> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 塑料数据周报（PP&PE）总结 ## 核心内容概述 本周塑料市场（PP&PE）整体呈现震荡走势，主要受到地缘政治冲突、供需变化及成本波动等多重因素影响。尽管供给端有所恢复，但需求端增长乏力，库存维持高位，基差与利润情况复杂，市场情绪总体谨慎。 --- ## 一、PE基本面变动 ### 1.1 供给端 - **产量**：中国聚乙烯产量总计64.14万吨，环比增加1.56%。 - **开工率**：中国聚乙烯生产企业产能利用率75.99%，环比增加1.16个百分点。 - **装置动态**：周内部分企业新增检修，但茂名石化、万华化学、宁夏宝丰等企业集中复产，推动产能利用率上升。 - **排产比例**：线型薄膜排产比例为30.1%，接近年度平均水平；低压注塑排产比例为2.1%，明显低于年度平均。 ### 1.2 需求端 - **下游开工率**：中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期上升1.0%，其中农膜开工率上升2.9%，PE管材、包装膜、中空、注塑开工率均有小幅提升。 - **进口情况**：2026年累计进口量552.46万吨，同比减少31.21%；7月进口量16.82万吨，环比下降0.64%。 - **社会库存**：PE社会样本仓库库存28.37万吨，环比微涨0.90%，同比大幅下降49.52%。 ### 1.3 库存情况 - **生产企业库存**：37.79万吨，环比下降3.23%，库存趋势持续下跌。 - **贸易商库存**：PE贸易商库存有所积累，显示市场对原料采购谨慎。 - **港口库存**：整体呈现累库趋势，受中东冲突、台风及红海绕行影响，到货节奏紊乱。 ### 1.4 成本与利润 - **生产成本**：油制、煤制、乙烯制及甲醇制PE生产成本环比上升，乙烷制成本下降。 - **利润**：LLDPE国产与进口价差249元/吨，LDPE价差1037元/吨，HDPE价差-84元/吨。 - **现货价格**：PE现货价格处于中高位，主力合约贴水。 ### 1.5 宏观因素 - **地缘冲突**：美伊冲突反复，油价高位震荡，对市场形成支撑。 - **投资观点**：市场震荡为主，需警惕近月合约挤仓或逼仓风险。 --- ## 二、PP基本面变动 ### 2.1 供给端 - **产量**：国内聚丙烯产量72.84万吨，环比增加0.71%，但同比减少10.52%。 - **开工率**：PP平均开工率45.00%，环比微涨0.30个百分点。 - **检修损失**：国内聚丙烯装置周度损失量30.567万吨，环比下降2.13%，显示检修装置逐步恢复。 ### 2.2 需求端 - **下游开工**：PP下游需求整体缓慢恢复，但终端消费疲软，高价抑制接货意愿。 - **表观需求**：PP表观需求有所回升，但实际订单释放有限。 - **贸易商库存**：贸易商库存有所积累，市场情绪谨慎。 ### 2.3 库存情况 - **生产企业库存**：40.19万吨，环比上涨10%。 - **港口库存**：整体呈现累库趋势，供应增加与需求疲软并存。 - **地炼库存**：地炼企业库存略有上升，反映市场供应压力。 ### 2.4 成本与利润 - **生产成本**：油制PP利润下滑，煤制PP利润有所修复。 - **进口利润**：中国聚丙烯进口样本周均利润56.42元/吨，环比大幅上涨143.59%。 - **基差**：主力合约基差1193元/吨，盘面深贴水。 ### 2.5 宏观因素 - **地缘冲突**：美伊冲突持续，油价高位震荡，对市场情绪形成支撑。 - **投资观点**：市场震荡为主，需警惕近月合约交割风险。 --- ## 三、盘面数据与价差 ### 3.1 价差情况 - **PE价差**：1-5价差、9-1价差、5-9价差均有所波动，主力合约价差切换，反映市场对远期合约的预期变化。 - **PP价差**：L-P价差重新回到冲突前水平，价差收缩主因是主力换月。 ### 3.2 持仓量 - **PP&PE持仓量**：近期持仓量增仓上行，显示投资者对市场谨慎做多。 --- ## 四、关键信息汇总 | 项目 | 主要趋势 | 关键数据 | |------|---------|---------| | **PE供给** | 偏空 | 产量64.14万吨，开工率75.99% | | **PE需求** | 偏空 | 农膜开工率上升2.9%，进口量同比-31.21% | | **PE库存** | 偏多 | 社会库存28.37万吨，环比微涨0.90% | | **PE利润** | 偏多 | LLDPE国产与进口价差249元/吨，LDPE价差1037元/吨 | | **PP供给** | 偏空 | 产量72.84万吨，开工率45.00% | | **PP需求** | 偏空 | 下游需求缓慢恢复，订单以短单为主 | | **PP库存** | 偏多 | 生产企业库存40.19万吨，环比上涨10% | | **PP利润** | 偏多 | 煤制PP利润修复，进口利润环比上涨143.59% | | **PP基差** | 中性 | 主力合约基差1193元/吨，盘面深贴水 | | **市场情绪** | 震荡 | 需警惕近月合约交割风险 | --- ## 五、风险提示 - **液氯价格变动**：可能影响生产成本与利润。 - **轮储政策变动**：对市场供需关系产生影响。 - **全球经济衰退**：可能抑制下游需求增长。 --- ## 六、团队信息 - **国贸期货能源化工研究中心**：团队成员6人，涵盖金融、统计、化工等专业背景，具备丰富的产业与期现研究经验。 - **团队荣誉**：多次荣获交易所优秀分析师奖项，包括上期所卓越分析师、郑商所高级短纤分析师等。 - **免责申明**：本报告仅供参考，不构成投资建议，期市有风险，投资需谨慎。