> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 胜遇信用周报总结（2026年7月27日-2026年8月2日） ## 一、核心内容概览 本周信用市场出现以下主要动态： - **信用事件**：多家企业公布债务重组方案或面临信用风险。 - **违约情况**：本周无新增违约主体，但有债券展期事件。 - **评级变动**：多家发行人信用等级上调，万科被下调至CC。 - **非标违约**：1笔非标产品已违约。 - **信用债发行**：整体发行规模和净融资额大幅下降，尤其在城投债和产业债领域。 - **政策导向**：中央政治局会议强调房地产市场稳定和化债方案。 --- ## 二、主要观点与关键信息 ### 1. 本周重要信用事件 - **融信债务重组**：融信公布8笔境内债重组方案，包括现金购回、资产抵债及留债选项。重组方案将于8月7日至8月14日进行表决，现金购回分两次进行，资产抵债涉及多个项目，留债选项将延长本金兑付时间至2036年，利息调整为1%。 - **青海互助农商**：不行使“21青海互助农商二级02”赎回选择权，未赎回部分利率为5%。 - **中化岩土**：拟召开持有人会议，申请重整及预重整，公司经营压力较大，存在逾期债务。 - **西咸新区发展集团**：披露合并口径有息债务逾期金额达37.32亿元，票据逾期余额9.07亿元。 - **复星集团**：主体及部分债项被列入信用评级观察名单，因房地产业务及非核心资产减值影响，需关注后续资产处置及再融资情况。 - **合肥海恒控股**：实际控制人变更，但对公司无重大不利影响。 - **洛阳国裕**：5000万元融资到期未全额偿付，实控人为偃师区财政局。 - **广汇汽车**：拟对“汇车退债”进行重组，剩余规模16.5687亿元，需关注资金筹措情况。 ### 2. 本周新增违约 - **无新增违约主体**。 - **新增债券展期**： - “H1万科06”：余额4.36亿元，逾期本金3.95亿元。 - “H19当代1”：余额6.85亿元，逾期本金及利息合计7.38亿元。 ### 3. 本周评级变动 - **上调8家**： - 凯基国际（标准普尔）：BBB → BBB。 - 海通国际（标准普尔）：BBB → BBB+。 - 义乌市国有资本（惠誉）：BBB → BBB+。 - 华润置地（惠誉）：BBB+ → A-。 - 开封文旅（中证鹏元）：AA → AA+。 - 深圳高速（标准普尔）：BBB → BBB+。 - 深圳国际（标准普尔）：BBB → BBB+。 - 山西长子农商行（联合资信）：A → A-。 - **下调1家**： - 万科（惠誉）：RD → CC。 - **评级展望上调1家**：无明确说明。 ### 4. 本周新增非标违约 - **爱建·共赢-雅居乐成都东部新区项目集合资金信托计划**：简阳合煦房地产开发有限公司违约，涉及金额3.27亿元，位于四川省成都市简阳市。 ### 5. 下周关注债券到期情况 - 下周将有10只债券到期，需重点关注回售及本金提前兑付情况，包括： - 23齐河03（8月3日，5.8亿元回售） - 21银开债（8月6日，1.4亿元本金提前兑付） - 23通港置业PPN001（8月3日，7亿元回售） - 23龙口02（8月7日，4亿元回售） - 23衡阳城投PPN003（8月4日，10亿元回售） - 23成都经开MTN001（8月3日，15亿元回售） - 23孝感城投MTN003（8月7日，5亿元回售） - 20置业01（8月4日，3亿元本金提前兑付） - 23宣城01（8月4日，4.8亿元回售） - 22萍昌盛债01（8月3日，0.76亿元本金提前兑付） ### 6. 信用债发行情况 - **整体发行**：本周信用债发行规模为1,852.01亿元，环比下降49.26%，净融资额为-416.47亿元，转负。 - **城投债**：发行量803.81亿元，环比下降15.03%，净融资额-445.80亿元，转负。 - **产业债**：发行量1,048.20亿元，环比下降61.23%，净融资额29.33亿元，转负。 - **评级分化**： - AAA信用债发行量环比下降56.31%，净融资额转负。 - AA+发行量环比下降42.11%，净融资额转负。 - AA及以下发行量环比增长54.75%，净融资额转负。 - **国企发行**：发行量1,216.29亿元，环比下降47.58%，净融资额-395.21亿元。 - **民企发行**：发行量31.20亿元，环比下降80.21%，净融资额-21.26亿元。 --- ## 三、总结 本周信用市场整体呈现下行趋势，信用债发行和净融资规模大幅减少，反映出市场信心不足及融资环境趋紧。多家企业面临债务重组或违约风险，特别是房地产企业如万科、中化岩土、当代节能置业等。同时，政策层面强调房地产市场稳定和地方债务风险化解，为市场提供一定支撑。下周需重点关注多只债券的回售及提前兑付安排，市场流动性压力可能持续。