月针叶浆银星报价持平于 680 美元/吨，本色浆金星上涨 10 美元/吨至 630 美元/吨，阔叶浆明星未报价。 - **进口数据**：2026 年 4 月我国纸浆进口总量 321.8 万吨，环比 -2.4%，同比 +11.2%。 - **库存情况**：截至 2026 年 6 月 11 日，主要地区及港口周度纸浆库存为 225.52 万吨，环比下降 1.27%，但仍处于同期高位。 - **需求端**：受淡季影响，终端订单跟进有限，原料采购积极性不高，基本面变化有限，价格低位运行。 ## 三、行业要闻 - **贵港理文纸业项目**：总投资 275 亿元，分两期建设，一期年产 100 万吨漂白化学浆，二期生产可降解高端新材料。 - **晨鸣湛江基地**：通过工艺优化和白泥回收，苛化石灰单耗创新低，实现节能降耗与绿色提质。 ## 四、关键数据概览 ### 图1：进口漂针浆现货价格—山东（元/吨） - 山东漂针浆现货价格整体呈下降趋势，2026 年 5 月价格为 5,300 元/吨。 ### 图2：纸浆期货价格（元/吨） - 纸浆期货价格呈现波动，SP2609 合约在 2026 年 5 月收盘价为 4,800 元/吨。 ### 图3：纸浆期现价差—山东银星（元/吨） - 期现价差在 2026 年 5 月降至 50 元/吨，波动较大。 ### 图4：针阔叶价差—山东（元/吨） - 针叶浆与阔叶浆价差持续缩小，2026 年 5 月针尾价差为 3,300 元/吨。 ### 图5：跨期价差 SP9-12（元/吨） - SP9-12 价差呈上升趋势，2026 年 5 月为 -80 元/吨。 ### 图6：跨期价差 SP9-1（元/吨） - SP9-1 价差波动明显，2026 年 5 月为 -250 元/吨。 ### 图7：仓单总量（吨） - 仓单总量在 2026 年 5 月为 250,000 吨，呈上升趋势。 ### 图8：国内主港地区纸浆库存（千吨） - 国内主港地区纸浆库存持续下降，2026 年 4 月库存为 1600 千吨。 ### 图9：欧洲主要港口木浆库存（千吨） - 欧洲港口木浆库存呈下降趋势，2026 年 4 月库存为 1250 千吨。 ### 图10：铜版纸和双胶纸价格及价差（元/吨） - 铜版纸价格持续上涨，双胶纸价格相对稳定，价差呈下降趋势。 ### 图11：白卡纸和白板纸价格及价差（元/吨） - 白卡纸和白板纸价格均呈下降趋势，价差稳定在 3,300 元/吨。 ### 图12：美元兑人民币汇率 - 美元兑人民币汇率呈下降趋势，2026 年 4 月为 6.80。 ## 五、建信期货研究发展部 - **研究团队**：涵盖宏观金融、石油化工、有色金属、农业产品、黑色金属、量化策略等多个领域。 - **联系方式**： - 宏观金融研究团队：021-60635739 - 石油化工研究团队：021-60635738 - 有色金属研究团队：021-60635734 - 农业产品研究团队：021-60635732 - 黑色金属研究团队：021-60635736 - 量化策略研究团队：021-60635726 ## 六、建信期货业务机构 - **总部大宗商品业务部**：上海市浦东新区银城路99号，电话：021-60635548 - **深圳分公司**：深圳市福田区鹏程一路8号，电话：0755-83382269 - **山东分公司**：济南市历下区龙奥北路168号，电话：0531-81752761 - **广东分公司**：广州市天河区天河北路233号，电话：020-38909805 - **北京营业部**：北京西城区西单北大街131号，电话：010-83120360 - **福清营业部**：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室，电话：0591-86006777/86005193 - **郑州营业部**：郑州市未来大道69号，电话：0371-65613455 - **宁波营业部**：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号，电话：0574-83062932 - **西北分公司**：西安市高新区高新路42号，电话：029-88455275 - **浙江分公司**：杭州市上城区五星路188号，电话：0571-87777081 - **上海浦电路营业部**：上海市浦电路438号，电话：021-62528592 - **上海杨树浦路营业部**：上海市虹口杨树浦路248号，电话：021-63097527 - **泉州营业部**：泉州市丰泽区丰泽街608号，电话：0595-24669988 - **厦门营业部**：厦门市思明区鹭江道98号，电话：0592-3248888 - **成都营业部**：成都市青羊区提督街88号，电话：028-86199726 ## 七、联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com ## 八、免责声明 - 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。 - 本报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或准确性。 - 本报告版权归建信期货所有，未经许可不得擅自使用或传播。